“后乔布斯时代”创新公式失效 苹果还能硬撑多久？

原标题：“后乔布斯时代”创新公式失效 苹果还能硬撑多久？ 来源：东方财富

苹果是一个标志性的科技品牌。2007年苹果公司推出的iPhon掀起了科技巨浪，为一个日益庞大的科技巨头带来了巨大的增长。但创新已经放缓，苹果公司预计2019年收益将下降，而这家道琼斯(Dow Jones)科技巨头也面临着国际局势的风险。苹果公司的股票交易达到了历史新高，但是现在还是买入的好时机吗？

苹果股票的新闻

iPhone需求放缓对苹果股票来说是一个明显的不利因素。但一些华尔街分析师指出，人们对苹果2020年发布的5G iPhone越来越乐观。

9月10日，苹果在秋季产品发布会上发布了新款iPhone，其中低端iPhone 11的起价为699美元，取代了749美元的iPhone XR。除了发布第13代智能手机外，苹果还表示，其Apple TV+订阅视频服务的月费为4.99美元，第一年对新购买苹果产品的用户免费。该服务现已推出，与迪士尼(Disney)的Disney+和Netflix等公司竞争。

苹果股价、成交量走势

在9月10日的iPhone和Apple TV+新闻发布后的第二天，苹果股票以221.47的买入点平仓。股价继续攀升。10月11日，苹果股价突破了2018年10月创下的233.47点的历史高点。苹果股价目前高于250美元的价位，比购买点高出约16%。众所周知的是，苹果市值已达到万亿美元。

苹果股票相对强势

相对强弱线有助于从短期和长期来看苹果股票的表现。RS线，图中蓝色的那条线，衡量的是一只股票相对于标准普尔500指数的价格表现。

自9月11日苹果股价上涨以来，RS线一直触及2019年的高点。但这可能低估了苹果股票的表现。在2019年的大部分时间里，苹果股票的表现都好于标准普尔500指数，但仍落后于股市大涨的领头羊。但在过去几个月里，这么多软件和其他高市盈率股票遭受重创，苹果股票看起来好多了。

苹果股票的RS线目前高于2018年底的历史高点。从长期来看，除了去年夏天的短暂上涨外，自2012年9月见顶以来，苹果的股价一直没有超过标准普尔500指数。但现在RS线正创下历史新高，这意味着苹果股票可能会在一个新的长期运行中表现优异。

苹果收益与基本面分析

我们的苹果股票分析不止于此。最终，收益决定股票的价格。

苹果第四财季每股收益增长4%，至3.03美元，销售额增长2%，至640.4亿美元。分析师预计苹果营收为624.5亿美元，每股收益为2.84美元。由于业绩强劲，苹果对假日季持乐观态度。这家科技巨头预计营收介于855 - 895亿美元之间，高于分析师预期的平均值875亿美元。苹果没有提供每股收益的指引。

在第一季度，苹果的收入下降了5%，这是八个季度以来的首次销售下降。随着营收下滑，苹果第一财季收益仅增长7%，打破了连续七个季度两位数的底线增长。

虽然最近一个季度的销售和盈利有所增长，但全年的销售和盈利却有所下降。投资者通常应该寻找那些季度和年度收益和销售额增幅至少在25%的股票。

在很长一段时间里，苹果的收益和销售增长都是巨大的，尤其是对于这样一个大公司来说。

从2004财年到2012财年，苹果的年度收益分别增长了500%、233%、60%、75%、73%、34%、66%、83%和59%。这就是苹果股票如此惊人的上涨的原因。果不其然，随着苹果公司盈利增长放缓并变得更加动荡，苹果股票也表现出了类似的特点。

苹果iPhone的需求

来自中国制造商的竞争加剧，平均售价面临下行压力，以及设备升级周期放缓，这些因素令苹果面临的最大问题是iPhone需求下降。苹果旗舰产品的收入下降了9%，至略高于330亿美元。

在苹果iPhone销量放缓的情况下，苹果正将重点放在服务领域，其中包括Apple Music和iCloud存储，这是该业务日益重要的组成部分。这部分业务的收入在第一季度增长了18%，达到125亿美元。

11月1日，该公司刚刚推出了Apple TV+流媒体服务，与Netflix、迪士尼的Disney+服务以及其他一些产品展开竞争。

Apple TV+将只有少数原创节目。建立高质量的内容将是一个漫长而昂贵的过程。每月4.99美元，并为新用户提供免费试用，苹果公司的Apple TV+服务将博人眼球。成功，尤其是利润，可能需要数年时间，而且无法保证。

苹果与其他顶级科技股之间的竞争

在波动性加剧的情况下，亚马逊(Amazon)、Netflix和谷歌母公司Alphabet等大型科技股的表现逊于股市其它板块。但除了苹果之外，微软是另一只大盘科技股，相比之下，微软表现不错。尽管苹果的市值刚刚超过微软(Microsoft)，但在2月份的突破引发一轮强劲上涨后，微软股价仍在窄幅区间内波动。微软股票的新基础已经形成，买入点为141.78点，目前股价高于这一水平。

亚马逊的股价较52周高点低了约12%，目前该公司正努力恢复50日线和200日线。谷歌的股价目前高于1,268.49点，但自2018年夏季以来，股价没有任何明显上涨。Facebook的股票在其失败的突破后正在整合。

Netflix的股价正试图振作起来，但它基本上抹去了今年所有的涨幅，因为投资者担心来自Apple TV+、Disney+等的竞争。Netflix股票的RS线处于自2018年初以来的最低水平。

苹果股票：现在买进？

随着许多2019年股市赢家纷纷受挫，苹果股票已经突破了一个新的基础。

投资者应该注意到，与标普500指数相比，苹果的长期股价表现乏善可陈，这并不鼓舞人心，但情况可能正在好转。苹果公司的收益和销售情况一直不佳，预计短时间内不会出现转折。

结论：苹果股票从适当的买入范围扩大，但最终回调至50日移动均线可能带来额外的买入机会。然而，考虑到它平庸的基本面，长期来看，它可能不会是一个巨大的赢家。

（文章来源：美股研究社）

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