升值预期下的行情走势稳健

　　在前期的分析中我们已经明确指出，国内A股强势的源泉来自于人民币的升值，而加息利于升值，所以不是利空。我们注意到，在国内加息的政策出来后，人民币的升值速度明显加快，不断创出新的高点，也就是在这一的背景下，A股表现出了极为稳健的运行趋势。

　　本周一在QFII管制放宽的利好作用之下，大盘放量突破了技术面对压制，形成了技术面的突破行情。但是，由于市场中机构投资人对后市存在着很大的分歧，加之今年各路资金收益可观，出现了很大的恋战情绪，所以，技术面对突破并没有导致场外资金大举进入市场，两市场的股指运行再度表现出了突破后稳定、蓄势的特点。周三，上证综合指数(资讯 行情 论坛)和深圳成份股指数在回调下探到五日均线的位置后震荡走高，均以红盘，并且是当天的较高位置报收。从成交看，因为周二大盘出现了冲高回落，市场戒备心还是十分突出，所以周二放量冲高回落后，周三成交量出现了萎缩。结合周二、周三的行情变化，我们注意到，周二大盘冲高回落的短线做空的动能来自于地产股，而周三大盘转强的动力也来自于地产板块，同时地产股大部分在周三收复了周二的失地，还创出了上涨行情的新高。透过地产股两天不同的表现，我们可以认为周二的回调有蓄势、洗盘的意味，而通过洗盘、震荡，会使这一板块上扬的动力会更足，也反映出主力资金在地产股中的做多意愿。对于地产板块，由于宏观调控政策对其影响很大，调控政策还没有停止。所以，对这一板块的动力，上升的潜力，以及给市场所带来的影响作用，机构投资人的分歧会很大。但是，随着人民币升值的速度的不断加快，地产股的持续活跃，从现在的盘面看，其市场资金对其认同度在不断提高，也使我们对这一板块的活期寄予很大的期望，甚至会成为引领大盘的主流品种。随着大盘的走强和地产板块的持续活跃，市场的趋势也在逐步明朗。目前市场是在人民币升值背景下的行情，在市场人气不断聚集，市场的认识逐步趋同的条件下，不排除大盘在目前位置出现加速上扬的走势。短线看，由于影响市场的负面因素在逐步明朗，逐步消除，大盘虽然还没有出现强势的特征，但是其运行是稳健的，市场系统性的风险不是很大。

　　地产股的强势已经越来越突出，其中像万科(资讯 行情 论坛)、招商、中企、中粮、华发等是具备明显的区域优势或者业绩优势的地产股，就其估值看，目前股价处于相对低估的水平，这将成为支撑这一板块乃至支撑大盘的中坚力量。而北京的奥运板块，其实质也是地产和土地的升值，像大龙地产、路桥、城建、首旅等等，单就静态的市盈率考虑的话，其估值可能会偏高，但是考虑到奥运的题材，和未来增值的潜力，其炒作的空间还是很诱人的。此外，上海、深圳、天津等经济发达地区的地产公司，大部分具备高成长，题材丰富的特点，所以也会在地产板块整体走强中有所表现。所以，有理由相信，地产股的活跃行情还会进一步持续，其将成为人民币升值的最大受益板块。当然，在市场没有出现明显的强势特征的情况下，地产股的走势还是会呈现间歇式的。在地产股回调整理期间，其他无论是题材股还是价值低估的股票，也都会有所表现，其中券商、军工、消费、机械、3G、有线电视等都会有机会。同时也应该指出两点：一、任何人对市场的认识会随着市场的发展变化的。前期市场主要以题材炒作为主，中、长线资金入市不是很踊跃。但是，随着市场的上扬，盘中显示，中、长线的主流资金也开始回流市场，基金重仓股、低市盈率的股票也有放量活跃迹象。二、随着中报公布结束，个股风险会降低，而市场环境好转机会在增多。所以，目前可以适当激进些，多注重资金的流向和市场认同的题材，以开放的思维来把握市场的机会。

　　新华股份(资讯 行情 论坛)(600782)：公司二次股改方案为10送3.3，9月1日最后登记日，作为国内高强度、低松弛预应力钢绞线的龙头企业，产品具有较高的市场占有率和稳定的发展前景。公司股改还承诺业绩增长不低于50%。短中线可予以留意。

　　G五粮液(资讯 行情 论坛)(000858)：行业龙头，二季度得到机构增仓，上周在利空传言打击下走势异常坚挺，近期股价连拉三小阳，技术上面临向上的加速，建议短线予以留意。

　　世纪证券 万文宇