有色金属：对近期LME 镍价上涨的点评

　　招商证券　

　　赵 春

　　分析要点：

　　1、自07年以来LME三月期镍价上涨幅度达11.93%，表现明显强于铜、锌等其他有色金属。验证我们在07年投资策略报告《有色金属行业2007年度投资策略报告-深化和挖掘投资主题，自上而下和自下而上相结合精选个股》及《贵研铂业-四大引擎拉动公司业绩呈现持续爆发性增长》中对于镍基本金属的判断-镍金属或将成为07年表现最为强劲的基本金属。

　　2、镍金属将成为07年表现最为强劲的基本金属，我们重申得出这个观点的理由：不锈钢产量的大幅增长是拉动镍价上涨的最大动力，我们认为我国07年不锈钢产量将出现快速增长，增速幅度在50%左右，未来几年，不锈钢仍将以不低于20%的速度继续保持增长。金属镍的需求量也将出现大幅增长，07年预期在增速在50%左右，未来几年也将保持20%左右的增长速度。07年国内众多钢铁企业不锈钢产能的投入，将形成对镍金属强劲的需求量，我国镍供需缺口将不断扩大。

　　3、我们维持对贵研铂业、吉恩镍业强烈推荐的投资评级。镍价上涨的最大受益者为具有镍资源优势的贵研铂业和吉恩镍业，我们维持对贵研铂业、吉恩镍业强烈推荐的投资评级，建议投资者在有色金属行业资源类公司中重点配置镍资源类上市公司。