美菱电器：分享科大讯飞上市的暴利

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　　国泰君安 许 斌

　　根据中国证监会发行审核委员会昨日公告，经审议，安徽科大讯飞股份有限公司的首发申请获得通过，将于近期在A股市场上发行上市。由于美菱电器(000521)目前持有科大讯飞8.6%的股权。因此，随着科大讯飞的即将上市，美菱电器(000521)必将分享科大讯飞上市所带来的暴利！我们认为，在如此重磅利好的刺激下，美菱电器(000521)的二级市场股价走势无疑具备巨大的重估空间，短期内该股将面临极具爆发力的井喷行情！

　　科大讯飞是智能语音技术领域的王者

　　安徽科大讯飞信息科技股份有限公司是一家专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。是我国众多软件企业中为数极少掌握核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，其语音合成核心技术代表了世界的最高水平。此次科大讯飞拟发行2680万股，募资投向普通话口语评测及教学软件产业化等5个项目，项目总投资人民币2.73亿元。其2007年净利5231.59万元，每股收益0.65元；主承销商为国元证券。

　　科大讯飞于1999年在国家智能计算机研究开发中心、中国科技大学人机语音通信实验室的基础上组建。是我国产业化实体中，在语音技术领域中基础研究时间最长、资产规模最大、历届评测成绩最好、专业人才最多及市场占有率最高的公司。

　　语音技术是实现人机语音通信，建立一个有听和讲能力的口语系统所必需的两项关键技术，它使电脑具有类似于人一样的说话和听懂人说话的能力。语音技术包含语音识别技术和语音合成技术两方面，语音合成(Text To Speech)，简称TTS技术，涉及声学、语言学、数字信号处理技术、多媒体技术等多个学科技术，是中文信息处理领域的一项前沿技术。据CNNIC(中国互联网络信息中心)和有关专家分析，未来五年内中文语音产业将具有1000多亿元人民币的潜在市场。

　　科大讯飞的智能语音技术代表了世界最高水平。其在中文语音技术方面的研究积累近20年之久，长期以来一直得到国家863项目、973项目、自然科学基金项目、国家十五重点攻关项目等的关注和支持。在历届国内、国际权威机构的评测中，主要关键技术指标均名列第一。1998年3月，同类系统中唯一达到可实用阶段。2002年10月，在863中期成果检查时，语音合成效果在业界首次使机器合成语音效果超过了普通人说话水平，被科技部鉴定为“处于国际领先水平”。2004年10月举行的最新一轮国家863评比中，在包括有日本ATR、清华大学等国内外知名语音研究机构参加的决赛评比中，InterPhoinc语音合成系统再次以大比分囊获所有指标第一名。2003年获迄今中文语音研究领域最高荣誉“国家科技进步奖”，2005年获“中国信息产业重大技术发明奖”。同时，科大讯飞公司也是国家信息产业部确定的中文语音标准工作组组长单位。

　　科大讯飞不仅在中文语音合成技术研究上保持了国际领先的水平，而且在多语种语音合成、口语评测等技术上也取得了取得突破性进展。在2006年8月结束的Blizzard Challenge国际英文合成大赛中，在包含美国MIT、CMU、微软、IBM以及欧洲、日本等多个国际最著名语音研究机构参赛的情况下，科大讯飞语音实验室送评的“英文语音合成系统”一举囊括大赛各项指标第一名，为中国科技界争得了荣誉。

　　针对全球汉语学习和普通话推广的迫切应用，2005年，科大讯飞在研发了计算机口语评测技术，使得计算机可以代替专家对考生普通话打分并进行反馈指导，技术指标已达到了和专家评分几乎完全一致的水平，在2006年1月由教育部组织的鉴定中被评价为“我国推广普通话历史上一次重大的技术创新。处于国际领先水平”。

　　基于有自主知识产权的世界领先智能语音技术，科大讯飞已推出从大型电信级应用到小型嵌入式应用，从电信、金融等行业到企业和家庭用户，从PC到手机、到MP3和玩具，能够满足不同应用环境的多种产品，在国内语音核心技术市场合作开发伙伴已有500家，市场占有率超过80%。

　　科大讯飞在语音技术核心研究和产业化方面的突出成绩引起了社会各界的广泛关注，吴邦国、贾庆林、吴官正、李长春、王兆国、吴仪、陈至立等多位党和国家领导人都曾亲临科大讯飞视察，对科大讯飞做出的创新工作均给予充分肯定。国家各行业部委和权威机构也已经初步形成了科大讯飞“中文语音产业国家队”的基本共识。

　　近日，在科技部刚刚下达的2007年度国家重点新产品计划中，科大讯飞轻量级智能语音系统(产品编号2007GRC30016)被确定为国家重点新产品。这也是科大讯飞继2001年电信级语音平台产品--KD2000语音合成系统获国家重点新产品后，第二次获此殊荣。

　　科大讯飞轻量级智能语音系统荣获国家重点新产品，不仅验证了该产品的技术领先性和广阔的市场应用前景，同时也为该产品的产业化提供了更有力的国家政策性引导和扶持。科大讯飞作为我国语音产业的龙头企业，也将充分整合和发挥公司的技术、产品、市场、产业合作、标准制定、品牌影响力等多方资源和优势，将该产品作为重点项目进行持续优化和产业化推广。相信在不久的将来，随着嵌入式终端的普及应用，该产品必将迎来其爆发性的应用高潮，并对语音应用和语音产业的健康发展起到重要的推动作用。

　　美菱电器所持科大讯飞股权将实现巨额增值

　　据了解，科大讯飞实际控制人是以刘庆峰为代表的14位自然人股东，合计持股1953.24万股，持股比例为24.30%。公司第一大法人股股东为上海广信，持股比例为17.66%，其他法人股股东还有联想投资、美菱电器、科大控股等。在近三年的股权变化中，公司的实际控制人没有发生变化，持股数不断增加；主要法人股东也未发生实质变化。

　　1999年12月30日，安徽中科大讯飞信息科技有限公司成立。该公司由科大实业、经贸投资、刘庆峰等22位自然人以所持硅谷天音100%股权对应的净资产作为出资；安徽省信托投资公司、合肥永信电脑有限责任公司、美菱电器分别各自以现金作为出资，共同投资设立。

　　2007年2月10日，安徽中科大讯飞信息科技有限公司决定以截至2006年12月31日扣除应分配股利后的净资产114757467元为基数，按照1∶0.7的比例折为股份公司8036.6万股，整体变更为安徽科大讯飞信息科技股份有限公司。

　　根据科大讯飞的招股说明书(申报稿)显示，美菱电器(000521)目前持有科大讯飞8.6%的股权。鉴于科大讯飞即将上市后美菱电器所持股权增值空间巨大，因此，随着科大讯飞的即将上市，美菱电器(000521)必将分享科大讯飞上市所带来的暴利！我们认为，在如此重磅利好的刺激下，美菱电器(000521)的二级市场股价走势无疑具备巨大的重估空间，短期内该股将面临极具爆发力的井喷行情！