用国际化视野投资港股(3)

　　香港由于是一个弹丸之地，土地资源非常稀缺，香港的银行业和房地产市场非常发达，造就了很多香港富豪。这类股票一直备受香港投资者的青睐，估值往往较高。大陆房地产股享有比较高的市盈率，如富力地产(2777)、碧桂园(2007)等，一直受到香港投资者的追捧。

　　相比而言，香港的科技股则遭受到了冷遇。香港的科技股票也曾经在网络股热潮中大出风采。当年李嘉诚之子李泽楷借壳电讯盈科，收购香港电讯，一时科技网络股风头不可一世。而随着热潮散去，网络科技股又归复平静。

　　相比大陆的百元股票，香港蓝筹股票的收益和市盈率简直不可思议。以长江实业(0001)来说，其2006年每股收益达到了7.8元，目前价位是131.4元，市盈率为16.84倍。汇丰控股(0005)2006年每股收益10.92元，目前价位120.5元，市盈率不过11倍。新鸿基地产(0016)每股收益8.52元，现价158.4元，市盈率18.6倍。宏利金融(0945)更高，　2006年每股收益达到16.88元。香港还有很多高息股票，股息率达到双位数的股票不在少数，如晶门科技(2878)的净现金较市值还要高，股息率达11厘，这些股票一方面可以获得较高的股息收益，同时也可以规避大盘的风险。

　　港股——暴富神话层出不穷

　　对于追求高收益、激进的投资者来说，香港也有着无数发大财的机会。由于有着自备车概念，中国铁路货运(8089)股价在短短的260天里，涨幅高达392.8倍，从0.05港元狂涨到19.64港元。香港市场中，类似的妖股还有不少，如蒙古能源(0276)也在短短几个月内上涨了数百倍。浪潮国际(8141)从07年8月到今年1月份，仅仅四个多月，股价从0.12，一路上涨到最高1.8元，涨幅也足以令人瞠目。必须提醒投资者的是，香港的仙股风险极大，没有基本面的支撑，股价不过是空中楼阁，迟早有崩塌的一天，一旦回落，其跌幅也足以让人跳楼。　

　　另一个可能暴富的机会就是投资香港的权证。目前香港是全球最大的权证市场，未到期权证有4000多只，日成交金额数百亿港币，中国人寿、中国交通建设等单一股票就有多达上百只权证同时交易。

　　图1：蒙古能源(新世界数码)走势图

　　港股权证的波动也非常大，笔者在2007年八月份开始观察中海油的一个认购权证，短短的一两个月内，该权证从6分钱上涨到7块多，涨了100多倍。与大陆的权证相比，香港市场权证估值较为合理、风险适中。而大陆的许多权证其实连废纸都不如，但大量的投资者却炒得乐此不疲，每天巨量换手，真乃世界投机史上一大奇观。

　　虽不乏暴利机会，不过笔者在此还是要警告投资者，不要盲目介入这些高风险的品种。正如前文所提高的那样，香港股票的波动也非常大，与正股相比，由于权证内在巨大的杠杆作用，下跌幅度远甚于正股。不熟悉香港股市的游戏规则就贸然投资，结果可能非常悲惨，很多内地的投资者把做大陆的经验用于炒作港股，最后血本无归。