华泰股份：新基金配置重点品种

　　今天大盘承接昨日攻势，继续放量上攻，继昨日银行股打响了反攻得第一枪后，钢铁、房地产、有色金属等主流板块相继加入多头反攻的队列，盘面有近八成股票上涨，两市成交量同比呈明显放大态势。新闻报道5只新基金获准发行，基金新增仓的个股和重仓股将成为市场追逐的重点，这也是今天各大蓝筹股反弹的主要动力，新闻报道继昨天人民币汇率突破7.76元大关之后，今天又突破7.75元大关达到7.7496，人民币升值明显加快。对于基金重仓的受益人民币升值的个股应重点关注，比如600308华泰股份。

　　华泰股份(600308)：公司是我国新闻纸龙头，具有年产新闻纸120万吨、文化纸30万吨的生产能力，新闻纸产能位居全球第一，国内市场占有率超过33%，主导产品中高档新闻纸多为国内独有品种，因此公司具有一定的产品定价权，质量和品牌优势使得公司产品售价每吨高于行业100——200元左右。公司一直致力于通过科研提高核心

竞争力，被国家科技部认定为国家级重点高新技术企业。公司以废纸来替代针叶浆和阔叶浆来降低成本，新闻纸吨纸成本约3000元，接近国外同行水平，公司新闻纸主要原料为进口美废，美废占比达到90%，成为

人民币升值的主要受益者之一。在人民币加速升值的背景下，公司的成本将有效降低。公司的新闻纸产品毛利率一直以来均高于其他竞争对手，甚至超出国内另一造纸龙头晨鸣纸业6.92%，过去五年，公司的主营业务收入和净利润年均复合增长率分别为31%和24%，也居同行业首位。

　　公司确立继续做强做大新闻纸的发展方向。从最新年报来看，2006年公司销售收入出现较大幅度增长的原因是2005年12月份18.7万吨轻胶纸全面达产所致。而去年10月31日公司高级彩色胶印新闻纸项目开始投产，该项目将成为公司2007年业绩增长新引擎。2006年公司推进了两大新项目：与斯道拉恩索亚洲出版用纸有限公司合资成立山东斯道拉恩索华泰纸业有限公司，生产20万吨超级压光纸，超级压光纸可替代印制高级书报杂志的轻量涂布纸，其每吨成本比新闻纸低12%左右，而售价却高出10%以上。公司与新会双水发电厂合作打造120万吨新闻纸或高档文化纸生产基地，其中一期为年产40万吨新闻纸生产线，预计2007年下半年完成，这又为公司2008年业绩增长奠定了基础。公司管理层通过收购大股东华泰集团实现MBO，在一定程度上为企业解决了产权问题以及激励机制问题。公司计划于近期向华泰集团定向增发收购资产实现集团整体上市，收购的热电、纯碱等资产是公司生产必须的原材料，整体上市将进一步完善公司的产业链，减少关联交易，提升盈利水平。

　　最新年报显示，公司前十大流通股东涵概南方高增长、富国天合稳健优选、广发策略优选等基金和国际金融-汇丰-MORGAN STANLEY等QFII，共计持有流通股8441万股，比三季末明显增加。而且其中大部分基金是新进，其他也为增持，表明众多机构一致看好公司新项目投产和定向增发后的成长潜力。近期整体上市后成为目前市场最受瞩目的亮点。清华系整合对象同方股份和诚志股份双双涨停，天坛生物、东方电机、广船国际、江南重工等也封死涨停板。作为竞争优势突出，成长性高的细分行业龙头，华泰股份动态市盈率仅为12倍，价值明显低估。很可能成为新基金重点配置的品种。该股近期缩量回落整理，在去年的成交密集区获得支撑，随着短线做空动能充分释放，该股连续放量反弹，作为新基金配置的重点品种，该股后市将重拾升势，可重点关注。

　　世基投资 汪涛

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