华北制药：外资并购 3元飙股井喷在即

　　“红雨随心翻做浪，青山着意化为桥”整体上市、央企整合掀起的涨停风暴继续上演着一夜暴富的神话。在此大背景下，本栏经过深入的研究，惊喜的发现了在外资收购背景下，即将在华北制药(600812)上演的重大投资机会！世界500强的荷兰帝斯曼作为世界抗生素龙头，出于成本原因将生产向中国转移，而华北制药(600812)这一国内最大的抗生素基地早在04年底就计划以3.55元/股转让5819.7万股股权给荷兰帝斯曼。并且在05年10月就已签署战略合作协议。从海通证券研究所最新报告内容来看：“荷兰帝斯曼计划分别收购集团及上市公司25%、7.4%的股权，成为公司的第二大股东，收购完成，帝斯曼将放弃欧洲市场，转让给华药”。 “公司与DSM 全面合作已经到了最后审批阶段”，而公司目前的二级市场股价仅有3.47元，在目前市场中的安全边际显然相当高。中金公司、海通证券等国内最顶级机构均在最新的报告中给予了推荐、买入的评级，其后市的井喷行情将随时有可能爆发。

　　一、荷兰巨头介入 华药旧貌换新颜

　　荷兰DSM 是欧洲最大的原料药生产企业，其在青霉素和维生素领域具有较大的技术优势和市场优势，掌握着这些产品的高端市场。近年来，国际原料药产业向中国和印度等发展中国家的转移速度明显加快。DSM 选择华药出于成本和市场的考虑，未来DSM 将放弃在欧洲生产原料药，并把市场转让给华药，那么公司未来的盈利前景无疑将更为广阔。DSM 将出资约3500 万美元收购华北制药集团约25%的股权，出资约2500 万美元收购上市公司约7.4%的股权，另外出资1.06 亿美元与华药的青霉素和维生素进行合作成立新公司，占49%的股权。另外DSM 还将青霉素菌种和技术作价转让给合作的子公司，不收取费用。另外，DSM 还将把其在国内的合资公司纳入华药，并获得华药制剂公司约40%的股权。对于公司的财务指标、管理水平、市场扩张均有着重大的积极意义。据海通

证券分析报告：“公司与DSM 全面合作已经到了最后审批阶段，2007年初获得批复的可能性非常大。”那么一旦获批，在对公司未来巨大的现象空间下，目前仅3元多的股价的腾飞自然在情理之中。

　　二、医改受益+3元参股券商概念

　　国家已经明确

医疗体制改革的方向是低水平广覆盖，保证人人享受医疗保障。国家在基础药品的采购方面倾向于国内大型企业，华药无疑是最符合要求的企业。公司能够提供国家规定的定点采购的21 种基础化学药品中的7 种。在近期北京社区医疗药品采购中，华药取得了较好的成绩，未来全国范围内的采购无疑将为华药打开巨大的基础药品市场。

　　此外，公司早年出巨资参股河北证券有限责任公司河北证券有限责任公司，在目前券商概念火爆的大背景下，公司目前仅3元多的股价显然被严重低估，价值回归愿望极为强烈。

　　从走势上看，该股近期调整至3元一线有效企稳后，近期温和放量连收三阳，K线形态呈现出底部红三兵的多头排列，今日更是拉升攻击性光头阳线，预计该股后市有望继续向上突破。

　　东方智慧

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