金马集团(000602)：鲁能重组 机遇空前

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　　山东鲁能私有化水落石出

　　进入2007年以后，山东鲁能集团的私有化问题受到了市场的高度关注。央企的私有化过程往往能在市场中引发轩然大波，对相关上市公司股价构成巨大冲击。而鲁能系旗下的上市公司鲁能泰山(000720)、金马集团(000602)和广宇发展(000537)也因为该事宜而长时间停牌。最近山东鲁能集团私有化问题得到证实，鲁能集团已在2006年5月27日发生股权变更，中国水电工会山东电力委员会已将其持有的鲁能集团31.52%的股份转让给首大能源集团有限公司，山东鲁能物业公司等46家股东将其持有的该公司60.09%的股份转让给北京国源联合有限公司。

　　鲁能集团旗下的现金牛

　　山东鲁能集团旗下的3家上市公司资产状况差异极大，金马集团无疑具有非同一般的地位。金马集团2005年末货币资金4.53亿元，占资产总额80.58%，位列全部A股上市公司2005年末“货币资金/资产总额”比率之首；而2006年三季末，货币资金又增加至5.36亿元，占资产总额比率增至85.54%。而鲁能

泰山与广宇发展却是债台高筑，2005年末短期借款合计高达20.65亿元。从财务费用方面看，金马集团2005年度为-367万元，而广宇发展为 595万元，鲁能泰山更是高达1.03亿元。因此，新东家对于鲁能集团对旗下公司的整合是必然的，金马集团在其中将面临巨大的重组机遇。

　　2001年，山东鲁能发展集团有限公司通过股权收购，成为金马集团第一大股东。当年通过重组，剥离了全部资产和负债，注入了英大科技 62%股权。重组后，金马集团一改连续两年亏损的局面，当年度净利润为282万元。目前，几经股权转让，金马集团被鲁能牢牢掌控，其中，山东鲁能矿业集团有限公司持股18.52%，山东鲁能发展集团有限公司持股 17.90%。

　　英大科技是全国电力行业中第一家成立的通信、信息公司，其针对电力企业开发的“ERP系统及

电子商务系统”，为山东省各地市供电公司、电厂和变电站实现了相互间的各类业务信息传递，是山东电力发展通信信息产业的核心企业。

　　因此无论从哪个角度看来，入主鲁能集团的实力机构都不会轻视金马集团在鲁能系当中的超然地位。一旦新一轮整合展开，金马集团将成为新东家的新宠儿！

　　红盘开启新一轮上涨

　　从周K线看，金马集团在2006年形成了极为典型的“过山车”行情，股价从除权后的5元附近一路狂奔至最高的18元，但此后该股在后半年里陷入绵绵阴跌，几乎消耗了所有的涨幅，最低下探到6.03元。经过一年内剧烈的波动之后，在去年底今年初股价步入了恢复和增长期。在5周和10周均线的支撑下，轻松收复30日均线，再现狂飙走势也未尝不可能。从日K线组合看来，该股走势具有较强的规律性，股价在完成一轮上涨之后，会形成有力的调整，不过此后将会有更强烈的新一轮爆发。目前金马集团股价已经逼近20日均线，在最近的市场调整中，该股依然表现出了强势，今日顽强收红，极有可能是一轮上涨新的开始！

　　武汉新兰德 朱汉东

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