金岭矿业：资产注入预期提升公司投资价值

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　　孔庆璞 中信建投

　　金岭矿业(000655)06年7月进行了资产置换，成为国内唯一的优质纯铁矿资源公司，目前年产约55万吨铁精粉，目前的主营业务资产主要是两个矿和一个选矿厂。铁山辛庄矿和侯家庄矿两个铁矿可开采储量是650万吨左右(129＋521)，年产原矿石为65万吨左右(实际产能在80～85万吨左右)，选矿厂矿石入磨能力90万吨(实际年处理矿石产能为110万吨左右)。

　　公司大股东在资产重组、股改时曾承诺08年将前次资产重组尚未注入的“召口铁矿”注入到上市公司。预期注入的召口矿资产储量(1954万吨)是目前的已在上市公司的铁矿资产储量的3倍，原矿产量(产能60万吨/年，产量70万吨)和目前资产相近。召口矿的地质品味和其他指标显示与目前上市公司的铁矿资产质量相近。虽然现在无法确认公司资产注入的具体方案，但是从资产质量来看，拟注入的资产盈利能力要略好于目前的两个矿山，而且资源储量也比目前在上市公司的两个铁矿要大，因此，此次资产注入将较大程度的增厚公司业绩。

　　由于后期的资产注入方案尚未公布，在未考虑资产注入的情况下，预计公司07-09年EPS为0.75元、0.82元和0.83元。近期公司股价随市场系统性风险释放的下跌，但很快收复失地，并再创新高，盘面强势特征明显，建议投资者重点关注。