股指周报：股指出现探底反弹 期指反弹依旧乏力

　　

　　沪深股市上周探底反弹，沪综指最低下探至3404.15点，周五收盘报,914.18点，周跌幅2.16%，周振幅达14.58%；深成指低见10652.19点，周五收盘报12850.69点，周涨幅3.36%，周振幅达18.32%；两市股指周振幅均刷新历史纪录。两市共成交13355亿元，较上周的19053亿元萎缩30%。

　　沪深300指数上周收盘报3837.87点，周涨幅+0.89%。现货指数的大举反弹并没有带动仿真期指全面反弹，上周仿真交易市场较现货市场显得更为疲弱。四份合约中，近月IF706与IF707合约由于距交割期较近，升水幅度过大，上周连续震荡走低。远月IF709与IF712合约随现货指数震荡走高。仿真交易市场两级分化的表现，显示出投资者对股市长期走高的预期并未改变，不过近期面临调整的压力依然存在。

　　盘面上，个股多数探底反弹，节能环保、煤炭、有色金属、券商和参股券商股、酿酒食品、机械、地产、

封闭式基金等板块表现出色；指标股多数下跌，工商银行(601398)跌7.55%，中国石化(600028)跌3.89%。银行、保险、石化、汽车、钢铁、交通运输等大盘蓝筹股多表现疲弱。

　　基本面上，尽管主要官方报纸头版文章试图缓解投资者对近期上调

证券交易印花税税率的担忧情绪，但并未能阻止股指上周初大幅下挫，非理性恐慌情绪一度导致沪综指大跌近15%；随着消息面的逐渐趋暖，投资者心态渐稳，逢低买盘介入推动股指自周二午后起震荡反弹。但经历此次大跌，投资者心态更加趋于谨慎，市场信心仍有待恢复，大盘短线上涨空间或有限；且即将公布CPI等重要经济数据，对政府继续出台宏观紧缩政策的担忧也抑制了大盘反弹空间。从技术形态上看，中期技术指标形态出现弱化迹象，下周股指将面临多重均线的压制。整体看，市场阶段性结构调整或已展开，现货指数近期可能面临宽幅震荡的格局。

　　在仿真交易市场上，反弹依然是市场的主基调，不过投资者在顺势而为的基础上，可以采取跨月套利的投资组合来化解部分风险。就近期市场而言，现货市场的强势决定了远月合约反弹力度将超过近期合约，因此建议采取买远卖近的套利组合策略。

　　中信建投期货

　　 朱遂科