海富通杜晓海：股指期货对冲可降低风险
中国证券报
□本报记者 李惠敏
9月13日，在中国证券报旗下互动社区金牛理财APP推出的基金直播栏目中，海富通基金量化投资部总监杜晓海表示，通过量化模型寻找超额收益股票构建投资组合，再将组合与股指期货进行对冲，在此情况下，只要跑赢指数，股市涨跌与否组合均能获得正收益。
据了解，证券市场对冲是通过股指期货来完成的，目前上市的股指期货品种主要包括沪深300指数、中证500指数和上证50指数三个类别。其中，作为对冲基金锁定风险的主要工具，沪深300指数上市时间已超过8年。
杜晓海表示，其管理的海富通阿尔法对冲基金是通过量化模型寻找具有超额收益股票并构建投资组合。在此基础上，将组合与股指期货进行对冲。其中，该组合与股指期货的成分股并不完全一致，而是利用优选股票重新配置组合。他表示，在此情况下，只要组合跑赢指数，股市涨跌与否对冲均能获正收益。值得一提的是，该基金在多数情况中通过对超额收益的对冲取得一次又一次的收益，实现持续盈利，基金净值有相对稳定的上升斜率。
目前，公募对冲基金仍处于起步阶段，全市场运行满三年的对冲基金仅13只，从平均收益看，历年波动均在很小范围内，与股票型基金的波动截然不同。其中，据金牛理财数据显示，海富通阿尔法对冲近一年回报达13.13%。
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