孙洋：互联网金融本质是金融 要对风险有敬畏之心

上图为东方汇董事长孙洋（图片来源：新浪财经 顾国爱 摄）

　　新浪财经讯 “第十二届中国国际金融论坛”于2015年10月22-23日在上海浦东喜来登由由酒店召开。本次论坛主题为：经济新常态时期的金融改革与金融服务。东方汇董事长孙洋出席并演讲。

　　孙洋表示，互联网还只是一种技术、一种渠道、一种工具，可以为各行各业所用，锦上添花，但根本上，互联网只是一种辅助手段，“互联网+金融”中的金融才是根本。

　　孙洋指出，尽管现在各类不同背景的资本都在涌入互联网金融，以大数据、云计算等各种炫彩口号装饰自己，但互联网金融的本质是金融，无论互联网手段使得多么眼花缭乱，但终将回归金融的属性。我们要尊重金融的专业性，并且对金融的风险要有敬畏之心。

　　以下为演讲实录：

　　尊敬的各位来宾，大家下午好！

　　我是东方邦信金融科技有限公司的董事长孙洋，很荣幸能参加此次峰会并受邀发言，与大家共同探讨互联网金融行业的发展。今天我发言的题目是“国有资产管理公司在互联网金融领域大有可为”。

　　我所在的中国东方资产管理公司在国有四大资产管理公司中第一个组建了专业的互联网金额科技公司东方金科。而东方金科运营的互联网金融平台“东方汇”，也是四大资产管理公司中第一个互联网金融平台。

　　经过近两年的快速发展，东方汇已经成为东方资产推行“互联网+”，践行普惠金融国家战略的重要阵地。

　　首先，我向大家简单介绍下东方汇的发展历程。

　　总的来说，大致分为三个阶段：

　　第一阶段，以O2O的模式开展P2P业务。东方汇最初成立的初衷是为了满足东方资产旗下东方邦信小贷集团的业务需要。邦信小贷是目前我国最大的连锁小贷集团，25家邦信小贷分布在全国21个省市，累计贷款规模已达到350亿元，服务了近16万的客户。

　　但是，不知大家是否知道，小贷行业经过前两年的快速发展，目前面临着两大发展瓶颈：一是经营地域限制。因为小贷公司的牌照是地方政府金融办颁发的，这就决定了小贷公司要遵循属地化经营的原则，不能在异地开展业务。比如，在北京，东城区的小贷公司是不允许到西城区做业务的；二是融资杠杆限制。做金融必须要加杠杆才能有效益，目前银行、担保等都是10倍以上的融资杠杆，但是小贷公司只能做0.5倍，也就是说假如一家小贷公司注册资本为1个亿，那么他最多只能获得5000万的外部融资，业务规模很难做大。

　　东方资产既然成立了小贷连锁集团，目的就是要将小贷业务做大做强，以践行普惠金融，支持小微、三农，服务实体经济。因此，必须在合法、合规的前提下想办法突破这两大瓶颈。经过深入研究后，我们考虑通过建立一个互联网金融平台来解决这个问题，东方汇由此应运而生。

　　最初的业务模式是这样的：对于小贷公司属地外的客户，政策不允许其用自有资金投放，于是小贷公司将线下客户推荐到东方汇平台上，通过互联网来实现客户与社会资金的对接；对于属地内的客户，如小贷公司没有闲余资金可放款，也可以推荐到平台上来，对接社会资金，相当于是间接加大了融资杠杆，同时做大了客群规模。这两种模式，小贷公司与东方汇平台共同成为贷款的信息中介。但我们的邦信小贷公司不仅推荐客户，还要承担贷前的尽调与贷后的管理，确保贷款的质量与风险可控，所以获得的收益并不是中介费，而是服务费。这就是东方汇平台最初的运营模式，我们称之为“O2O+P2P”模式，这是我们平台发展的第一阶段。

　　如果说第一阶段是由于东方资产的业务特殊性，即旗下有强管控的25家连锁小贷公司，才使得东方汇有了比较扎实的根基，那么在东方汇发展的第二阶段，其业务模式在资产管理行业就有了普遍的参考意义。

　　在东方汇的发展过程中，通过与东方资产集团旗下的其他平台公司的业务合作，让我们看到了新的机会：这些平台公司的大量资产要对接资金，但使用传统渠道的话，成本高、流程复杂、不可控因素多，而在互联网平台上则可以快速实现资产与资金的对接，流程简单、透明高效。于是，我们发现东方汇平台其实可以在小贷之外，为整个东方资产集团提供互联网金融服务，整合集团内的资产端的产品对接社会资金，这个空间会比P2P业务大得多。东方汇的定位由此上升到第二阶段，要整合集团资源，打造东方集团的互联网金融产品超市。

　　现在，随着国家推出“互联网+”的大战略，东方汇的战略定位也随之进一步提升，第三阶段将立足于东方资产集团，同时放眼于整个金融市场，打造一个“综合性的互联网金融资产交易平台”，从以前单纯针对C端的P2P及B2C业务，逐步增加针对机构的B2B业务及F2F业务。

　　东方汇上线运营一年多来，已累计实现交易规模近30亿元，9月份单月交易规模已达到6亿元，在国资平台中处于前列。

　　大家都知道，四大资产管理公司过去主营不良资产处置业务，主要做的是针对机构的对公业务，而互联网金融平台主要做的是针对个人的零售业务。可能有人会问，国有资产管理公司在资产管理方面的确非常有经验，但是在互联网金融领域有哪些优势呢？通过东方汇的发展实践，我们总结出资产管理公司在互联网金融领域具有以下五个方面的优势：

　　第一是资产端的优势。资产管理公司最不缺的就是资产。尤其是在帮助四大国有行剥离不良资产、完成股改上市的任务后，资产管理公司开始商业化转型，不再满足于仅仅做“坏账银行”，将步伐拓宽到银行不良资产之外的泛金融领域，经过近十年的深耕，基本都已形成全金融牌照格局，初具金控集团雏形，资产涵盖银行、保险、信托、证券、金融租赁等，形成充裕、多样、高质的资产池，这也成为四大资产管理公司最大的优势。

　　第二是风控上的优势。今年7月出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确指出，互联网金融的本质仍是金融，互联网思维与技术的运用没有改变金融高风险的属性，而对于风险的管理、识别、把握和定价就是金融机构的核心竞争力。资产管理公司是专门管理及处置风险资产的机构，经过多年的发展，已经形成一整套完善的风险管理制度与流程，能有效识别、衡量、监控和化解资产的风险，并建立了科学、合理的风险指标体系及风控模型。这种针对资产的筛选、识别能力及管理、处置能力不是一般性的金融机构所能比拟的。

　　第三是全牌照协同业务优势。通常而言，集团内各单元在集团内开展信息、渠道、客户的共享和产品的交叉销售，降低各单元之间的交易成本，是集团公司的主要竞争优势之一。目前，四大资产管理公司均已经发展成为几乎全牌照的金控集团，其各个业务平台在资源共享、交叉销售方面具有得天独厚的优势。在互联网金融大潮下，多数领先的大型金融集团均努力尝试建立一个统一的线上综合性财富管理平台或金融资产交易平台，对内实现证券、保险、基金等产品的客户共享、渠道共享，对外实现多种类、多层次金融产品的统一交叉销售，为投资人提供多元化的投资选择和资产配置机会，也借以塑造统一的品牌和市场形象。

　　第四是不良资产处置优势。在经济下行期，各金融机构不良资产迅速攀升，资产处置压力山大，出表需求强烈。另一方面，不良资产的交易、管理、处置及配套服务的市场开始活跃，规模不断扩大。未来，这一传统的线下业务能否走到线上，打造“不良资产交易的P2P平台”这个概念会很有想象空间。

　　第五是市场化机制上的优势。市场化运营是金融资产管理公司运营的手段，而且四大资产管理公司正遵循真正市场化的路径，按照上市公司的标准，追求高质量的可持续发展目标，力求成为优质的公众公司。东方资产正在转制股改进程中，集团正大力推进市场化机制，这在东方汇亦有充分体现，虽然是100%国有企业，但是在东方汇成立之初，是对标纯市场化的互联网企业标准，搭建的组织架构、职级薪酬体系、绩效考核体系，未来还计划进行混合所有制的试点，引进战略投资者。

　　总之，通过东方汇的成功实践，我们坚信国有资产管理公司将会在互联网金融领域大有作为。

　　最后，我想对当前几个行业热点问题谈一下自己的观点，期待与大家共同探讨。

　　第一个问题，互联网金融的本质是什么？

　　目前中国正在进行着一场热火朝天的“互联网革命”。相比于传统金融体系而言，李克强总理在政府报告中提到的“互联网+”代表着一种崭新的经济形态，在带动传统行业快速升级、形成以互联网为核心的新生态系统和新价值链方面起着不可或缺的作用。不过，互联网还只是一种技术、一种渠道、一种工具，可以为各行各业所用，锦上添花，但根本上，互联网只是一种辅助手段，“互联网+金融”中的金融才是根本。尽管现在各类不同背景的资本都在涌入互联网金融，以大数据、云计算等各种炫彩口号装饰自己，但互联网金融的本质是金融，无论互联网手段使得多么眼花缭乱，但终将回归金融的属性。我们要尊重金融的专业性，并且对金融的风险要有敬畏之心。

　　第二个问题，资产端与资金端哪个更重要？

　　当前的互联网金融还处在“百舸争流千帆竞”的阶段，大家各具优势、各显神通；而我们认为要在互联网金融中立于不败之地，在业务两端，即资产端和资金端，运营方必须具备一端优势，如果两端都不具优势，很难在这场马拉松似的长跑中坚持下来。而如果将资产端和资金端再做进一步比较，我们认为资产端更加重要，因为资金端的能力通过多种方法可以实现，而资产端的能力则门槛较高。靠外部渠道，供给不稳定且风险难以识别，靠自生资产，量又跟不上且对管理水平、金融专业水平、风控能力等都提出很高要求。在经济下行期，互联网金融平台普遍面临“资产荒”，有相当部分平台标的已经进入青黄不接的阶段，如果优质资产持续供应不上，前期大力烧钱获得资金端客户的努力必将付之东流。

　　第三个问题，平台收益率还将持续下降吗？

　　目前，P2P产品的收益率普遍还维持在12-15%的高点，虽在逐渐下降，但破10的仍然很少。随着央行的不断降息、降准，加上股市、房市的不景气，市场流动性非常充沛，整个社会的融资成本在快速下降，银行理财已经破4，宝宝类已经破3就是风向标。这时候，P2P再维持高利率，已完全不符合逻辑。因为经济下行期，投资收益必然下降，优质资产会越来越少，风险资产却急剧攀升，过高的投资收益率是十分危险的，无异于饮鸩止渴，会进一步提高融资方的成本，加大违约风险，形成恶性循环。最后，兑付压力及资金流动性压力会逼迫这些平台走向建资金池非法集资及旁氏骗局的畸形道路。

　　第四个问题，投资者权益保护及信息安全的重要性

　　互联网金融行业从业者当前亟需加强投资者权益保护意识，维护投资者利益就是要维护投资者的资金安全和信息安全。一方面，要对投资者进行保护，进行充分的信息披露，提高透明度。不仅要向市场披露自身的管理和运营信息，也要向投资者做好风险揭示和融资信息的公示。充分、合理的信息披露是P2P投资者权益保护的核心手段。通过信息披露，可以最大程度减少信息不对称性，从而引导形成公平、公开的市场环境。另一方面，如何保护投资者的隐私权也是目前行业发展遇到的一个挑战。互联网金融平台在运营过程中，必然会存储大量投资人的身份证、银行账号等隐私信息，在对借款人信用评级的过程中，也会获取大量客户的个人信息。我们认为，互联网金融企业有义务为客户保密，有义务从信息安全角度做好工作，防止客户的隐私被侵犯。同时，要加大对信息系统基础设施的投入及信息安全软、硬件系统的建设，并使之符合国家相应的标准。

　　第五个问题，针对行业监管的建议

　　互联网金融属于新兴行业，还非常年轻，我们建议：监管单位在正确指引互联网金融发展方向时，也要适度呵护这个年轻的行业。首先，监管主体必须要明确，必须是能够实现跨行业、跨地域协调的机构来统领，否则实施不到位，既当裁判员又做运动员，仍然会乱象丛生。说到底，互联网金融天然就是跨界的产物，因此我们建议由全国性的正规组织集中监管，由能够实现跨行业、跨地域的整体监督机构来执行。其次，给予包容的政策支持，避免过度监管。互联网金融是一种创新金融形式，需要来自监管的包容与支持，如何在适度监管的原则下促进行业健康发展，是对监管的一大考验。

　　女士们、先生们，互联网金融行业是个朝阳行业，正处在发展的关键节点，希望我们能携手共进，共同将这个行业发展壮大。最后，预祝此次峰会取得圆满成功。谢谢大家！

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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责任编辑：顾国爱 SF172