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有市无价的电力投资权
对于新近一轮电力建设项目热潮，一些媒体把原因归结于前几年的“电荒”问题，认为根源是地方政府为应对“电荒”而大力支持上马电力建设项目。但是多位业内专家认为，将“盲目上马”电建项目归罪于“电荒”，显然失之偏颇。
中国电监会信息中心副主任孙耀唯在去年的一场宏观经济研讨会上表示，电力的问题最终还是要依靠改革来解决，目前电力改革的步子不是太快而是太慢了。如果按照电力改革的最初设计逐一落实，用市场的办法解决“电荒”，能够收到事半功倍的效果。
“无论电力供求关系处于什么状况，都要坚持以改革促发展。”他说。
国信证券电力行业首席分析师杨治山则把“盲目上马”电力项目的根本原因，归结为国内电力投资权的价值界定上。“没有一个单位对于电力投资权的价格进行过客观的估计，但由于种种准入门槛的限制，事实上，电力投资权是有其内在价值的。”
对于这一分析，亦可在电力项目的审批中找到例证。例如，地方政府在这次电力投资过热中扮演了重要角色。如按目前“正常”程序，一个电建项目从项目建议书到可行性研究报告通过完成立项，再审批、核准，没有上百个图章是不可能做到的。在这样的情况下，有的省长亲自出面跑项目，并一直大力促成。
也正因此，不少违规项目在土地、环保、银行贷款等诸多环节上一路绿灯。有地方政府支持，又有缺电现实，加之五大电力集团都希望达到规模最大化，纷纷上马电建项目也就不难理解。
在电力投资体制改革之前，电力投资权由国家电力公司独家享有。随着改革逐步推进，各发电公司赢得了上马建设电站项目的权力。由于审批程序复杂，背后利益关系博弈，电力投资权的价值被再一次放大，使得电力投资的预期收益剧增，更使得一些原本很可能亏损的项目也变得有利可图。因此，对电力投资权的争夺愈加剧烈。
此外，在改革还不彻底的时候，电力投资还可以规避一部分成本，更对某些电力企业起到推动作用。比如，大型水电项目开发的外部成本——对当地水文和气候的影响、对物种保持的作用等因素没有完全计入水电公司的开发成本，而火电对环境、交通运输等带来的影响也被排除在建设成本之外。因此，电力公司乘尚可逃避外部成本的时候，抢占今后将越来越稀缺的水和煤炭资源，从经济角度上看非常合算。这也就是业内常说的“进门比盈利更重要”之义。
“电力投资权的价值没有被市场如实反映出来，引起了一部分较早获得政策优势的企业的争夺。在内在需求推动下，这些企业投资的电力项目也带有很大的盲目性。”杨治山说，“争夺电力投资权的真正可怕之处，在于它在圈占稀缺资源、攫取政策优惠之余，不仅无助于有效缓解电力供应紧张局面，还会造成电力过剩、项目亏损、资金浪费和资源破坏等一系列问题。”■
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