一德期货：7月19日农产品日报分析

　　连豆连粕：低开振荡

　　CBOT走势：美国时间7月18日周一，在隔夜电子盘涨跌互现的情形下，当天CBOT大豆主要月合约弱势低3-6美分，期价全天呈双边震荡整理态势，最终收低2-3美分。8月合约开盘718美分，最高724 1/2美分，最低709美分，收盘717 1/2美分，下跌3 3/4美分；11月合约开盘725美分，最高735 1/2美分，最低718 1/2美分，收盘727 3/4美分，下跌3 3/4美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场总体呈低开振荡的走势。具体来看，大豆主力月合约A0511早盘以3020点开盘，盘中最高到3024点，最低到3002点，最终以3015点报收，收盘时比前一天结算价下跌26点。豆粕主力月M0509合约早盘以2674点开盘，盘中最高到2681点，最低到2665点，终盘以2668点报收，收盘时小跌15点。

　　基本面分析：据美国周一的天气预报称，上周末期间美国中西部大豆主产区东部的印第安纳、俄亥俄州及西部内布拉斯、爱荷华州均获得了1英寸(约25毫米)左右的有利降雨，雨量比先前预报得要大，但伊利诺斯州干旱地区却几乎没有降雨。预计本周初期整个中西部地区将以干燥天气为主，周三晚间到周五期间作物带西北部将可能再次出现1英寸的降雨，随后恢复干燥天气，未来10天内降雨机会总体上仍旧不多。气温方面，预计本周初期将有所下降，随后恢复高温天气。分析师称，今天市场是典型的“疑市不入”情形，近期降雨利于改善作物生长条件，但持续干旱预报仍令人担忧，在天气、锈菌等因素对产量影响得到进一步确认前，市场还将以剧烈震荡格局为主。

　　周一美国农业部公布的一周出口检验报告显示，截止7月14日一周美国大豆出口检验量为249.1万蒲式耳(6.78万吨)，低于市场预测的500-800万蒲式耳区间。

　　据周一盘后美农业部公布的作物进度报告，截止7月17日(周日)美国大豆作物生长良好率为53%，较前一周降1个百分点，去年同期为65%。市场此前预测为下降1-2个百分点。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场成交较活跃，大豆远月合约的持仓量有小幅的增加。从技术面上看，短期内可能还是会呈振荡走低的走势。从近期天气来看，干旱的担心还是没有减弱，后期还是会继续炒做天气的题材，从近期的美国天气来看，还是比较利多。但是由于国内的需求不旺，进口数量较大，限制了国内大豆的涨幅，其走势明显弱于国外。总的来说，在这种天气市里，行情经常呈宽幅振荡的走势，后期关注的焦点依然是天气的变化。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦： 小幅振荡

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收高，交易商称其在尾盘受玉米期货的涨势提振。9月期约收高3-3/4美分至每蒲式耳3.52-1/4美元。远月期约收高1至5-1/2美分不等。交易商称，基金当日买入3,000-4,000手合约。CBOT小麦期货成交量估计为41,484手。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅振荡的走势。其中WS601早盘以1717点开盘，盘中最高到1719点，最低到1713点，最终报收于1716点，小跌3点；硬麦WT511早盘以1540点开盘，盘中最高到1541点，最低到1538点，最终报收于最低价1540点，终盘小跌1点。

　　基本面分析：美国农业部发布的一周农作物出口检测报告对市场的影响为中性。

　　商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的报告显示，投机客在7月12日止当周增加了CBOT小麦期货的净空头部位。

　　从我国当前产区小麦收购进度来看，新小麦入库进度比前期明显放缓，从近日的产区小麦市场来看，由于储备企业新小麦价格拉动的惯性，新小麦收购价格平稳挺坚，陈小麦交易进一步减少，价格依然趋稳。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较清淡，各主力月合约的持仓量小幅减少，预计后市小麦市场可能还会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米: 低开整理

　　周一，芝加哥期货交易所的玉米期货继续收高，收复了早盘失地。午间气象预报显示中西部地区未来一周的天气炎热，对大盘构成主要支持。CBOT玉米收盘从持平到上涨3.5美分不等，9月玉米收高2.25美分，报260美分；12月玉米收高2美分，报270.00美分。

　　今天大连市场C0509合约开盘1287，终盘收于1288，结算价下跌5点，成交和持仓分别为56586和76434。

　　基本面方面，截至周日美国玉米优良率为55%，比一周前降低了3个点。主产区伊利诺斯的优良率仅为13%，比一周前低了3%，也是全国的最低优良率水平。相比之下，市场人士预计优良率仅仅降低2个百分点。

　　国内现货市场：美国农业部报告显示，玉米作物评级优良的比例为55%，比一周前降低了3个百分点，略高于市场预期的水平。报告出台前市场预计优良率降低1到2个百分点。这也是美国玉米优良率连续第四周出现降低，目前的优良率低于去年同期的76%。主产州伊利诺斯的优良率降低到了13%，比一周前降低了3个点。

　　近期现货价格持续坚挺，贸易商看涨预期较强，存在一定的惜售心理，对现货价格上涨起到一定的支撑作用；产地新粮收购艰难，销区玉米货源出现短缺，价格坚挺向上。

　　据了解，目前东北农民手中的余粮已所剩无已，关内产区大部分产区农民玉米存量也已降至底部。以山东为例，目前山东农民玉米存量约5%-8%，局部地区已经基本耗尽，后期山东玉米供需缺口将继续放大，也将拉动周边地区的价格继续上扬。

　　与此同时，南方销区的疫情、水灾都相继退出，市场的消费需求也逐步趋于正常，养殖企业的存栏率和补栏率都相应增加，也加大了对玉米的采购力度，支撑各地价格全面上涨。

　　综合分析：

　　今日玉米呈现低开整理走势。天气变化仍是影响国内、国际玉米价格的主要因素，后期河南、黄淮地区的天气情况将是影响价格走势的至关因素。目前国内的现货价格普遍看好，但鉴于供需方面对大连玉米期价走势的影响并不明显，看涨需要谨慎，后市玉米期价区间整理的可能较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花：低开整理

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周一在淡静交投中收低。12月棉花期约收跌0.65美分至每磅50.80美分，盘中介于50.15-51.35间波动。3月期约下滑0.60美分至52.97。其它各月合约收跌0.40-0.55美分不等。

　　7月15日Cotlook A(FE)指数为52.3美分/磅，合人民币11105元/吨；Cotlook A(NE)指数为54美分/磅，合人民币11459元/吨。7月18日美国七大现货市场陆地棉平均价格为46.21美分/磅。

　　今天郑州市场CF510合约以14360开盘，终盘报14260，下跌190点。

　　7月18日Cncotton A指数(229)报13952，Cncotton B指数(328)报13573。7月19日CC Index(328)报13526元/吨，上涨7点。7月18日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报62.3美分/磅，合人民币13603元，澳棉到港价格(328级)61.73美分/磅，合人民币13480元。

　　基本面方面，海关统计，6月份我国进口棉花20.60万吨，为本年度首次突破20万吨；上半年共进口82万吨，同比下降4成；本年度已累计进口99万吨，同比降42%。

　　7月15日和17日，安徽无为、甘肃金塔分别遭遇风暴和沙尘天气，棉花不同程度受灾。国内现货市场：周末以来，现货价格继续微幅上调，329级棉提货价多已达到13600元

　　/吨，429级也普遍涨到12900元/吨以上。虽然纺织品库存积压较为严重，但一般企业为保证生产仍需要随用随购，资源紧缺的现实对棉价起到了支撑作用。即便如此，棉商也并不敢大幅上调价格，纺企的资金紧张、消化能力下降是关键因素。

　　综合分析：

　　今日棉花主力低开整理。中美谈判的进展状况给市场带来了很大的不确定因素，如结果揭晓将会在短期内给市场带来一定的波动，目前仍将以震荡为主。但就国内目前的存棉情况来看，供给对价格的影响在长期还是利好的。这段时间可以关注市场是否存在套利机会，如果9和10月的价差达到300点以上，理论上就存在跨月套利的机会。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部