一德期货：7月7日工业品日评分析

　　沪铜：高开整理，沪铝：探底回升

　　国际市场: LME基本金属价格周三收高,交易商称,期铜受空头回补推动上扬近2%. 期铝亦上涨1.8%.三个月期铜收报每吨3,322美元,较周二高出61美元. Asarco美国矿山以及Placer Dome智利铜矿工人的罢工支撑了市场人气,且目前库存处于约31年低点.

　　COMEX期铜周三延续升势,上涨1.4%,9月期铜收涨2.1美分,报每磅1.53美元,盘中介于1.5060-1.5385美元间交投. 现货月7月期铜收高2.3美分至1.6030美元.COMEX估计最终成交量为12,000口,周二成交11,333口.

　　上海市场：沪铜主力Cu0509以32950高开,全天波动幅度不大,尾盘由于空头主动平仓价格小幅拉升,最后收于33040,总体中幅上涨,成交一般。沪铝主力Al0509合约以16350小幅高开,开盘后半小时内价格快速下滑,后又回升至同一位置,上午10:00之后价格波动不大,最后收于16350,总体小幅上涨,成交清淡,有少量增仓。

　　综合分析: 7月份以来,沪铜的隔月价差再次扩大,目前10月合约与9月合约相差900元,而8月与9月相差910元,不过7月与8月的隔月价差在快速缩小,7月4日7月合约较8月合约高出1060元,而7日已经回升到590元,主要由于8月合约涨幅和涨速远大于7合约.从现货市场来看,近两个交易日出现了现货价格低于期货现货月价格的情形. 长江现货市场7日1# 铜报价为34330～34530元/吨,平水铜贴水150元／吨，智利铜升水50元／吨。上海物贸中心有色金属交易市场7月7日铜报价为34300-34450元/吨,较今天7月合约结算价低90~240元/吨,此可见,期货价格已经虚高,逼仓行情和资金推动成了铜市上涨的重要因素.

　　目前刺激铜价走强的主要因素是, 美国和智利的一些铜矿工人举行的罢工,加剧了本就格外紧张的供应局势. Asarco周二晚称,已经暂时终止与工会的谈判,因其条件过于苛刻.公司预计约50%的产能将因罢工而受到影响.

　　有传言称,有大量铜正在运往亚洲仓库的途中,预期交割的规模在5,000-50,000吨,令市场感到不安. 市场传言所指的大量交割并未成为现实,因此LME市场,现货/三个月价差受到支撑,逆价差自本周稍早低于200美元水准扩大至227/230.

　　综合来看,目前现货价格低于期货现货月合约价格,说明库存已经具有了回流的条件.鉴于目前资金面的因素,罢工消息的刺激以及需求旺盛的基本面,铜市仍保持较为强劲的走势,谨慎观察近期能否成功逾越33430的高点.

　　谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：高开高走,再创新高

　　国际市场：NYMEX原油期货周三连续第三个交易日收高,盘中升破61美元至纪录新高,NYMEX 8月原油期货收高1.69美元至每桶61.28美元,盘中最高曾逼近61.40,日低则在60.15.该期约自6月30日以来已上扬近5美元或8.8%.

　　伦敦国际石油交易所(IPE)布兰特原油期货结算价劲扬1.56美元至每桶59.85美元,盘中一度升至纪录新高60美元.

　　新加坡燃料油价格周三连续第三日上涨,但涨势跟不上美国原油期货.7月燃料油裂解价差自每桶贴水10.60美元,下滑至贴水11.35.180cst燃料油7月/8月掉换价差自逆价差每吨25美分,略升至逆价差35美分.7月180cst燃料油掉期合约报每吨282.50美元,高于昨日的277.875 . 7月380cst燃料油掉期合约自267美元升至272.625.

　　上海市场：主力FU0509合约以2930大幅高开,全天呈高位整理走势,波动比较平缓,最后收于2949,大幅上涨。

　　综合分析：近日,一股热带风暴刚刚经过路易斯安那沿岸的油气田,又有一股风暴朝同样的方向推进,且专家称其威力可能更大.两股热带风暴威胁墨西哥湾和加勒比海,引燃对供应面的疑虑.市场目前把目光聚焦在能源资料协会(EIA)将于周四发布的一周库存数据,该数据通常周三发布,本周由于周一假期而推迟一天.美国原油库存接近六年高位,但路透访问的分析师估计上周原油库存减少110万桶.汽油库存则料增加20万桶,馏分油库存料增加130万桶.不过,汽油需求较去年高出2%,馏分油需求增幅则达5.7%.库存处于历史高水平，对原油价格而言是一个短暂的利空。国际能源署预计，第四季度全球原油日需求量将达到创纪录的8640万桶，因此很难达到供需平衡，市场预计第四季度需求将无法得到满足。此外，未来几个月需求将出现强劲增长，而欧佩克产量已经接近其最大产能，几乎没有增产空间。

　　综合而言，得益于需求旺盛、产油国政局不稳定以及OPEC剩余产能有限等利好因素的推动，估计整个7月份油价仍将持续高位运行。不过,由于近期国内外油价涨势凶猛,笔者认为短期技术上有调整的需求.

　　谢爱红

　　一德期货研发部

　　本报告仅供参考,据此入市概不负责!