一德期货：7月14日农产品日报分析

　　连豆连粕：小幅振荡

　　CBOT走势：美国时间7月13日周三，虽隔夜电子盘先行收低3美分，当天CBOT大豆主要月合约仍小幅高开，经盘初连续拉升后，期价全天大部分时间维持高位整理，尾市稍有回落，最终以上涨11-13美分收盘。7月合约开盘701美分，最高717美分，最低701美分，收盘611 1/2美分，上涨13美分；11月合约开盘713美分，最高731 1/2美分，最低713美分，收盘7 25美分，上涨12 1/2美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场总体呈小幅振荡走低的走势，其中大豆的走势要弱于豆粕。具体来看，大豆主力月合约A0511早盘以3064点开盘，盘中最高到3068点，最低到3038点，最终以3049点报收，收盘时比前一天结算价下跌4点。豆粕主力月M0509合约早盘以2680点开盘，盘中最低到2674点，最高到2691点，终盘以2682点报收，收盘时小涨2点。

　　基本面分析：美国天气方面，“丹尼斯”飓风在美活动目前已近尾声，其带来的降雨对作物带东部地区旱情起到了一定的缓解作用，但干旱问题仍无法解除。据天气预报称，周二到周三期间，美国大豆主产区东部继续出现一些少量降雨，预计本周余下时间里该地区将恢复干燥天气。此外，预计未来几天，作物带西部地区仍将维持高温少雨天气。从远期预报来看，预计到7月末之前整个中西部大豆主产区降雨机会较少。分析师称，虽然目前美国大豆主产区东部及西部均有不同程度的缺雨状况，但如果从现在到8月15日前获得充分的降雨补充，作物生长条件仍有望获得较好的恢复，所以天气的不确定性因素将继续左右着市场走势。

　　今晚美国普查局将公布大豆压榨报告。市场预测6月份美国大豆压榨量为1.305亿蒲式耳，较前一月的1.367亿蒲式耳有所下降，但远高于去年同期的1.04亿蒲式耳水平。本市场年度迄今，美国国内大豆压榨需求始终保持了坚挺势头。对于明天盘前的美国农业部一周出口销售报告，市场预测截止7月7日一周的美国大豆出口销售量在6-20万吨之间，前一周为17.06万吨。

　　综合分析：今天大豆豆粕市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量变化不大。从技术面上看，短期内可能还是会呈振荡的走势，在这种天气市特征的行情中，行情经常会呈现出振荡的走势。从近期天气来看，干旱的担心还是没有减弱，后期还是会继续炒做天气的题材，对于今晚而言，美国普查局将公布大豆压榨报告将也是一个影响行情的比较重要的因素。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦： 小幅振荡

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三收高，因玉米及大豆期货受天气因素推动强劲上涨,带动小麦走高。芝加哥期货交易所(CBOT)9月小麦合约上涨7 1/4美分，收报3.39 3/4美元/蒲式耳，突破了关键的100日均线3.38美元和200日均线3.32 1/2美元。远月合约上涨3-8美分不等。堪萨斯交易所(KCBT)9月小麦合约上涨6 3/4美分，收报3.42 1/2美元/蒲。明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)9月小麦合约上涨4 3/4美分，收报3.54 1/4美元/蒲。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅振荡下跌的走势。其中WS601早盘以最高价1727点开盘，盘中最低到1714点，最终报收于1719点，下跌16点；硬麦WT511早盘也以最高价1544点开盘，盘中最低到1538点，最终报收于1541点，终盘小涨1点。

　　基本面分析：美国农业部12日称，印度将在6年内第一次大量进口小麦，这将使全球小麦进口量显著上升。 预计2005/06年度全球小麦进口量为1.0569亿吨，6月预计为1.0394亿吨。 印度7月小麦进口量预计为100万吨，6月为2万吨。北非的小麦进口量预计将上升至1830万吨，6月预计为1770万吨。总体来看，美国以外国家的小麦产量预计将下降至5.5246亿吨，6月预计为5.5418亿吨，主要原因是印度和阿尔及利亚的产量下降。印度小麦产量预计为7200万吨，6月预计为7350万吨。北非的小麦产量预计为1238万吨，6月为1348万吨。

　　美国小麦出口销售平静。日本称将在15日投标9万吨小麦，其中包括4万吨美国小麦，但13日美元走强对美国谷物来讲是个利空因素。

　　自六月份以来，我国进口小麦到港数量出现明显减少，据悉，目前我国已经将去年签定的小麦进口合同全部执行完毕，到目前为止我国今年以来尚未正式签定新的小麦进口合同。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量变化不大，预计后市小麦市场可能还会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米: 平开走低 回升收阴

　　周三，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘暴涨，创下近一年来的新高。市场担心中西部地区天气不利可能导致玉米减产，技术性买盘介入也为大盘走高推波助澜。CBOT玉米收盘从上涨3.75到10.25美分不等，7月玉米收高10.25美分，报237.25美分/蒲式耳，9月玉米收高9.25美分，报244.75美分；12月玉米收高9.25美分，报256.25美分。

　　今天大连市场C0509合约开盘1296，终盘收于1292，结算价下跌4点，成交和持仓分别为75896和79604。

　　基本面方面，目前美国玉米大多位于关键的授粉期，这一阶段对水分要求最高。但是在美国玉米第二大产区伊利诺斯，今年经历了近20年来最为严重的干旱，导致当地玉米作物状况大幅变差，而且这也是美国各个玉米生产州里最差的评级。

　　国内现货市场：据中国海关总署周三公布的数据显示，中国6月份出口玉米1,920,000吨，中国1-6月出口玉米4,930,000吨，同比上升202.4%。

　　近期现货价格持续坚挺，贸易商看涨预期较强，存在一定的惜售心理，对现货价格上涨起到一定的支撑作用；产地新粮收购艰难，销区玉米货源出现短缺，价格坚挺向上。

　　据了解，目前东北农民手中的余粮已所剩无已，关内产区大部分产区农民玉米存量也已降至底部。以山东为例，目前山东农民玉米存量约5%-8%，局部地区已经基本耗尽，后期山东玉米供需缺口将继续放大，也将拉动周边地区的价格继续上扬。

　　与此同时，南方销区的疫情、水灾都相继退出，市场的消费需求也逐步趋于正常，养殖企业的存栏率和补栏率都相应增加，也加大了对玉米的采购力度，支撑各地价格全面上涨。

　　综合分析：

　　今日玉米继续回调整理。天气变化仍是影响国内、国际玉米价格的主要因素，后期河南、黄淮地区的天气情况将是影响价格走势的至关因素。目前国内的现货价格普遍看好，但鉴于供需方面对大连玉米期价走势的影响并不明显，看涨需要谨慎，后市玉米期价区间整理的可能较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花：小幅收高

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货周三受经纪行卖压和投机性部位结清影响收低。12月棉花期约收挫0.45美分至每磅51.56，盘中介于50.65-51.90间波动。3月期约下滑0.30美分至53.70，远月期约跌0.25-0.55美分不等。

　　7月13日Cotlook A(FE)指数为52.4美分/磅，合人民币11125元/吨；Cotlook A(NE)指数为54.15美分/磅，合人民币11490元/吨。7月13日美国七大现货市场陆地棉平均价格为46.61美分/磅。

　　今天郑州市场CF510合约以14500开盘，终盘报14575，上涨15点。

　　7月13日Cncotton A指数(229)报13927，Cncotton B指数(328)报13533。7月14日CC Index(328)报13505元/吨，与昨日持平。7月13日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报62.85美分/磅，合人民币13721元，澳棉到港价格(328级)62.28美分/磅，合人民币13599元。

　　基本面方面，中美双方就纺织品问题进行的第二轮磋商未取得任何实质性进展，下一轮磋商时间未定，这使纺织品出口前景更加扑朔迷离。

　　国内现货市场：近日纺织企业受困资金紧张，采购棉花“有心无力”。企业对棉价的上涨趋势普遍认同，也希望在目前价位增加进量，但产成品销售迟滞带来的资金紧张影响到采购规模和货款支付。与此同时，棉商的持棉心理在还贷及纺织前景不明的压力下也并不坚定，且目前抛售的多是中高等级，低等级棉相对紧张。以上因素造成近期棉价上涨缓慢。

　　综合分析：

　　今日棉花主力早盘低开，全天期价低位震荡整理，尾盘在少量空头平仓的带动下期价小幅收高。中美谈判的进展状况给市场带来了很大的不确定因素，如结果揭晓将会在短期内给市场带来一定的波动，但就国内目前的存棉情况来看，供给对价格的影响在长期还是利好的。这段时间可以关注市场是否存在套利机会，如果9和10月的价差达到300点以上，理论上就存在跨月套利的机会。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部