一德期货：7月6日工业品日评分析

　　沪铜：高开整理，沪铝：高开回落

　　国际市场：　LME期铜周二收高，基本金属涨跌互见，三个月期铜收报每吨3,261美元，较周一上涨29美元。三个月期铝收报每吨1,705美元，较周一上涨8美元，交易员称基金的持续卖盘令期铝涨势受限。

　　COMEX期铜周二反弹2.4%，因美国亚利桑那州和智利的一些铜矿工人在长周末假期举行罢工，加剧了市场对供应面的忧虑。　9月期铜收涨3.55美分，报每磅1.5090美元，上周曾下挫近4%。　现货月7月期铜收高4.35美分至1.58美元。

　　上海市场：沪铜主力Cu0509以32600小幅高开，上午9：30之前价格小幅下滑，后又有所回升，上午10：15之后价格波动平缓，最后收于32550，总体小幅上涨。沪铝主力Al0509合约以16380小幅高开，开盘后半小时内价格小幅回落，之后价格波动不大，最后收于16270，总体小幅走低，成交比较活跃。

　　综合分析：　目前刺激铜价走强的主要因素是，市场对美洲国家供应受阻的担忧。周一Asarco表示，在美国西南部铜矿1,200名工人的罢工将令年产量减少50%或10万-15万吨。如果Asarco将产量削减一半，有可能对下半年之初的供应产生严重影响。Placer Dome称，工人进行罢工后，其年产151,000吨的Zaldivar矿的产能利用率将为75-80%。低库存和冶炼能力的持续不足局面是推动铜价上扬的主要原因。

　　不过目前仍有传言称有数千吨铜将于7月稍晚运往新加坡或马来西亚，这令多头人气有所降温。

　　总体来看，短期内国内外铜价仍有再度攀升的可能，但目前处于历史高价区，价格较为敏感，风险较大。由于铜的消费已经进入淡季，且目前价位已经抑制了需求，故上涨空间应该不会太大，然而，现货高升水，以及处于历史低位的库存将对铜价构成有利支撑，所以近期期铜将走出高位振荡的行情。如果现货升水居高不下，铜价很难出现较大幅度的回调，笔者预计短期内铜价将呈高位振荡走势。

　　谢爱红

　　一德期货研发部

　　上海燃油：高开高走，再创新高

　　国际市场：NYMEX原油期货周二大幅收高，盘内一度升破60美元大关，因热带风暴威胁美湾，令市场担心其危及供应面。NYMEX 8月原油期货收盘上扬0.84美元或1.4%，报每桶59.59美元，延续长周末假期前上周五劲扬2.25美元的走势。日高在60.10，距6月27日创下的纪录高位仅低0.85美元。

　　伦敦国际石油交易所(IPE)8月布兰特原油期货结算价上涨0.35美元或0.6%至每桶58.29美元。

　　新加坡燃料油价格周二再度上涨，表现优于美国原油，後者已突破每桶59美元。180-cst燃料油报约每吨277.40美元，高于前一交易日的271.75-272.380-cst燃料油报267.25美元，高于周一的261.25。

　　上海市场：主力FU0509合约以2862小幅高开，上午价格稳步上行，下午波动平缓，尾市收于2890，总体中幅上涨。

　　综合分析：商品和投机性基金在6月底时锁定获利，目前重又买进，推动了价格进一步上行。周二两股热带风暴威胁墨西哥湾和加勒比湾，一股向路易斯安那州沿岸的油气田推进，另一股则可能给加勒比岛屿带来暴雨。市场担心供应中断，由于飓风的影响，生产将放缓，进口卸货将推迟。

　　美国原油库存接近六年高位，不过市场焦于对燃料油的强劲需求。汽油需求较去年高出2%，馏分油需求增幅则达5.7%。库存处于历史高水平，对原油价格而言是一个短暂的利空。国际能源署预计，第四季度全球原油日需求量将达到创纪录的8640万桶，因此很难达到供需平衡，市场预计第四季度需求将无法得到满足。此外，未来几个月需求将出现强劲增长，而欧佩克产量已经接近其最大产能，几乎没有增产空间。

　　此外，极端保守的Mahmoud Ahmadinejad在周末当选为伊朗总统。强硬派领导者Mahmoud Ahmadinejad的当选以及尚未解决的伊朗核问题将为中东动荡埋下隐患。中东局势不稳定是油价上涨的另一个重要因素，伊朗的石油储量排名世界第二位，拥有石油储量约1325亿桶；伊拉克的石油储量占全球已探明石油储量的10%。

　　综合而言，油价短暂的回调是对库存增加的过激反应，得益于需求旺盛、产油国政局不稳定以及OPEC剩余产能有限等利好因素的推动，估计整个7月份油价仍将持续高位运行，回调是作多的机会。

　　谢爱红

　　一德期货研发部