一德期货：6月20日农产品日报分析

　　连豆连粕：高开低走

　　CBOT走势：美国时间6月17日周五，受隔夜电子盘先行上涨13美分带动，当天CBOT大豆(资讯 论坛)主要月合约跳高开11-12美分，期价全天大部分时间里稳步上推，仅尾市稍有回落，最终各合约以上涨21-23美分收盘。7月合约开盘712美分，最高727 1/2美分，最低710美分，收盘724美分，上涨23 1/4美分；11月合约开盘732美分，最高746美分，最低729美 分，收盘741 1/2美分，上涨21美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕(资讯 论坛)市场早盘高开，之后呈震荡走低的走势。其中大豆主力月合约A0509早盘以3230点开盘，盘中最高到3255点，最低到3208点，最终以3209点报收，收盘时比前一天结算价上涨75点。M0509合约早盘以最高点2896点开盘，盘中最低到2838点，终盘报收于次低点2839点，上涨54点。

　　基本面分析：分析师称，干旱天气、大豆锈菌及蚜虫病害的潜在威胁、美国大豆面积预期下降构成了当前市场的主要利多支撑，而在天气状况仍不明朗的情况下，过去三个周一里连续出现的大幅上涨行情也让人们对下周一的市场有所期待。气象预报称，本周二、周三期间将可能有0.1-0.5英寸的零星降雨，但作物带东部干旱地区降水覆盖率不超过40%，预计旱情仍将继续。远期天气模型显示，本周末到本月末期间中西部大豆主产区将可能有一些降雨机会，但还有待于进一步确认。

　　周五早晨，美国Informa公司公布了针对6月30日美国农业部作物面积报告的预测。该公司预计，本次报告中2005-06年度美国大豆面积将由3月31日的7390万英亩调降至7290万英亩，这一数字较前一年度也下降了230万英亩。

　　据CFTC公布的持仓报告显示，截止6月14日(周二)基金有CBOT大豆期货净多单57605张，较一周前增加7240张。预计截止本周五基金大豆期货净多单已达7.4万张，按此估算数据，基金的当前的净多量已经刷新了历史最高纪录。

　　综合分析：从今天的走势来看，大豆豆粕市场走势仍然比外盘弱，今天大豆主力月成交较活跃，持仓量增减不一。从技术上看，短期内还有继续上涨的可能。但是由于离均线较远，也不排除短期内回调的可能。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦(资讯 论坛)： 小幅上涨

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收高，盘中升至两周高点，始于大豆期货市场的强劲买气惠及小麦市场。季节性小麦收获压力，和淡静的出口面消息，仍为小麦市场的背景利空因素。7月小麦期货结算价升4美分，至每蒲式耳3.27-1/2美元，站上所有重要移动均线。盘中触及6月1日以来最高点3.29-1/2.各远月合约收高3至5-1/4美分不等。基金今日买进约3,000手小麦期货，但市况远不及玉米(资讯 论坛)和大豆热络。CBOT估计小麦期货成交30,321手，低于昨日的49,532手。

　　郑州市场：今天郑州市场总体呈小幅上涨的走势。其中WS601早盘以1743点开盘，盘中最高到1756点，最低到1739点，最终报收于1745点，小涨9点；硬麦WT511早盘以最高点1550点开盘，盘中最低到1538点，最终报收于1541点，小涨3点。

　　基本面分析：截止到6月17日的一周内，全球小麦市场走势大多收高，美国小麦价格创下两周来的新高。这主要因为基金在农产品期货市场作多，而且全球部分小麦产区天气令人担忧。

　　周五，芝加哥软红冬小麦期货的近期合约报每吨124美元，比一周前上涨了8.8美元，而堪萨斯的硬红冬小麦期货也上涨了8.2美元。

　　在美国，市场担心今年硬红冬小麦蛋白含量可能低于正常，这已经导致蛋白升水提高，加上收获出现耽搁，这给硬红冬小麦市场提供了支持。此外，周五Informa公司预测美国春小麦面积为1390万英亩，比USDA3月份数据低了50万英亩，而去年为1380万英亩。这要位于业内人士的预测区间的低端，也对小麦价格具有利好支持。

　　我国小麦主产区山东省4888万亩小麦机收工作进入收尾阶段，很多地方亩产超过1000斤，丰收大局已定；同时，3550万亩玉米机械播种进入高潮。记者在山东省潍坊市小麦机收现场看到，来自全国各地的联合收割机正在这里做小麦收割的扫尾工作。

　　综合分析：今天郑州小麦市场成交较活跃，各主力月合约的持仓量小幅增加，预计后市小麦市场可能还会呈小幅震荡的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米:冲高整理

　　上周五，芝加哥期货交易所的玉米期货收盘上涨，创下了三个月来的新高，主要因为天气形势令人担忧，基金作多，以及大豆暴涨的比价支持。CBOT玉米收盘从持平到上涨3.75美分不等，7月玉米收高3.25美分，报229美分/蒲式耳，9月玉米收高3.75美分，报238.5美分；12月玉米收高3.5美分，报249美分。

　　今天大连市场C0509合约以1306开盘，终盘收于1299，上涨5点。成交和持仓分别为71258和112594。

　　基本面方面，美国著名分析机构Informa公司预计美国2005年的玉米播种面积为8270万英亩，比美国农业部的预测值提高了130万英亩。

　　截至6月14日当周，商品基金在CBOT玉米期货上削减净多头部位。基金在玉米期货上持有多头104,112手，比上周增加4,683手；持有空头97,383手，增加6,284手。

　　国内现货市场：近期国内玉米市场大部分地区出现回暖迹象，其中东北产区玉米市场购销活动逐渐活跃，玉米价格稳中出现上涨态势；关内玉米市场由于本地玉米供应量的下降，玉米价格也有小幅上扬迹象；销区玉米市场的玉米需求有所增长，而由于到货量不是太多，玉米价格也是稳中趋涨；南北港口玉米库存均出现不同程度地减少，且交易趋向活跃，玉米价格也稳中趋涨。

　　综合分析：

　　玉米主力合约今日短暂冲高后回落整理，收盘收在1300之下，可见1300一带阻力仍然很大。从技术上看，均线系统趋于缠绕并对期价存在支撑。笔者认为后期期价通过窄幅震荡来逐步抬高价格重心的可能性较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部

　　郑州棉花(资讯 论坛)：震荡走高

　　纽约商品交易所(NYBOT)棉花期货价格周五收高，获益于交易商买盘以及尾盘时的空头回补。7月合约收高74点至47.38美分/磅，12月合约收高71点至51.34美分/磅。当天7月合约和12月合约的交投区间分别在46.85-47.50美分和50.75-51.60美分。

　　6月17日Cotlook A(FE)指数为51.35美分/磅，合人民币10906元/吨；Cotlook A(NE)指数为52.55美分/磅，合人民币11157元/吨。6月17美国七大现货市场陆地棉平均价格为44.93美分/磅。

　　今天郑州市场CF507合约以14270开盘，终盘报14300，上涨70点。成交和持仓分别为28392和43388。

　　6月17日Cncotton A指数(328)报13775，上涨8点。6月20日CC Index(328)报13332元/吨，上涨6点。6月16日美棉到港报价，孟菲斯和德克萨斯地区的427级报50.5美分/磅，合人民币11933元，澳棉到港价格(328级)61.53美分/磅，合人民币13222元。

　　基本面方面，截至6月14日当周，商品基金在NYBOT期棉上转为持有净空头8,517手，上周为净多头1,623手。非报告净多头自1,799手上升至2,053手。持仓量自96,381手下降至95,290手。

　　6月17日上午，中美双方贸易代表通过视频会议的方式就纺织品争端进行正式磋商。这是继中欧6月11日达成解决纺织品贸易协议后，中美之间就纺织品展开的首次磋商。

　　国内现货市场：现货走势总体平稳，个别地区由于市场供需紧张而有小幅上调。近期市场采购主体为中小纺织企业，目前其库存普遍维持在15-20元/吨左右；大企业以适量补充外棉和新疆棉为主。

　　综合分析：

　　郑棉主力合约今日震荡走高，期价在14400附近遇到的阻力很大，均线趋于缠绕，笔者认为近期期价14000—14400区间震荡的可能性较大。

　　作者：张金月

　　一德期货研发部