经济研究：美元出现反弹 商品价格应声而落(3)

　　

资本净流入与贸易赤字差额走势对比图(来源：经易期货)

　　本周将公布之经济数据及有关消息

日期	国家	香港时间	经济数据名称	月份	预测	上次
6 月 12 日星期一	日本	07:50AM	流动账	4	1.28TA	2.4T
			企业商品价格指数	5	0.7%A	2.5%
			同上 ( 年率 )	5	3.3%A	2.5%
			国内生产总值 ( 修订 )	Q1	0.8%A	0.5%P
			同上 ( 年率 )	Q1	3.1%A	1.9%P
	英国	04:30PM	生产物价指数 ( 输入 ) 年率	5	15.3%	15.7%
			生产物价指数 ( 输出 ) 年率	5	2.8%	2.4%
	美国	02:00AM	财政预算 ( 上次为去年 5 月份数字 )	5	-39.0B	35.0B
6 月 13 日星期二	纽西兰	06:45AM	零售贸易	4	0.5%	1.0%
			同上 ( 年率 )	4	4.0%	4.4%
	英国	04:30PM	消费物价指数 (HICP) 年率	5	2.1%	2.0%
			核心零售物价指数 ( 年率 )	5	2.6%	2.4%
	德国	05:00PM	ZEW 经济预期指数	6	45.0	50.0
	美国	08:30PM	零售额	5	0.1%	0.5%
			同上 ( 扣除汽车 )	5	0.5%	0.7%
			生产物价指数	5	0.4%	0.9%
			同上 ( 扣除食物及 能源 )	5	0.2%	0.1%
		10:00PM	商业存货	4	0.6%	0.7%
6 月 14 日星期三	英国	04:30PM	失业人数增减	5	5.5K	7.7K
			ILO 失业率	5	5.2%	5.2%
			平均收入 ( 年率 )	4	4.5%	4.2%
	美国	08:30PM	消费物价指数	5	0.4%	0.6%
			同上 ( 扣除食物及能源 )	5	0.2%	0.3%
6 月 15 日星期四	英国	06:30AM	RICS 房价指数	5	13	15
	日本	07:50AM	整体行业活动指数	4	1.0%	-0.4%
			服务业活动指数	4	1.0%	-0.6%
	英国	04:30PM	零售量	5	0.5%	0.6%
			同上 ( 年率 )	5	3.6%	3.0%
	美国	08:30PM	纽约区联储局制造业调查指数	6	11.0	12.36
			一周首次申领失业援助人数	10/6 前	320K	302K
		09:00PM	资本流入	4	67.5B	69.8B
		09:15PM	工业生产	5	0.2%	0.9%
			设备使用率	5	82.0%	81.9%
		12:00PM	费城区联储局制造业调查指数	6	11.3	14.4
6 月 16 日星期五	欧元区	05:00PM	工业生产	4	0.5%	0.4%
	美国	08:30PM	流动账	Q1	-222.5B	-224.9B

　　本周重要事项

日期	国家	重要事项
6 月 12 日星期一	美国	联储局总裁贝南克、理事 Olson 分别在不同场发表演说
6 月 14 日星期三	欧盟	央行总裁 Trichet 在 G10 会议上致辞
6 月 14--15 日	日本	央行议息会议 ( 于周四公布决定并发布月报 )
6 月 15 日星期四	瑞士	央行发表季度货币政策检讨报告 (10:00PM)

　　上周公布之经济数据

日期	国家	经济数据名称	月份	预测	数据	上次
6 月 5 日星期一	澳洲	企业盈利	Q1	2.5%	0.1%	0.8%
	英国	服务业采购经理指数	5	58.9	59.2	59.7
	美国	非制造业供应管理协会指数	5	60.0	60.1	63.0
6 月 6 日星期二	澳洲	流动账	Q1	-14.8B	-14.0B	-14.4B
	欧元区	服务业采购经理指数	5	58.5	58.7	58.3
	加拿大	Ivey 制造业采购经理指数	5	58.0	75.0	55.7
6 月 7 日星期三	澳洲	国内生产总值	Q1	0.9%	0.9%	0.5%
		同上 ( 年率 )	Q1	2.9%	3.1%	2.7%
	日本	领先指标	4	50.0	50.0	50.0R
	欧元区	零售销量	4	1.0%	1.4%	-0.7%R
	美国	消费信贷	4	3.5B	10.61B	2.51B
6 月 8 日星期四	澳洲	就业人数增减	5	15.0K	56K	-1.2K
		失业率	5	5.1%	4.9%	5.1%
	英国	工业生产	4	0.3%	-0.6%	0.7%
		制造业生产	4	0.3%	-0.2%	0.7%
	美国	一周首次申领失业援助人数	3/6 前	325K	302K	337KR
		批发存货	4	0.5%	0.9%	0.6%R
		批发销售	4	0.5%	1.3%	0.9%R
6 月 9 日星期五	日本	机器订单 ( 年率 )	4	4.6%	12.2%	-1.3%
	德国	贸易平衡	4	13.0B	12.5B	11.0B
	法国	工业生产	4	-0.1%	-1.4%	1.6%
		贸易平衡	4	-2.0B	-2.29B	-1.96B
	英国	贸易平衡	4	-5.7B	-5.75B	-5.5B
	加拿大	就业人数	5	17.5K	96.7K	22.0K
		失业率	5	6.4%	6.1%	6.4%
		贸易平衡	4	5.2B	4.07B	5.3BR
	美国	商品及服务贸易	4	-65.0B	-63.4B	-61.9BR
		入口物价	5	0.7%	1.6%	2.1%

　　一周政治及经济大事

星期一
伊朗	最高宗教领袖哈梅内伊于周日表示不会放弃研造核燃料权利，如美国向伊朗开战，波斯湾石油航运必受干扰。
日本	央行金融市场部门主管 HiroshiNakaso 表示，央行对降低银行体系中的剩余资金并无特定的目标水平，即使银行体系中的剩余资金下降至某水平时亦不意味着加息的条件已就绪。
欧盟	资深外交官指出，欧盟外交政策执委 Solana 将于周一较晚时候抵达德黑兰，并于周二与伊朗核子谈判专家 Ali 会晤， Solana 将提交由六大国制订的一揽子激励措施，希望寻求和游说伊朗放弃研制核燃料的计划，该名外交官并无透露激励措施的详情。
美国	联储局主席贝南克表示，很明显美国经济增长正在过渡至较慢的步伐，贝南克表示不乐见核心通胀上升，如果持续上升将到达物价稳定区间的上限，通胀预期的上升需要留意，不过到目前为止仍处于近年的波动区间；联储局将保持警惕，以确保高核心通胀率不会持续下去。
星期二
欧盟	央行总裁 Trichet 表示，央行的目标仍然是物价稳定，但资产价格快速增长所促成的财富效应与可能引发通胀压力的内需存在互动关系，各国央行需要将资产价格的过度活跃纳入考虑之内。
日本	央行副行长武藤敏郎表示，央行没有加息的时间表，低利率所造成的宽松金融情况可能会再维持一段时间，之后央行将视乎经济活动及通胀发展情况而逐步调整利率。
中国	人民银行行长周小川表示，人民币最终会走向自由兑换，但过程将会是循序渐进的。
法国	财政部官员 XavierMusca 表示，目前的欧元汇率水平对法国来说不成问题，但政府官员正密切注视汇率的发展。
美国	联储局圣路易区总裁普尔表示，若通胀预期日益上升，不要指望单靠经济放缓可以令通胀下降，产出缺口有可能需要一段颇长时间才能抵销趋升的通胀预期，联储局不戒意犯下略为过度收紧政策的错误，因为这是较为保险的做法。
星期三
澳洲	央行议息结果保持息口于 5.75 厘不变。
德国	政府消息来源指出， G8 认为全球经济的风险小于正面的潜力；正在上升的全球利率和更高的通胀压力是主要风险； G8 财长将会讨论伊朗的问题； G8 会议不会对国际货币基金的预测作修正。
俄罗斯	外长 Lavrov 表示，由六大国向伊朗提交的有关建议计划书，在提供激励措施的同时，亦要求仍朗停止浓缩铀活动；虽然提议没有设定最后期限， Lavrov 预计伊朗可能会在 6 月底就六大国提议作出答复。
奥地利	财长 Grasser 表示，近期欧元兑美元的走势并非过于动荡，但升势已接近欧洲所能容忍区间的上限，只要欧元在 1.20 至 1.30 美元之间波动不会构成问题。
美国	联储局亚特兰大区总裁 Guynn 指出，美国房地产市场已开始出现有序修正，对整体经济的影响有限；如果美国经济一如联储局所料放缓至可持续水平，同时通胀亦回落至目标区间内，相信目前的货币政策已接近应处于的水平；不过现时美国的核心通胀已接近目标区间的上限甚至可能已超越，联储局不会冒险让通胀失控，若通胀前景确实恶化，联储局必须准备好随时作出政策上的改动；。
星期四
纽西兰	央行议息结果保持息口于 7.25 厘不变，而因通胀压力犹存，央行估计年内息口将持平不变。
伊拉克	总理马利基在新闻发布会中宣布，阿盖达组织在伊拉克的首领扎卡维已经被解决了。
英国	英伦银行货币政策委员会 (MPC) 于议息例会后宣布回购利率 4.50% 维持不变。
欧盟	央行 (ECB) 于议息例会后宣布加息四分一厘，再融资利率由 2.50% 调升至 2.75% ；行长 Trichet 在新闻发布会中指出，央行加息反映了物价稳定存在上方风险，同时要确保中长期通胀预期受到控制，央行将继续监察所有发展以确保中长期物价稳定；加息后的利率仍处于较低水平，政策仍然宽松； Trichet 表示，近期数据显示经济活动正面，欧元区保持增长条件，即使油价存在风险，经济增长将保持接近趋势水平； Trichet 表示，央行作出决策时考虑了所有因素，包括欧元汇率水平，亦衡量过加息半厘，结果大部份理事认为加息四分一厘是适合的。
美国	联储局理事 Kohn 表示，最近的通胀数据有点扰人，由于数据是滞后的，但是比预期的要高，已亮起了警号，需要联储局的注视，因为物价稳定相当重要
加拿大	央行副行长 Macklem 表示，近期加元急速升值大致反映了对加拿大出口的强劲需求和商品价格高企，而另一个因素是美元的整体疲弱，央行在作出政策决策时需将以上因素纳入考虑之中。
星期五
英国	国家经济社会研究机构 (NIESR) 表示，五月份季度的英国经济增长将会是 0.6% ，全球物价压力显现英伦银行有实时加息的需要；四月份季度的国内生产总值增长为上升 0.5% 。
欧盟	央行理事 GertrudeTumpel-Gugerell 表示，央行将小幅调低欧元区 2007 年经济增长的预估，主要是因为高油价，而不是因为利率上升。
	央行理事 Liikanen 表示，目前欧元区利率仍处于历史低位，货币政策仍然宽松，但物价稳定存在上方风险，有需要时央行将会采取行动。
日本	财务相谷垣祯一表示，与美国财长斯诺会晤时曾讨论了汇率问题，谷垣祯一向斯诺表示不乐见汇率过度波动，并重申 G7 联合声明中对汇率的立场，即汇率应反映基本因素并稳定波动。
美国	总统布殊指出，伊朗需在数周内，而不是数月来响应六大国所提议的计划，伊朗必须停止浓缩铀的活动，否则将面对后果。

经易期货 高杰

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