郑糖追随纽约原糖调整 后市期价仍将继续寻底

　　一、各地行情

　　1、纽约11#原糖周报

月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	成交量	持仓量
7/06	15.38	15.56	14.83	15.03	-0.11	199288	166768
10/06	15.61	15.88	15.22	15.44	-0.03	124187	147839
3/07	15.78	16.13	15.5	15.76	0.08	33302	73172
5/07	15.71	16.12	15.48	15.75	0.14	12072	35053
7/07	15.61	16.04	15.42	15.64	0.13	3743	26594

　　单位：美分/磅

　　2、伦敦5#白糖周报

月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	成交量	持仓量
8/06	442.7	454.3	440.6	446.1	2.6	13671	26976
10/06	430.0	440.9	428.0	435.0	5.0	8600	17169
12/06	426.5	438.4	424.3	432.0	3.5	3118	9282
3/07	424.7	429.4	419.0	424.0	0.1	1184	6290
5/07	426.7	429.7	421.0	424.5	-0.7	791	3157
8/07	426.0	429.4	423.0	423.5	0.3	591	1729
10/07	421.4	427.9	421.3	422.3	1.1	832	993

　　单位：美元/吨

　　3、郑州白糖行情周报

品 种	周开盘	最高价	最低价	周收盘	涨跌	持仓量	持仓变化	结算价	成交量 (手)	成交额 (亿元)
SR607	4820	4820	4578	4710	35	146	34	4677	176	0.082
SR609	4620	4640	4530	4549	-46	9,264	-962	4549	2,006	0.918
SR611	4525	4528	4400	4405	-81	3,094	-100	4415	752	0.336
SR701	4598	4598	4402	4407	-83	17,784	-3186	4420	35,238	15.818
SR703	4675	4679	4445	4460	-101	69,182	13892	4470	727,446	331.108
SR705	4734	4748	4487	4503	-128	9,764	7218	4513	46,706	21.475
小计						109,234			812,324	369.738

　　单位：元/吨，手

　　4、广西大宗食糖交易中心周报

商品代码	开市价	最高价	最低价	最新价	涨跌	成交量	订货量
0606	4640	4656	4600	4633	34	36150	21635
0607	4560	4590	4500	4545	19	59935	31860
0608	4550	4550	4480	4510	-1	185600	67705
0609	4520	4550	4460	4483	-32	99875	61920
0610	4519	4550	4446	4459	-63	82120	44660
0611	4210	4250	4155	4126	-91	67055	50025

　　单位：元/吨，吨

　　5、昆明商品中心批发市场周报

交货期	开市价	最高价	最低价	收市价	涨跌	成交量	订货量
0606	4466	4700	4464	4490	0	8430	15545
0607	4464	4548	4450	4460	10	3145	13595
0608	4428	4472	4366	4386	-40	18900	43685
0609	4430	4460	4342	4352	-50	118830	63445
0610	4464	4464	4296	4306	-90	316600	90695
0611	4260	4280	4136	4142	-76	92660	29760

　　单位：元/吨，吨

　　6、广西糖网(柳州)食糖批发市场周报

品 名	开市价	最高价	最低价	收市价	涨跌	成交量	持仓量
061	4758	4758	4625	4625	-18	26200	16345
062	4661	4750	4581	4630	-22	1960	1015
063	4661	4749	4625	4625	-20	49750	86770
064	4750	4750	4565	4600	-29	4340	4340
065	4700	4700	4555	4590	19	1750	1130
074	4700	4700	4532	4563	-10	13210	18500

　　单位：元/吨，吨

　　二、重要事件

　　1、2005/06年度制糖期全国累计产糖881.5万吨

　　从中糖协获悉，2005/06年制糖期食糖生产已全部结束。本制糖期全国累计产糖881.5万吨(上制糖期同期产糖917.4万吨)，其中，甘蔗糖800.8万吨(上制糖期同期857.1万吨)，甜菜糖80.7万吨(上制糖期同期60.3万吨)。

　　截至2006年5月末，本制糖期全国累计销售食糖587.4万吨(上制糖期同期销售食糖658.8万吨)，累计销糖率66.6%(上制糖期同期71.8 %)，其中，销售甘蔗糖513.8万吨(上制糖期同期602.2万吨)，销糖率64.2%(上制糖期同期70.3%)，销售甜菜糖73.6万吨(上制糖期同期56.6万吨)，销糖率91.2%(上制糖期同期93.9%)(见附表)。

　　据对全国重点销糖企业调查，各省商业单位食糖库存截至5月底是近几年最低点。

　　5月末全国食糖产销进度表

单位：万吨， %
省区	截止 2005年5月底累计
	产糖量	销糖量	产销率
全国合计	881.5	587.4	66.6
甘蔗糖小计	800.8	513.8	64.2
广东	92.2	69.2	75.1
其中：湛江	76.7	56.7	73.9
广西	537.7	352.3	65.5
云南	141.3	70.5	49.9
海南	17.8	12	67.4
福建	3.7	3	81
四川	3.6	2.3	63.9
湖南	3	3	100
其他	1.5	1.5	100
甜菜糖小计	80.7	73.6	91.2
黑龙江	18.4	15	81.5
新疆	44.1	41	93
内蒙古	12.5	12	96
河北	4.3	4.2	97.6
其他	1.4	1.4	100

　　2、乌克兰：上调甜菜产量预计至1678.5万吨

　　 乌克兰农业咨询机构近日上调了对2006年乌克兰甜菜产量和种植面积的预测，把甘蔗产量从上周预测的1554.7万吨提高到1678.5万吨，增幅为7.9%；种植面积也从70.5万公顷提高到78.5万公顷；砍收面积从69万公顷扩大到74.7万公顷。

　　据乌克兰食糖厂商早期的预测，本榨季砍收的甜菜将达2000-2100万吨，甜菜糖产量将达250万吨。

　　3、墨西哥截止6月3日累计产半精制糖522.3198万吨

　　 据墨西哥全国食糖和酒精商会本周二称，截止6月3日，墨西哥2005/06榨季已产半精制糖522.3198万吨，低于去年同期570.9429万吨的产量，降幅为8.5%。

　　2006年5月29日至6月3日开榨第30周期间墨西哥累计产糖6.4176万吨，比上榨季第30周10.29万吨的产量下降38%，吨甘蔗平均出糖率也低于去年同期水平，仅达到11.18%，2004/05榨季第30周时的平均出糖率已经达到了11.38%，2004/05榨季墨西哥的吨甘蔗出糖率曾创下11.39%的最高记录。

　　截止6月3日，墨西哥全国58家糖厂中有14家糖厂在制糖。

　　4、俄罗斯截止5月31日原糖加工产白糖仅为128.8万吨

　　 截止5月31日，俄罗斯从进口原糖加工产精制糖128.8万吨，低于去年同期135.58万吨的产量。

　　截止5月31日，俄罗斯一共有16家进行原糖加工，而去年同期有17家。到5月31日为止，这16家糖厂累计收到进口原糖136.8万吨，高与去年的119万吨。原糖加工量达到131.7万吨，低于去年的138.4万吨。

　　进口原糖库存累计13.41万吨，略低于去年的13.93万吨。

　　5、巴西5月份食糖出口量比上月略有提高

　　 按照巴西外贸部本周四公布的初步数据，虽然2006年5月份巴西的食糖出口已从4月份的75.8万吨上升到了93.7万吨的水平，但该出口量远远低于2005年5月份180万吨的出口量。

　　在5月份的出口量中，白糖出口量累计为36.79万吨，比今年4月份的24.1万吨有所提高，但较去年同期的65.92万吨大幅下滑；原糖出口量总计为56.9万吨，比4月份的51.72万吨略高，但也大幅少于去年同期的120万吨出口量。

　　但是，今年5月份国际白糖价格稍有上涨，已从4月份的384美元/吨攀升至398美元/吨，2005年5月份的国际糖价仅处于212美元/吨的水平。

　　6、欧盟：批准出口食糖数量为2.63万吨

　　 据欧盟官方本周四公布的数据显示，欧盟糖业管理委员会在本周四的售糖招标中批准成员国向国际市场出口2.63万吨05/06榨季产糖，每100公斤出口白糖最高补贴31.159欧元。

　　本周欧盟共收到22份要求出口5.78万吨食糖的报盘，要求补贴额的范围在每100公斤30.761-57.8欧元之间。

　　7、本周巴西港口食糖待运船数量增加至32艘

　　 据巴西当地船公司Williams公布的统计数据显示，在巴西各港口的糖船数量又增加至32艘。在今后1个月中，约有96.9262万吨食糖将被运往国际市场，低于前一周统计的97.0024万吨。

　　在出口的食糖中有73.4万吨将从主要的商品输出港桑托斯运出，高于一周前的70.78万吨，增幅为3.7%；有19.02万吨将从南部地区的Paranagua港运往国际市场，低于上周统计的20.12万吨，降幅为5.5%。

　　在出口的食糖中，高等级原糖的数量为86.3262万吨，低于上周的85.7024万吨。100-150色值B级精制糖数量也从上周的11.3万吨减至9.2万吨。

　　8、纽约糖市投机净多头头寸略增

　　 据美国商品期货交易管理委员会(CFTC)上周五发布的数据显示，截止上周二CSCE糖市上总共有179家商家，做多的有153家，做空的有124家，各商家持仓情况如下(每手112,000磅，约合50吨)：

	持仓量	持仓增减	多头	所占比例	商家	空头	所占比例	商家	净多头	多头增减	空头增减
总持仓量	485191	-5732
基金持仓	141834	4125	99708	20.60%	54	42126	8.70%	42	57582	141	3984
商业持仓	634391	-13841	279360	57.60%	62	355031	73.20%	53	-75671	-3177	-10664
其他持仓	112387	-1942	65238	13.40%		47149	9.70%		-21733	-2793	851
套利持仓	40885	97		8.40%	57

　　三、综合评论及后市展望

　　本周郑糖主要追随纽约原糖走势向下调整，虽然间或出现反弹，不过力度较弱，后市仍将继续寻底。

　　宏观面分析国际食糖供求形势已经由存在供给缺口转变为供需基本平衡，全球库存经过连续三年下降后今年有望止跌回升，高糖价对需求的抑制作用令消费增幅减缓，短期内难以得到恢复。另外，食糖期货价格受金属、

能源等商品价格走势的影响非常明显，目前市场确信美联储将再次调高利率从而令经济增长放缓，对主要原材料的需求会有所减少，同时金属、能源等商品价格都处于历史高位，前期推动走势上涨的资金开始获利回吐，短期内震荡调整是行情的主基调。

　　国内2005/06年度榨季已经结束，本制糖期全国累计产糖881.5万吨(上制糖期同期产糖917.4万吨)， 截止2006年5月末，全国累计销售食糖587.4万吨(同比658.8万吨)；累计销糖率66.6%(同比71.8%)。产量减少促使糖价上升，但上涨过度反过来又影响到销售数量，再加上国际糖价先涨后跌，国储又不断抛糖投放市场，这些因素导致食糖供需状况向买方倾斜，糖价还需进一步下调才能使多空力量取得新的平衡。

　　

七月11糖日线走势图(来源：北京中期)

　　

十月11糖日线走势图(来源：北京中期)

　　

白糖0703日线走势图(来源：北京中期)

　　技术上看，持续两个月的箱形整理已被突破，后市可能会出现加速下跌寻底的走势，空单可继续持有。

　　北京中期 张向军