最近揭露出来的瑞银事件,就是中国股市IPO所特有的这种“马桶效应”的充分显示。
而中石油的问题除了利益输送之外,最大的症结显然在于目前的IPO发行机制并没有改变它的圈钱本质。
由于发行机制基本上原封不动地复制着股改前利益输送模式弊端,高市盈率高定位高溢价的新股定价机制既满足了发行人的圈钱要求,同时也构成了发行人用配售特权同询价机构进行利益交换的行为定式。
中国证监会于06年5月正式公布《首次公开发行股票并上市管理办法》,该办法自2006年5月18日起施行,标志着因股权分置改革暂停近一年的新股发行工作正式开闸。
【关注】中石油A股发行促使我们思考这样的问题:如此之多的资金追逐这样一个股票,是否是一件好事情?在这背后所反映出来的有关金融稳定与金融效率方面的问题,恐怕是不容小看的。而所有这些,都无法回避导致这一状况出现的制度性因素——现行的新股发行制度。在这里,人们确实有必要对它进行某种反思。
新股发行市场化可能性不大
在这种情况下,如果要谈一级市场的制度改革,可以随便找出一万个理由来支持,并且最后都可以被总结为具有各种历史意义……[全文][评论]
对基金公司的质疑
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