中国IPO改革引猜想 信心恢复冲击股市

　　亚洲股市上周普遍上涨，尤以印度股市一周大涨14%表现最为抢眼。自3月9日跌至5年多低点以来，亚洲股市已经反弹了41%。但上周沪深股指走势低迷，分别跌1.80%和1.95%。上周末，中国证监会公布了新股发行体制改革的指导意见，这预示着自去年9月份以来已暂停数月的IPO活动即将恢复，引发了市场对未来走势的种种猜测。

　　中国证监会称，征求意见时间截至6月5日，指导意见征求意见结束并正式发布后，即会重启IPO活动。该规定旨在解决中国市场IPO过程中的两个常见问题：一是新股发行价通常定的非常低，而上市首日股价大幅飙升；二是散户投资者在申购新股时处于不利地位。《华尔街日报》认为，此举反映出今年迄今为止中国市场的强劲表现让管理层重拾信心。雷曼兄弟倒闭后，由于担心流动性压力可能令中国本已疲软的市场状况恶化，中国政府非正式地暂停了IPO活动。

　　IPO重启对未来市场走势会产生何种影响，分析人士意见不一。有观点认为，今年年初至今股市一路走高，一个重要的原因就是银根和信贷放松，而IPO和增发被叫停，二级市场的流动性不足情况得到缓解。一旦IPO重启，相当一部分资金会被重新吸引到较为安全的一级市场，源源不绝的新股将对资金面构成巨大压力。

　　但也有分析人士认为，IPO重启有利于股市长远健康发展。任何健全的股市都不可能长久放弃“融资”这一最基本功能，短期内可能会对二级市场带来一定压力，但由于此前市场已对这一消息有所消化，因此即使再调整，幅度也不会太深。而从长远来看，IPO体制改革将使一级市场更具效率，更有利于保护中小投资者利益，为二级市场走势奠定良好基础。因此，IPO重启的消息并不能改变总的上升趋势，今年股市还是比较乐观的。

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