一级市场降温 国开行金融债认购倍数创年内新低

　　本报记者 郭茹 发自上海

　　债券一级市场的热度在临近年底时有点降温。昨天，国开行发行的第29期5年期金融债不但收益率高于预期，而且1.4倍的认购倍数在本年度已发行的29只国开行金融债中也是最低的。

　　昨天，国开行通过银行间市场发行了本年度第29期金融债，期限为5年。这可能是年底最后一只国开行金融债。

　　发行结果显示，最终确定的利率为2.66%，比上一只同期限的国开行金融债提高了4个基点，也略高于此前市场预期。此外，虽然发行量增加到200亿元，但市场需求并没有随之增加，有效认购总量只有279.2亿元，认购倍数仅为1.4倍。

　　到目前为止，国开行本年度共发行了6只5年期的本币金融债券，最近的一只是在12月19日发行的“05国开27”债，当时的发行利率为2.62%，发行量为100亿元，有效认购总量达到了261.8亿元，认购倍数则超过了2.6倍。

　　国泰君安固定收益部投资经理张泳表示，临近年底，金融机构的资金一般来说会趋于紧张，对利率的预期会提高。目前各家机构的投资基本上是出于资产配置的需要，而且投机性的机构也基本上不再参与到市场中来了。

　　湘财

证券债券首席分析师胡伟东也表示，参与认购的资金量与前期相比并没有太大的变化，这表明各个机构对5年期债券的需求相对比较稳定。总体来看，利率水平的抬升并不明显。因为临近元旦和春节，各机构对资金面的预期会偏紧一些，因此导致投标利率的略微提升，这应该说是比较正常的。

　　南京商业银行的李颢在其预测报告中也曾指出，时近年底，不少投资者出于资产规模和结构等因素考虑，对本期债券的兴趣度也会有所降低。但从前两期5年期国开债的发行情况来看，大行参与定价的轮廓非常清晰，因此，本期债券的招标利率也很难出现大幅回升的局面。

　　从认购机构来看，中银国际、国泰君安、申银万国几家证券公司和中国人寿

资产管理公司的认购量排在了前列，此外，工、农、中、建、交五家国有大银行和几家股份制银行、城市商业银行的认购量在全部发行量中也占据了多数。

　　对于资金面状况，一国有银行人士表示，目前只是市场预期资金面可能紧张，而实际情况并没有发生变化，没有任何资金面紧张的迹象出现。而一些银行的分支机构甚至出现了“转出存款”的现象，表明现在资金面仍是十分宽裕的。