债市止涨走稳股市持续下行

　　10月份我国金融市场呈现调整势头

　　记者 李倩

　　12月2日，央行发布的《2005年10份金融市场运行情况》表明，10月份，持续一年的我国债券指数上升趋势开始减缓，各期限债券到期收益率止跌回升，整个债券市场止涨走稳 。由于我国债券市场各期限债券到期收益率扭转了持续下降的走势，导致收益率曲线在月内先降后升，以至月末回升到与上月底基本相同的水平，市场出现调整势头。

　　对此，市场人士分析认为，10月初受CPI短期向好和市场流动性充足的影响，债券指数高歌猛进，从月初的112.01点一路攀升至113.126点，共计上涨1.11点；10月24日，商业银行和保险机构出现大额抛盘，引起市场极度恐慌，紧接着25日债券指数即遭遇高位重挫，当日指数急剧下跌，低至112.739点，跌0.38点，债券市值净损失约70亿元以上；月末，经历小幅反弹后，债券指数跌势未减。长期债券对此轮调整表现敏感，先于中短期债券调整到位。

　　来自中央国债登记结算公司的统计数据显示，银行间债券指数由年初的104.02点上升至10月末的113.37点，上升9.35点，升幅8.99%；10月份，该指数上升0.86点，升幅0.75%。交易所国债指数由年初的95.69点上升至10月末的108.22点，上升12.53点，升幅13.09%；10月份，该指数下降0.48点，降幅0.12%。

　　今年1至10月，债券市场累计发行债券32046.9亿元，同比增加70.47%。其中，

财政部发行记账式国债11期，共计3624.6亿元，同比增加3.14%；央行发行票据104期，共计21830亿元，同比增加85.13%；政策性银行发行金融债券39期，共计4713.7亿元，同比增加57.10%；商业银行发行次级债券7期，共计689.3亿元，发行一般性债券4期，共计270亿元；国际开发机构发行债券2期，共计21.3亿元；企业与

证券公司发行短期融资券47期，共计898亿元。

　　其中，发行3年及以下债券(不含央行票据)4466.5亿元，占比44.98%；发行3年以上到10年债券3855.2亿元，占比38.82%；发行10年以上债券1609.2亿元，占比16.20%。从期限结构变化趋势看，中短期债券比重上升，长期债券比重有所下降。

　　在今年的前10个月，市场流动性维持充足局面，同业拆借成交10492.83亿元，同比下降13.9%。银行间市场回购成交132071.45亿元，同比增加70.4%；现券成交45494.84亿元，同比增长128.4%。交易所市场国债现券累计成交2358.2亿元，同比下降9.78%。

　　10月份，债券一级市场又迎来新一轮发债高峰，债券市场共发行债券4281.8亿元，至此本年度债券发行总量已突破3万亿元大关。企业短期融资券发行火爆，供需两端继续升温。国际开发机构首度发行人民币债券，标志着中国债券市场已对境外筹资人打开大门。但企业债券发行量减少。

　　在

股票市场上，上证指数10月初为1138.95点，振荡调整数日后持续下行。当月股指下跌明显，月底收于1092.82点，下跌46.13点，跌幅4.05%。股市交易量随大盘指数涨跌而变化的趋势较为明显，10月中下旬股指下跌时交易量萎缩显著。