7天回购收盘首超法定存款准备金利率

　　记者 丰和

　　银行间回购利率一涨再涨

　　昨天银行间回购市场在收市前半小时左右，一笔近1亿元的交易量使当日7天回购的收盘收益率迅速蹿升至1.8%之上，达到了今年3月超额存款准备金利率下调之前的水平。

　　当天，7天回购收益率在前一交易日的基础上又跨跃了一个新的台阶，开盘不久就突破了1.5%的心理关口，全天的成交量基本上介于1.50%至1.55%之间。而在收市前半小时左右，一笔9840万元的成交量，将7天回购的收益率瞬间上拉了30个基点，达到1.855%，比1.62%的法定存款准备金利率高出23个基点。

　　部分银行间市场交易员表示，昨天尾市最后一笔交易并不具有代表性，只是个案。因为，当天回购市场的最终加权平均利率水平为1.53%，说明昨天大部分资金成交价格处在1.5%的水平。

　　据业内人士分析，1.855%的资金价格可能是部分放大操作的机构与银行之间的协议利率。因为，通常这些回购资金借入后被机构用于“养券”，其价格要比市场加权平均收益率水平高20至30个基点，而1.855%正好比当天的加权平均利率水平高近30个基点。

　　尽管昨天最后一笔成交价格中含有“水份”，但是7天回购的利率继续大踏步上扬仍然是不争的事实。当日，7天回购的加权平均利率水平又较前一交易日攀升了10个基点，距1.62%只有不到10个基点的空间。

　　自今年3月17日央行将超额存款

准备金利率由1.62%降至0.99%后，作为短期资金价格的代表，7天回购收益率由1.8%起持续下行，最低降至1.1%以下。而自11月17日以来，回购市场突然摆脱盘局，到目前为止已经累计上升了41个基点。

　　一些分析人士指出，近期回购资金收益率的反弹，是主要受两个方面的影响:一是央行票据上涨带动；二是目前资金市场供给呈垄断性格局，尽管市场资金面并不紧张，但是由于大行对于资金市场价格控制力提高，回购价格仍可继续攀升。因此，7天回购是否还会继续上涨，关键还要看资金供给机构的眼色。