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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，新天科技发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.15亿元，同比下降4.9%；归母净利润为1.04亿元，同比增长17.44%；扣非归母净利润为8137.47万元，同比增长17.04%；基本每股收益0.09元/股。
公司自2011年8月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.3亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新天科技2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.15亿元，同比下降4.9%；净利润为1.06亿元，同比增长16.63%；经营活动净现金流为-247.81万元，同比下降106.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.1亿元，同比下降4.9%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 3.19亿 | 4.36亿 | 4.15亿 |
| 营业收入增速 | 35.92% | 36.74% | -4.9% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为63.02%，50.83%，17.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 归母净利润（元） | 5857.27万 | 8834.21万 | 1.04亿 |
| 归母净利润增速 | 63.02% | 50.83% | 17.44% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.9%，净利润同比增长16.63%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 3.19亿 | 4.36亿 | 4.15亿 |
| 净利润（元） | 5807.12万 | 9123.99万 | 1.06亿 |
| 营业收入增速 | 35.92% | 36.74% | -4.9% |
| 净利润增速 | 70.42% | 57.12% | 16.63% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.1亿元、经营活动净现金流为-247.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4801.74万 | 3550.78万 | -247.81万 |
| 净利润（元） | 5807.12万 | 9123.99万 | 1.06亿 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.02低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -4801.74万 | 3550.78万 | -247.81万 |
| 净利润（元） | 5807.12万 | 9123.99万 | 1.06亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.83 | 0.39 | -0.02 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为47.36%，同比下降5.55%；净利率为25.66%，同比增长22.64%；净资产收益率（加权）为4.64%，同比增长3.57%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为53.7%、50.15%、47.36%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 53.7% | 50.15% | 47.36% |
| 销售毛利率增速 | 15.28% | -6.61% | -5.55% |
• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为53.7%、50.15%、47.36%，持续下降，销售净利率分别为18.21%、20.92%、25.66%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 销售毛利率 | 53.7% | 50.15% | 47.36% |
| 销售净利率 | 18.21% | 20.92% | 25.66% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.25%，同比下降3.28%；流动比率为4.33，速动比率为3.67；总债务为1505.43万元，其中短期债务为1505.43万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.54、0.41、0.39，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 现金比率 | 0.54 | 0.41 | 0.39 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长24.11%，营业成本同比增长0.41%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | -6.14% | 32.78% | 24.11% |
| 营业成本增速 | 17.82% | 47.23% | 0.41% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为36.83%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应收款（元） | 3779.66万 |
| 本期其他应收款（元） | 5171.71万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.23%、2.33%、2.5%，持续上涨。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 其他应收款（元） | 3466.12万 | 4349.17万 | 5171.71万 |
| 流动资产（元） | 15.56亿 | 18.68亿 | 20.72亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 2.23% | 2.33% | 2.5% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为1129.93%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初应付票据（元） | 122.4万 |
| 本期应付票据（元） | 1505.43万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.5亿元，筹资活动净现金流为-0.6亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -247.81万 |
| 投资活动净现金流（元） | -4798.3万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -6354.22万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-247.8万元、-0.5亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20200630 |
| 经营活动净现金流（元） | -247.81万 |
| 投资活动净现金流（元） | -4798.3万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -6354.22万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.91，同比下降20.84%；存货周转率为0.74，同比下降14.21%；总资产周转率为0.15，同比下降15.16%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为0.91，同比大幅下降至20.84%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.9 | 1.15 | 0.91 |
| 应收账款周转率增速 | -20.17% | 28.06% | -20.84% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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