金斯瑞利空消息袭来？资深粉丝有几个不同看法

事件背景：

2018年金斯瑞生物科技（01548-HK）曾遭阎火研究发布的相关报告所做空。该机构称公司缺乏创新研发CAR-T疗法的教育和产业经验，美国临床肿瘤学会公布的临床数据涉嫌造假，且管理层高位套现，并通过隐蔽的子公司股份支付方式窃取公众股东利益。

在该报告发布后，金斯瑞生物科技的股价在港交所出现快速杀跌，时至今日金斯瑞生物科技的股价还不到高点时的三分之二。对于阎火研究的看空报告，金斯瑞生物科技也做了辟谣（相关报道可在公司往日披露的公告查询）。

就在该事件过去不到一年，金斯瑞生物科技披露了2019年上半年盈利警告称，集团预期于截至2019年6月30日止6个月取得约2940万美元至4420万美元亏损，而2018年同期则取得盈利约1760万美元。

什么问题？难道被去年的阎火研究机构说准了，公司业绩变脸了？实际上研发费用支出快速攀升是主因

木吉他观点：

三年前买入金斯瑞时，也就3元—4元；去年H1卖出时，到了30元以上；去年H2买回时，在9元—15元之间。15元卖掉一些，后来18元又买回部分。

作为一个资深的金斯瑞粉丝，说几句对昨晚利空的看法：  

1、重申一直以来的观点，金斯瑞能否继续牛下去，取决于MM的car-t疗法能否成功上市。从进入临床开始，至临床结束之间，作为投资者，我们需要的不断观察和研判，对披露的信息持续的跟踪研究。这期间的任何一个利好，不意味着最终一定能够成功，比如回输数量大增，合作意愿增加等等；这期间任何一个利空，也不意味着金斯瑞一定会失败，比如研发费用计入导致中期财报亏损。这些信息只对短线交易者有作用，比如有人本来这几天想冲上20元就卖掉，但突然出来的利空导致操作计划不能实施，这些人可能会沮丧和不满；

2、临床试验期间的部分信息是有用的，比如研发投入大幅度增加、合作医院增加、阶段性数据披露和突破性疗法认证等等。前天的财报预亏不是一个讨喜的信息，但至少证明金斯瑞目前的进展正常。记得三年前有个叫空之客的所谓专业人士，质疑金斯瑞和传奇的重要矛头就是研发费用规模偏小。说实话，如果到了二期临床和FDA的1b期，研发费用还很小，我都怕！

3、所以，买金斯瑞的还是稍安勿躁，继续观察，低了多买一些，高了，也无妨卖掉一些。金斯瑞至少是一个值得等待和观察、追踪的股票。至于半年、一年以后，他们的试验是成功还是失败，即使公司董事长也不一定知道。