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结合CFTC、ICE的交易员持仓报告（COT），截至3月5日，COMEX黄金、NYMEX WTI原油、ICE美元指数期货投机净多仓增加，ICE Brent原油期货净多仓减少，Cboe VIX指数、CME E-mini标普500指数、Cboe比特币期货净空仓增加，CBOT美国10Y国债期货净空仓减少（图片来源：CFTC、ICE、新浪财经）由于美国总统特朗普要求国会拨付美墨边境墙57亿美元预算未果，美国联邦政府部分机构从去年12月22日开始停摆至今年1月25日，创下长达35天的美国联邦政府最长停摆纪录。美国商品期货交易委员会（CFTC）受到波及，暂停更新交易员持仓报告（COT），直至政府停摆结束后陆续恢复，截至本周，这份备受投资者关注的报告重新追回常规披露节奏——即美东时间逢周五公布截至当周二的期货等衍生品持仓数据。
截止3月5日（周二），CME E-mini标普500指数期货（ES)（SPY）投机净多仓（以下简称“净多仓”）为-103,387手，周变动增加16,882手，净多头寸接近2016年12月以来低位。虽然年初以来美股一度强劲反弹，但前述合约的净多仓持续收缩。
CME E-mini标普500指数期货投机净多仓接近2016年12月以来低位（来源：CFTC、Tradingster、新浪财经整理）截至周五，美股三大指数录得五日连跌。本周，道指（.DJI）累计下跌2.21%；标普500指数（.INX）下跌2.16%；纳指（.IXIC）下跌2.46%。
多个机构本周调降了对主要经济体今年经济增速的预测。以发达国家为主要成员的经合组织（OECD）发布报告指出，紧张的贸易局势和政治不确定性使得全球经济承受的压力甚于预期，欧洲展望尤为黯淡。
“全球扩张持续失去动能，”总部位于巴黎的OECD说。“如果下滑风险成真或相互影响，经济增长结果可能会更弱。”OECD这回几乎下修所有G-20国家的经济增长预估。欧元区的情况尤其严峻，OECD将其今年的增长预估从1.8%下调至1%。
当地时间7日，欧央行（ECB）决定至少在年底前维持三大基准利率水平不变，并将从9月起实施新一轮定向长期再融资操作。欧央行行长德拉吉（Mario Draghi）在记者会上表示，决定将2019年的经济增长预期下调至1.1%，而去年12月（三个月前）的预期是1.7%。
MSCI新兴市场基金（EEM）本周下跌1.95%，连续两周收低。
沪深股市方面，沪指（000001）周五收报2969.86，跌4.4%，在连续八周录得上涨后，本周下跌0.81%。创业板指（399006）周五跌2.24%，周涨5.52%，录得连续四周上涨。权重蓝筹上证50本周累计下跌4.75%。
周五，海关公布数据显示，2月份，我国进出口总值2,663.6亿美元，下降13.8%。其中，出口1,352.4亿美元，下降20.7%，降幅远超市场预估的-4.8%；进口1,311.2亿美元，下降5.2%，降幅超过预估的-1.4%；贸易顺差41.2亿美元，收窄87.2%，市场预估为263.8亿美元。
CME E-mini标普500指数期货合约每手价值为标普500指数*50美元。
CBOT美国10Y国债期货（IEF)（TLT）净多仓为-233,376手，净空仓本周减少了619手。
美国10年期国债收益率周五收报2.62%，本周大幅回落14BP（0.14个百分点）。隐含市场对加息预期的2年期美债收益率收报2.45%，下跌10BP。债券收益率与价格走势相反。
截至周五收盘，美国10Y-2Y国债收益率利差报17BP。去年12月上旬，这一用于监测长、短期利差的重要代理曾收窄至9BP，达到十一年来最低水平。
美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）周五参与斯坦福经济政策研究院关于“货币政策正常化与评估”的讨论。他表示，目前经济前景中还没有需要美联储（Fed）采取政策予以回应的问题，未来美联储利率决议仍取决于数据。FOMC有耐心在利率政策上采取观望态度，对于抑制通胀尤其有耐心，并将在相对较快的时间宣布关于缩表的更多细节。
他还表示，美联储正在探索改善通胀预测的方法，对通胀框架进行调整的门槛很高，而央行需要更好的办法对抗低通胀。“我们不寻求法律上的改变，也没有考虑对美联储的结构或2%的通胀目标进行根本性的改变。”
鲍威尔并没有提及周五公布的令人沮丧的美国非农就业数据，但表示就业市场的各项指标“看起来和几十年来一样有利”。昨晚公布的2月美国非农就业报告（NFP）令人大跌眼镜，新增就业人数仅2万，创17个月新低，远低于市场预估的18万人，不过，时薪同比增速报3.4%，创下了十年来最高的记录。
鲍威尔坦言，目前全球都在面临通胀失速的压力。尤其是英国退欧、国际贸易形势等下行风险有所增加，使得全球经济所面临的压力不容小觑。
鲍威尔还表示，美国若出现债务违约会导致经济面临重大挑战，而他并不认为美国政府有严肃考虑用财政政策去管理商业周期。至于潜在的信贷风险，鲍威尔称美联储将在管理杠杆贷款方面更加谨慎，也更加谨慎关注影子银行的风险。
COBT美国10Y国债期货合约每手面值为100,000美元。
ICE Brent原油期货（BNO）投机净多仓为303,814手，周变动减少6,538手。NYMEX WTI原油期货（USO）净多仓周增21,130手，报348,801手，接近去年7月份低位。
媒体周四报道，石油输出国组织（OPEC）2月原油产量下降至近4年来的最低水平，使油价得到提振。
国际基准ICE Brent原油期货（OIL）主力合约周五收于65.7美元，周涨1.28%。美国NYMEX WTI原油期货（CL）主力合约收于56.04美元，周涨0.54%。
周五，油服公司贝克休斯（BHGE）公布，美国周度活跃原油钻井设备（OIH）总数量为834台，较上周减少9台。
能源信息署（EIA）报告显示，上周美国原油库存急升706.9万桶至4.529亿桶，增幅创1月25日当周以来最大，市场预估为增加120.3万桶。
海关总署昨日披露的数据显示，1-2月份中国原油进口量为8,182万吨，同比增加12.4%。
INE中国原油期货主力合约SC1904周五收报437元，周跌2.74%。
以上原油期货合约每手均为1000桶。每7.3桶原油的质量约等于1公吨。
ICE美元指数期货（DXY)（UUP）投机净多仓为33,714手，周变动增加1,801手。
贸易加权美元指数周五收报97.35，周累计上涨0.92%。
本周，欧元兑美元（EUR/USD）下跌1.12%。其中，周四当天跌幅超过1%。媒体当日报道称，欧央行行长德拉吉（Mario Draghi）出人意料地推出了慷慨的经济刺激计划，这甚至令鸽派的利率制定者都措手不及。
英镑兑美元（GBP/USD）周跌1.42%。据媒体昨日报道，英国首相特蕾莎-梅（Theresa May）表示，如果议会在下周的投票中拒绝她的脱欧协议，则英国可能永远不会离开欧盟。梅敦促保守党内批评者作出妥协，在3月12日的投票中支持她与欧盟斡旋的脱欧协议，以兑现2016年脱欧公投的结果。
此外，虽然近期数据显示英国经济增长下滑、通胀下行，但英国央行（BoE）行长卡尼（Mark Carney）警告，市场对英央行未来加息的预期不足。
在岸人民币（USD/CNY）周五收报6.7269，较上周五贬值191点（pips）。由一篮子新兴市场货币组成的基金（CEW）本周跌0.96%。
ICE美元指数期货合约每手价值为美元指数DXY*1000美元。
COMEX黄金期货（GLD）投机净多仓为88,018手，本周减少47,678手，减幅超过35%。
COMEX期金（GC）4月份交割的合约周五收报1298.6美元，周涨0.32%。上周，这一合约跌幅超过2.7%。
美元指数本月从96附近开启连续攀升，周四最高报97.7，打击了年初表现强劲的黄金，使之几近抹掉所有涨幅，因国际金价（XAU）以美元定价。
COMEX黄金期货合约每手为100金衡盎司。1金衡盎司约等于31.1克。点此查看上海黄金交易所（SGE）贵金属行情。
Cboe（CBOE）VIX指数期货净多仓为-94,141手，净空仓周增4,442手。
华尔街的“恐慌指数”——标普500波动率指数（VIX)（VXXB）本周累计上涨18.28%，周五收报16.05。
Cboe标普500波动率指数期货合约每手价值为VIX指数*1000美元。
Cboe比特币期货（XBT）净多仓为-1,438手，净空仓本周增加了158手。
据Bitstamp交易所数据，北京时间9日14:45，比特币现货价格（BTC）在3900美元附近，上周这一时间报价约3800美元。
Cboe比特币期货每手合约对应1个比特币。
编者注：美国商品期货委员会（U.S． Commodity Futures Trading Commission，简称CFTC）是美国期货及衍生品市场的监管机构。
期货及衍生品持仓报告（The Commitments of Traders，简称COT）由CFTC公布，逢周五发布（遇节日会顺延至下一个交易日），数据截至当周二。该系列报告涵盖NYMEX、COMEX、ICE、CBOT、Cboe等交易所交易的期货、期权、互换等衍生品。
CFTC的“Lagacy Report”将交易员持仓分为“可报告持仓”（Reportable Positions）、“非可报告持仓”（Nonreportable Positions）。前者又分为“商业”（Commercial）、“非商业”（Non-Commercial）持仓，而“非商业”常被视作投机者。
通常，投资者更关心“可报告持仓”中的“非商业”部分里的净多仓（Net Positions）。这个指标是由“非商业”持仓中多仓（Long）减去空仓（Short）得到，投资者关心该值的周度变化。研究者如果将这些数据拉到更长时间窗口去考察，也可以在一定程度识别出该品种投机力量的变化趋势。
按照CFTC的定义，“商业”是指涉及到大宗商品的生产、加工或销售的实体。“非商业”则通常指参与“投机”（speculative）的交易商，当中包含对冲基金等资产管理公司。
需要注意的是，ICE网站提供的COT，是不同于上述“Lagacy Report”的另一种统计口径，它将“可报告持仓”划分为四类，分别是：Dealer Intermediary（经纪商）、Asset Manager/Institutional（资产管理公司/机构）、Leveraged Funds（杠杆基金），及Other Reportables（其他可报告）。通常，“Asset Manager/Institutional”被视为投机者。ICE Brent原油期货投机净多仓采用这一口径数据。
除非特别说明，《线索Clues》引用的数据是COT系列报告中“仅期货”（Futures Only）部分，即不含期权等其它衍生品。这也是主流财经数据提供应商常用的报告口径。
（线索Clues / 李涛）
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责任编辑：李涛
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