秋季风险盘点:享受最后美好时光吧 平静的日子不多了

　　秋季风险大盘点：享受最后的美好时光吧 平静的日子不多了！

　　来源：金十数据

　　去年八月，美银美林分析师就曾预计下半年经济不确定性将围绕贸易局势、美联储转鹰、英国脱欧、意大利预算危机和伊朗原油制裁这几个方面。

　　时隔一年，这群人最近又对经济前景表达了类似的担忧。他们发现，当前经济上行的阻力，同样有经贸摩擦、无协议脱欧风险、海湾局势这几个因素。不同的是，今年多了一个大威胁——美国的国会决议。

　　美国国会注定有个多事之“秋”——

　　1. 提高债务上限迫在眉睫：

　　债务上限是美国国会为联邦政府设定可举债的最高额度，触及这条“红线”，意味着财政部的借款授权用尽。

　　美银美林分析师认为，政府触及债务红线的情况比政府停摆恶劣得多，因为后者仅仅意味着特定范围的政府活动暂停，而前者意味着政府每天不得不平衡预算，甚至面临债务违约的风险。

　　事实上，今年3月份以来，财政部已经采取非常规措施避免政府债务违约。美国财长姆努钦在上周也写信敦促美国国会在夏季休会前尽快提高联邦政府债务上限，否则美国联邦政府可能在9月初面临债务违约风险。

　　当前，两党都支持将平衡债务上限与新的预算协议。但如果谈判出现停滞，债务上限的协议可能不得不延迟到2020年总统大选之后。

　　2. 旧预算协议即将过期，新预算待出炉：

　　截至今年9月，为期两年的预算协议将会到期，届时将落实新的协议，以避免开支大削减。 上周四（7月18日）报道指出，国会和特朗普政府已经达成了一项初步协议，以增加支出上限和提高债务上限。

　　尽管相关细节还没出炉，但可以肯定的是，提高支出上限将以扩大未来两年财政赤字为代价，促进经济增长。

　　3. 北美自由贸易协议2.0：

　　众议院还在劳动法和环境保护法的条款上争论不休，导致新北美自由贸易协议一直被搁浅。随着贸易局势不确定性增加，分析师预测USMCA（美国-墨西哥-加拿大协议） 将在今年晚些时候获得美国的批准，最早将在今年秋季获批。

　　4.美联储理事会新成员提名：

　　特朗普总统宣布将提名Judy Shelton和Chris Waller加入美联储。人们对Chris Waller的加入基本上没异议，却对Judy Shelton的加入持不同意见。这是因为，在2009年金融危机之时，Judy Shelton提出宽松的货币和财政政策会造成“毁灭性的通货膨胀”；而今天，在经济已逐渐从金融危机中复苏的情况下，她却青睐激进降息。

　　分析师预测提名可能会在今年10-11月确认。如果这两名候选人被多数通过，将填补上美联储2024年和2030年到期的席位。

　　当然，美国经济前景也不是完全阴云笼罩，乌云背后也藏着丝丝“曙光”。

　　比如特朗普态度有所缓和，贸易局势有好转的迹象；其次，美联储的鸽派态度升温，下周决议有可能宣布降息，为疲软的经济注入一剂补药。

　　当前市场预计到明年年底将削减约110个基点，而美银预计降息为75个基点。上周新兴国家央行连鸣四炮，可能正预示着全球性宽松周期的开启。美银分析师认为：

“现在投资者依然可以沉浸在美联储驱动的金融市场中。然而，一旦危机爆发，那会是另一幅景象。”

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责任编辑：张玉洁 SF107