5G进入攻坚战，加注流媒体能让AT&T扳倒Verizon？

　　摘要

• 消费环境的改善可能帮助了像 AT&T 和 Verizon 这样的通信服务公司。

• 在第二季度，Verizon股价下跌，而AT&T 股价保持上涨势头。

• Verizon 加大了5G的投入，而 AT&T 在推行媒体战略。

　　在新成立的通信服务部门中，无线行业的竞争对手Verizon（VZ） 和 AT&T（AT&T） 公司是第一批公布本季度财报的大公司。 投资者将看到他们的收入是否会得到预期的提高，也许是因为消费者环境的改善。

　　按用户数计算，VZ 和 AT&T 是美国最大的两家无线运营商，两家公司的股价在前一季度报告公布后都有所下跌。 VZ 计划在4月23日开市前公布财报，而 AT&T 则在4月24日开市前公布财报。

　　通信服务部门成立于几个季度之前，将信息技术和非必需消费品公司与老电信部门的公司结合起来。 随着大量的消费者几乎不间断地与通讯设备接触，VZ和AT&T等公司可能会认为，蓬勃发展的消费者是他们盈利的一个好迹象。美国3月就业报告强于预期，显示就业形势为近50年来最健康，这可能有助于打消投资者对消费者信心的疑虑。

　　根据一些第三方分析师的预测，通信服务业在本季度的收入增长预计将领先于所有行业，尽管收益预期并不那么乐观。 华尔街对 AT&T 的预期符合这一要求，但对 VZ 的预期则较为温和。

　　这两家公司的股票在今年开始时都表现良好，但在第二季度情况发生了变化。 截至4月18日，VZ 今年股价上涨2.3% ，上个月增长势头放缓，而 AT&T 股则稳步上涨11.9% 。

　　第三方分析师预计，AT&T 将公布调整后每股收益为0.86美元，较上年同期的0.85美元略有上升。收入预计为451亿美元，同比增长18.6% 。VZ 将公布调整后的每股收益为1.17美元，与上一季度持平。 收入预计为322亿美元，与去年持平。

　　波涛汹涌的电信业。 电信公司，包括 Verizon （VZ-candlesAT&Tick）和 AT&T （AT&T-purple line）自去年秋天以来已经经历了大幅的上下波动。 尽管一些分析师预计通信服务业整体将出现健康增长，但这种增长是否会延伸到这两家公司仍有待观察。 图表来源： 来自 AT&TD AmeriAT&Trade 的 AT&Thinkorswim 平台。

　　Verizon 在流媒体市场占有一席之地

　　最近，VZ 开始在芝加哥和明尼阿波利斯推出其5G 网络，开启了超高速时代，这可能会对通信服务领域的几乎每个角落产生影响。 它计划今年在30个主要城市推出5G网络。 对于能够使用5G的消费者来说，5G可以提供比正常情况下快10倍的网速，但是首席执行官 Hans VesAT&Tburg 警告说，公司在2020年之前不太可能从5G升级中获得收益。

　　到目前为止，摩托罗拉手机的推出在很大程度上是象征性的，因为大多数消费者没有摩托罗拉手机作为可以升级服务的夹式调制解调器，基础设施的建设也没有完成。 然而，除了VZ之外，它还为通信领域的许多公司带来了收入增长的潜力，包括AT&T。

　　与此同时，VZ 也一直在试图寻找一个最佳定价。 该公司将手机升级或激活的店内成本从30美元提高到40美元，理由是消费者在那里获得了“全面服务体验”。 与此同时，在线升级的成本也从30美元降到了20美元。

　　上个季度，VZ 的收入低于华尔街的预期，季度利润持平。 盘前交易中，股价下跌3% 。 不过，VZ 新增的无线用户数量几乎是第三方分析师预期的两倍。

　　Verizon 的选择

　　据AT&Thinkorswim平台上的做市商移动指数（MarkeAT&T Maker move indicaAT&Tor）显示，对VZ来说，期权交易员预计，在即将发布的收益报告前后，该公司股票的上下波动幅度为2.8%（合1.62美元）。

　　看跌期权在每周的59、60和58次打击中表现活跃，而看涨期权在58次打击中表现最为活跃。截至今日上午，隐含波动率为24个百分点。

　　注意： 买入期权代表在一段时间内以预定价格购买基础证券的权利，而不是义务。 看跌期权代表在一定时间内以预定价格出售基础证券的权利，而非义务。

　　AT&T继续关注娱乐业

　　随着 VZ 5G的推出，下一代互联网连接的开始，AT&T 似乎仍然专注于娱乐方面。 AT&T 去年以850亿美元收购了媒体巨头时代华纳。

　　如今，媒体和娱乐市场的竞争正在升温，尤其是在流媒体领域。 AT&T 曾表示，它希望在今年年底前推出一项更强大的流媒体服务，由 HBO 提供，价格“令人信服”。 这将不得不与迪斯尼（DIS）和苹果（AAPL）等主要公司涌入的新流媒体相抗衡。

　　许多分析师表示，AT&T 的债务负担明显偏高，本季度投资者可能还会继续关注其债务负担。 截至上季度末，该公司持有1710亿美元的债务，投资者很快就会知道，其削减债务的努力是否有效果。AT&T 表示，到今年年底，它将通过出售非核心资产支付高达200亿美元的首付，预计将筹集约80亿美元。 这家无线通讯巨头刚刚出售了其在 Hulu 的少数股权，价值14.3亿美元，用于减少债务。

　　上个季度，AT&T 的无线用户增长低于预期，净增13.4万新用户，低于第三方分析师预期的20.8万。 DirecAT&TAT&Tv Now 流媒体服务流失了26.7万名用户，超出预期，该公司将部分原因归咎于用户在推广期结束后离开。 总收入低于第三方预期，收益与预期相符。 在这份报告发布后，该公司股价下跌了4% 。

　　据 AT&Thinkorswim 平台的做市商行动指标（MarkeAT&T Maker Move）显示，在即将公布的财报前后，期权交易商已将 AT&T 股价格预期为3.3% （合1.06美元）。

　　看跌期权在每周32次、32.5次和33次打击中表现活跃，而看涨期权在30次和32次打击中表现最为活跃。

　　本文作者：JJ Kinahan，美股研究社（公众号：meigushe）

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责任编辑：郭明煜