美国政府持续停摆如何影响股市和经济？

　　美国政府史上最长停摆仍在继续，几无迹象显示总统特朗普（Donald Trump）和民主党国会议员能够就政府重新开门达成一致。

　　或许大家已轻易忘记，去年12月19日，为避免这次政府停摆，共和党掌控的参议院以口头表决方式通过了一项临时拨款措施。当时特朗普同意撤回50亿美元修建南部边境墙的拨款要求。

　　但他后来改变主意，称政府的拨款法案必须把他的标志性竞选承诺所需资金包括在内。去年12月22日，多个政府部门和机构拨款到期，虽然当时共和党仍掌控参众两院，但联邦政府大面积关停，直到民主党掌控众议院时仍未恢复办公。80多万名联邦雇员被迫休无薪假或无偿工作。

　　停摆期间，美国股市基本上表现不错，近期的公司利润消息推动股价上扬。停摆开始后将近一个月的时间里，道琼斯指数和标普500指数分别累涨8%左右，纳斯达克指数大涨11%。不过，白宫已将停摆对国内生产总值（GDP）增速的预估影响值提高了一倍。摩根大通公司（JPMorgan Chase）首席执行长Jamie Dimon近日表示，如果停摆僵局持续下去，整个季度的经济增长率可能会拖累至零。

　　以下是投资者需要了解的政府关门对股市和经济的影响。

　　政府关闭如何影响了股市？

　　从历史上来看，股市并不太在意政府停摆。LPL Financial的一项分析显示，股市在政府停摆期间平均下跌0.4%，回报率中位数为零。

　　这在一定程度上是因为，自1976年当前的联邦预算程序成为法律以来，政府关门已经司空见惯：过去40年时间内，已经出现了20次政府停摆事件。停摆时间通常较短，往往在周末发生。

　　到目前为止，此次政府停摆期间股市上涨4%左右，不过相对而言，投资者似乎更为担忧美联储的利率政策。

　　但是，一个有待解决的问题是，如此次政府停摆时间远远超过目前的四周大关（这是有可能的），市场会发生什么？这可能将取决于政府关门在广泛的经济低迷氛围中对企业造成多大影响。如果你指望市场下跌将影响特朗普的谈判立场，那么可能会大失所望。

　　政府停摆将给经济带来什么样的影响？

　　Dimon认为，政府停摆肯定会伤害经济。他在摩根大通业绩电话会议上指出，如果美国政府停摆贯穿第一季度，估计美国经济增速将被拉低至零。不过他强调，在他看来，全球经济依然强劲。

　　他说：“这在更大程度上是政治问题，而不是别的；虽然有人担心美国经济增长放缓，但眼下消费者状态不错，他们在花钱、存钱，新建家庭数量增多，工资水平也在攀升。”

　　《巴伦周刊》（Barron‘s）经济评论员Matthew C． Klein大致认同Dimon的看法，他写道，政府停摆可能对经济产生重大影响，前提是停摆时间够长。首当其冲的当然是80多万名联邦雇员，他们正被迫无薪休假，并将继续受到冲击。研究报告显示，被迫休假的联邦雇员已将他们的开支削减了20%。据Klein估算，政府停摆将直接拉低GDP增速约0.1个百分点，这将为停摆结束后的开支所抵消。但是，拨款僵局拖得越久，情况就可能越糟，尤其是如果维持经济运行所需的各种政府服务停顿的话。而正如我们所知，那些服务正在减少。

　　如果政府继续停摆，航空类股会遭遇什么情况？

　　美国运输安全管理局（Transportation Security Administration， 简称TSA）的安检人员和空管人员都在无薪工作的群体之中。打电话请病假的雇员比平常多，但安检通道排长队的情况目前只是零星出现，而且是可控的。

　　只要这种状态得以维持，航空类股的表现可能就不会有多差。达美航空公司（Delta Air Lines Inc．， DAL）首席执行长Ed Bastian称，政府停摆令该公司1月份收入将损失2500万美元，如果停摆继续，每月收入都会减少2，500万美元。不过，与达美航空逾100亿美元的季度收入相比，这一数字微不足道。

　　但如果TSA雇员打电话请病假的比率开始升高——目前的缺勤率为7%，平常为3%——美国各机场的状况可能会迅速变糟。消费者可能会取消或推迟航空旅行。

　　就连这种冲击可能也会是短暂的，因为航空旅行的严重中断以及随后肯定会被点燃的公众怒火，或可迫使停摆走向终结。

　　（本文译自《巴伦周刊》）

责任编辑：李园