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来源：节点财经
来源/华商韬略
﹣147.11亿元。
6月1日，一度市值高达2000亿的*ST信威被摘牌，超10万名股东深陷其中。曾被鼓吹为“大国崛起侧面”的它，最终留下的是：归属于上市公司股东净资产﹣147.11亿元。
“大国崛起的侧面正在逐步构建，王总真是人中龙凤”“烧不死的鸟是凤凰，烧得死的鸟就是烧鸡”……当真相被揭开，再回顾这些溢美之词，却是莫大的讽刺。
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横空出世
1993年，21岁的北京青年王靖给自己封了个官——“昌平养生学校校长”。据多方消息确认，王靖这个养生学校，其实就是个洗浴中心，他是老板。
王靖还在洗浴中心忙活的第三年，也就是1995年，央企大唐电信与几名海外留学生成立了信威集团。取名信威，旨在寓意：“在电信领域扬我国威”。
信威也一度展现出引领中国通信的风采与实力：
它拥有TD-SCDMA技术标准下14项核心专利中的6项。而作为3G时代全球性技术标准的TD-SCDMA，则是我国百年通信史上第一个可与欧美同台竞技的，具有自主知识产权的移动通信系统。
信威的首任董事长李世鹤，更被誉为“中国3G之父”。
但拥有领先技术并不代表会做生意，到2010年时，信威已走到濒临破产的境地。
一个洗浴中心的小老板，一个曾经风光无限的国企。
在一般人看来，这是两个八竿子打不着的“角色”，但有人硬是让他们扯上了关系，而这个人正是王靖。
2011年，洗浴中心老板王靖摇身一变，成了信威集团董事长。
看到这里，你可能以为这已经足够奇迹，但事实上，从故事后来的发展来看，这才只是“奇迹”的开始。
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表演奇迹
变身成为信威集团董事长之后，王靖开始了他精彩的表演。
2011年一上任，王靖就依靠柬埔寨的一笔30亿的大订单，让信威扭亏为盈，豪赚5.7亿元。
两年后，凭借号称投资500亿美元、全球瞩目的尼加拉瓜运河项目，王靖的声望达到顶点。
“尼加拉瓜运河”项目本身并不新鲜，西班牙国王菲利普二世早在1567年就有类似的想法。1884年，美国也曾与尼方正式签署意向书，但最终改选了巴拿马方案。
此后，“尼加拉瓜运河”项目时不时被人提起，但却没人真正采取行动。而在此时，王靖站出来了，并且大笔一挥就是：500亿美元。
要知道，此前一年，中国的对外直接投资净额才878亿美元。
作为回报，王靖将获得尼加拉瓜运河100年的特许经营权。项目一旦建成，将直接挑战500英里外的巴拿马运河的地位，改变现有国际航运格局，而信威将直接掌握全球8%物流定价权，影响不可谓不大。
这个宏伟计划很快轰动世界，但其时的他，在中国还是个无名之辈，海外媒体因此封他：“中国最神秘的商人。”
借助挖运河的雄风，王靖还将信威借壳在A股上市，一登场就连拉10多个涨停，还没正式上市，就被估到近千亿的市值。
走上巅峰的王靖，此后更一路开挂，不断创造“奇迹”。
他抛出“空天信息网络”战略：3年内，发射“一箭四星”，到2019年，要发射32颗或更多卫星，形成覆盖全球的卫星通信系统。
而他的终极规划是，要让信威集团运营的卫星将覆盖全世界95%的人口分布区域，成为为数不多的、几乎覆盖全球的卫星运营商。
他引进乌克兰的航空发动机技术，要让中国航空技术进步至少10年。
与这些神操作相得益彰的是，信威的业绩也持续飙升。2015年，信威市值突破2000亿大关，被纳入上证50指数。王靖的身家也达到102亿美元，成为全球前200名的超级富豪。
英国《金融时报》因此将他与马化腾、雷军一起评为“25位最值得关注的中国人”，说他“横空出世”，是中国企业家中“最令人瞩目”的一位。
但就在这巅峰时刻，“神秘商人”的光鲜外衣被扒了。
/ 03 /
跌落神坛
2016年12月，网易财经发布历时三个月，辗转柬埔寨、香港、北京和上海四地深度调查后的重磅报道《信威集团惊天局：隐匿巨额债务 神秘人套现离场》。
报道直指信威过去几年一直在编织各种谎言和财务造假，整个公司已经负债累累，存在巨大风险，而参与信威借壳上市的神秘股东，大多都已经通过在高点减持股票，套现巨额财富，上岸离场。
面对网易的报道，信威一度相当强势，不但紧急公关，还反击网易的报道“胡编乱造”，声称要发公告和律师函。不过，除此之外，没有给出任何有力的证据或者解释。
随着事件的发酵，信威宣布停牌，而且一停就是两年半。
在这个过程中，王靖和他创造“奇迹”背后的真相，包括如何从洗浴中心小老板变身董事长、如果短时间让信威扭亏为盈等一系列问题的答案也开始浮出水面。
王靖的“横空出世”，离不开一家神秘的投资机构——博纳德投资公司。
2006年开始，连年亏损的信威在经历上市失败后，已经走到了资不抵债的地步，大唐电信决定甩掉这个烂包袱，接盘侠正是博纳德投资。
这家公司从2010年开始密集增持信威，到2011年8月，其持有信威股份达到90.4%。信威彻底改制成为一家民营企业。
这时，博纳德投资突然对外宣称，其中有8800万股是帮王靖代持的，占总股本的41%。就这样，洗浴中心老板王靖，以信威实际控制人和董事长的身份被推到了台前。
一个洗浴中心老板能拿出1.3亿元注资信威，钱从哪来的？坊间对此充满了疑问，关于他背景的猜测甚嚣尘上。
有说他是政府的前台，也有说他是某某高官的孙子。
对于这些猜测，王靖都一一否认了。他多次澄清：“我是个非常普通的中国公民，普通到不能再普通了。我背景极其平凡，1972年生于北京、长于北京，不是官二代、富二代，目前与母亲、弟弟、女儿一起生活。”
按照王靖的说法，他的钱主要是在国外做矿业投资得来的。
“我们在东南亚两个国家做矿业投资，目前拥有金矿、钾盐矿、宝石矿，其中金矿估值就在50亿美元。”王靖曾信誓旦旦地说。
但这个价值50亿美元的金矿只停留在他的叙述中。位置在哪儿？经营状况如何？无从考证。
而他入主后让信威扭亏为盈的柬埔寨30亿大订单，也充满疑云。
当时，信威与客户柬埔寨信威先签订一份30亿的设备订单，然后信威用现金等做抵押，向国开行申请一笔30亿的贷款，柬埔寨信威用这笔钱来向信威支付货款。
2011年、2012年，柬埔寨信威为信威贡献了9.92亿和8.28亿营收，分别占其同期总营收的84.70%和90.47%，同时毛利率超过80%。可以说，一个客户就养活了整个信威集团。
但值得注意的是，这种买方信贷模式风险极高，通常建立在企业对客户未来的经营和盈利状况高度信任的前提下。然而，柬埔寨信威当时的注册资本只有100万美元，2012-2015年累计营收为1.02亿元，同期累计亏损达11.4亿元，严重资不抵债。
为这样一家亏损严重的公司担保30亿，信威哪来的勇气？
而且不只柬埔寨信威，在2013年的乌克兰项目、2014年的俄罗斯项目以及2016年的非洲无线项目等，也都是如法炮制。
这些来自不同国家的客户，有一个共同的特征，都经营惨淡。比如，俄罗斯客户到2020年营收不足10万美元；非洲无线2016年净资产只有111万，营收为0。
不过或许在王靖看来，方法不重要，重要的是结果。
通过这种模式，信威在2011年至2016年9月末，累计实现营收140.03亿元，净利润81.86亿元，平均毛利率高达88.42%。
网易财经的报道，揭露了信威通过担保换营收的真相：
柬埔寨信威原本是信威子公司重庆信威2010年在柬埔寨设立的分公司。2011年8月，柬埔寨信威获得了柬埔寨4G全业务牌照。随后，重庆信威把它转让给了柬埔寨的一家公司和3个自然人。然后双方就发生了这笔30亿的大订单。
而接盘柬埔寨信威这家公司的实际控制人，只是越南的一个皮包公司代理商。
/ 04 /
迟到的真相
而后发生的事情也进一步印证了事情的真相。
2017年开始，信威连续三年业绩暴雷，分别亏损17.5亿元、29亿元、184亿元，三年累计亏损超过230亿。
业绩暴雷的主因，正是过去几年100多亿的对外担保收不回来了。
截至2016年6月30日，柬埔寨信威负债19.57亿，乌干达项目运营商负债3.7亿，俄罗斯项目运营商负债24.115亿……
而王靖上任后提出的一系列项目，也都不出意外地夭折了：
尼加拉瓜运河开工一拖再拖，到后来已经没人提了，尼加拉瓜总统奥尔特加的儿子，甚至还跑到信威集团总部追债；当然也没见信威的第二颗卫星上天，更别说卫星通信系统了；注册资本达70亿的天骄航空厂，也早已烂尾……
可能有人会问，如此荒诞的闹剧为何会一再上演，难道没有人质疑过王靖和他管理下的信威吗？
当然有。
有人曾质疑，McWill技术商业价值不大，公司利润率高到不像一家电信企业。
但现实的情况是，只要你够成功，声势够大，自然就会有很多人主动站出来帮你。
有专家站出来力挺信威称，McWill虽不是主流的4G技术，但也有自己的独特优势。还例举了一堆理由，比如独家产品，拥有完全自主知识产权，适用于对安全性要求较高的特殊行业等，从侧面为其利润高的合理性做了注解。
而在股价不断飞涨的刺激下，怀揣着赚钱朴素愿望的券商、信托、基金等也心甘情愿为其摇旗呐喊。有券商机构甚至在信威上市时扬言：
“信威不可复制，信威提前占领了空天通信的寡头地位，国内没有任何公司可与其比肩。”
不只是卖方券商鼓吹，机构投资者也都拿出了真金白银，抢着上车捞金。
2013年第三季度，“信威”的十大流通股东中，除了社保基金604组合，没有其它机构投资者的身影。但2014年末，信威的基金持股比例高达32.4%。
在“沉默螺旋”作用下，疯涨的信威成了“皇帝的新装”，没有人愿意做“说真话的小孩”。
直到谎言被拆穿，“拆东墙补西墙”的游戏进行不下去了，多米诺骨牌才开始倒了。
2021年6月1日，信威被正式摘牌，一场持续多年的闹剧，终于落幕。
上交所在5月25日的公告指出，*ST信威在信息披露、规范运作方面主要存在五方面违规行为：
一是未及时披露买方信贷担保对象的经营变化风险情况和巨额资金被划扣风险情况；二是公司及业绩承诺方未按期完成重组标的资产的减值测试；三是业绩预告披露不准确；四是内部控制存在重大缺陷；五是未及时披露重组标的资产股权被冻结重大信息。
而王靖本人，作为公司实际控制人暨时任董事长兼总经理，未能确保公司依法合规运营，对公司的上述违规行为负有主要责任。上交所对其公开谴责：10年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员。
截图来源：上交所除此之外，对于王靖来说，也没什么重大影响：持有的信威股票早已全部质押套现，当初信威的那些对外担保，他也不是无限责任。
只是可怜了那些股民。2019年7月，信威复牌后喜提42个跌停，创造了A股的连续跌停纪录。15万股民人均亏损近23万元，相当于一辆奥迪A3。
截至2021年3月底，依然有12万名股东留在信威投资名单上。
而那些曾经追捧它的机构，日子也不好过。被王靖7000万股股票质押坑惨的西部证券，在信威暴雷后，将王靖告上法庭，要求强制执行，但至今也没有更新的消息。
至于王靖本人，据说在信威停牌后就销声匿迹。他没有出席2019年的股东大会，董事会会议也是通过通讯方式参加。
不过这期间，他并没有消停。2019年11月7日，*ST信威还公告称，拟作为有限合伙人参与在开曼群岛发起设立5G基金。蹭上5G概念，公司股价在43个交易日飙涨272.38%，股价从1.05元涨到了3.91元。
幸好上交所及时问询，要求其披露5G基金相关资金来源、出资安排、海外运营商的资信、经营和财务状况、本次交易实质和财务影响等事项，才没让事情得逞。
“大国崛起的侧面正在逐步构建，王总真是人中龙凤。”“烧不死的鸟是凤凰，烧得死的鸟就是烧鸡”……当真相被揭开，再回顾这些溢美之词，却是莫大的讽刺。
本文来自华商韬略，不代表节点财经观点和立场。
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