【方正医药】方达控股：立足中美市场，贯彻全球标准

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来源：方正证券研究

摘要：

方达控股2001年成立于美国并于2005年进入中国市场，公司始终贯彻全球统一标准，经过多年的发展成为药物发现和药物开发一体化的CRO服务商，业务涵盖生物分析、CMC、DMPK、BE及安全性评价等业务。

中国：拓展自身业务范畴，未来业绩主要增长点。

美国：并购+自建，扩大现有业务产能，未来保持稳定增长。

盈利预测：

我们预计公司2019-2021年收入分别为108.90百万美元、143.79百万美元、179.31百万美元，同比分别增长31.02%、32.04%、24.70%；归母净利润分别为20.79百万美元、30.46百万美元、39.16百万美元，同比分别增长84.96%、46.48%、28.57%；公司2019-2021年EPS分别为0.01美元、0.02美元、0.02美元，对应PE分别为51X、35X、27X。受益于国内创新浪潮，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

风险提示：创新药企业研发投入减少，人才流失风险，新产能投放不达预期，汇率风险。

完整报告为21页，请联系对口研究员或销售索要

文章来源

本文摘自方正证券2019年12月08日已发布的方正证券研究所研究报告《方达控股(01521)：立足中美市场，贯彻全球标准成》

周小刚  执业证书编号：S1220517070001

评级说明

公司投资评级的说明:

强烈推荐:分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅; 

推荐:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅; 

中性:分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动; 

减持:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。

行业投资评级的说明:

推荐:分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数; 

中性:分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平; 

减持:分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。

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