撤回6年后再谋上市七彩化学仍存在两大风险_新浪财经

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　　基本面力场

　　针对即将在本周三发起IPO申购的七彩化学，力场君（微信公号：wuzhijingu）将在申购当天的推文《今日新股申购【七彩化学】，基本面图解》中，对于这家公司的基础财务数据做简单分析。今天先说点数据之外的、有趣的话题。

　　七彩化学早在2012年5月就曾首次申报创业板IPO，但是随后在证监会开展的IPO财务专项核查期间，于2013年3月提交终止审查申请；时隔三年后后，该公司于2016年8月挂牌新三板。

　　该公司的第一个层风险来自于其大股东。

　　七彩化学的控股股东为惠丰投资，根据招股书披露，惠丰投资除了投资于七彩化学之外，还控制或参股了9家公司，但其中有4家公司连续三年亏损，且亏损金额均高达数百万元；同时，惠丰投资还投资于“鞍山市铁东区名惠小额贷款有限公司”，涉足民间借贷。

　　值得关注的是，七彩化学在报告期内存在关联方占用资金的情况，曾于2015年1月至9月向大股东惠丰投资拆出资金4610.58万元，但是对于大股东为什么需要这些巨额资金、这些巨额资金实际被用于哪些领域、是否是在填补惠丰投资的资金“窟窿”等关键问题，七彩化学在招股书中并未作出详细说明。

　　力场君（微信公号：wuzhijingu）觉得，在A股历史上，因为受到大股东的拖累而崩盘的上市公司，不乏先例，但愿七彩化学不会重蹈这样的覆辙。

　　第二层风险，在于七彩化学混乱的关联关系。

　　根据招股书披露及挂牌新三板时发布的招股说明书披露，“杭州信凯实业有限公司”及其关联公司，自2014年开始就是七彩化学的第一大客户。“杭州信凯实业有限公司”的实际控制人为李治、李武兄弟。

　　对于七彩化学而言，李治、李武兄弟并非“外人”，七彩化学的参股公司之一为鞍山辉虹，便是由李武作为发起人之一组建的公司。根据七彩化学发布的挂牌公开转让说明书披露，2015 年 11 月七彩化学“以 1.74 元每股认购了辉虹颜料 750 万股股份，占辉虹颜料总股本的 25%”，但截止到2015年末鞍山辉虹的每股净资产尚不足1元，且仍处于持续亏损当中。

　　也即当时的鞍山辉虹既没有体现出盈利能力，也没有历史盈余积累，在此条件下七彩化学以高溢价入股鞍山辉虹，目的又是什么？力场君（微信公号：wuzhijingu）对此表示怀疑，七彩化学存在向李武实施变相利益输送，并借此换取“杭州信凯实业有限公司”的采购订单。