被大立光抢单？舜宇光学手机镜头环比四连增被终结

原标题：被大立光抢单？舜宇光学手机镜头环比四连增被终结 来源：富途资讯

从今年6月份开始，手机镜头市场热度彻底被点燃，大立光与舜宇光学纷纷交出创纪录的成绩单。

环比四连增被终结，但同比保持高增长

昨日下午，舜宇光学发布了11月出货量公告，单月手机镜头出货约1.3亿件，同比增长43%，但环比下滑11%！此前连续4个月环比增长的趋势告一段落。

今年前11个月，舜宇光学手机镜头累计出货量12.16亿件，同比增长38.95%，保持较高增长。当前出货量较2017年已经实现翻倍，5年CAGR已超过32%！

手机镜头出货量的提升，对舜宇光学的利润增长至关重要。根据舜宇光学历年财报显示，光学零件业务利润占比逐年提升，在今年上半年利润占比达到前所未有的83.6%。当前手机模组毛利过低，光学镜头撑起了舜宇光学一片天。

镜头模组、车载镜头出货量创历史新高

当然，舜宇光学不止做手机镜头。本月出货数据中，车载镜头单月出货量首次突破500万大关。手机镜头模组出货量也是创下单月历史新高！

但在手机模组的低毛利拖累了舜宇光学整体的毛利率水平。而舜宇光学的镜头业务毛利率水平如今稳定在44%左右，反观只做镜头的大立光，其长期接近70%的毛利率，超过45%的净利润率确实让人望尘莫及。

竞争激烈！明年手机光学赛道仍大有可为

大立光，作为舜宇光学最大的竞争对手，单月营收连续三个月创下历史新高，11月份营收同比增长66%，环比连续5个月增长！由于苹果是大立光最大的客户，大立光Q4营收增势或许能在一定程度上反映出苹果iPhone销量可观。

而且最近小米发布搭载1亿像素的小米CC9 Pro就用上了大立光的8P镜头。小米CC9 Pro同时采用了三星的1/1.33吋大底的1亿像素CMOS，将手机摄像头像素数量推上到一个全新的高度。

来源：小米官网

然而1亿像素并不是终点。在前几日的高通年度发布会中，高通展出三款明年上市的SoC。其中旗舰SoC骁龙865最大支持2亿像素摄像头，并且支持高达8K/30fps的摄像。另外两款中端SoC骁龙765/765G最大支持1.92亿像素摄像头，从而给手机厂商提供了「在光学战场拼刺刀的硬件级支持」。

说到硬件，最近索尼CIS出现严重的供不应求情况，并首次将CIS业务外包给台积电代工。在索尼最新财季CIS部门营收同比暴增56.3%，经营利润也增长28.5%，成为索尼经营利润最高的部门。

来源：索尼财报

2020年仍将是手机光学行业繁荣的一年。由于明年5G加持，手机整体出货量有望增长。而手机最大创新点仍将是在光学领域。我们认为明年旗舰机将是后置四摄起步，广角、长焦、超广角+ToF将成为标配；1/1.33'大底渗透率将大幅提高；5倍光学变焦也将会得到普及。

来源：小米官网

舜宇光学作为安卓手机镜头绝对霸主，明年会随着安卓5G机发力而业绩受益吗？让我们拭目以待。

编辑 | Eric