不上黄花南北望，岂知春色满神州——神州控股中报简析

原标题：不上黄花南北望，岂知春色满神州——神州控股中报简析 来源：环球财富网

8月30日，神州数码控股有限公司(简称：神州控股；股票代码：00861. HK)发布截至2019年H1经营业绩。

2019年上半年，神州控股业绩增长强劲：整体业务录得营业额约港币75.70亿元，较上财年同期增加港币5.40亿元，同比上升7.68%，营业额上升主要受期内智慧产业链及智慧城市的持续增长带动；毛利为港币13.59亿元，较上财年同比增长4.68%，毛利率为17.95%。

看到神州控股的中报，我就想起了唐代一首诗——《汉苑行》：

“云霞五采浮天阙，梅柳千般夹御沟。

不上黄花南北望，岂知春色满神州。”

尽管H1业绩向好，但是这家名字中带有“神州”二字的公司在公众心目中还是有一种神秘而又稍显模糊的感觉。

我觉得一方面因为该公司是港股上市公司，而且目前绝大多数投资者都是大型机构投资者；更关键的是，神州控股的业务和应用场景皆较为复杂且涉及很多高新技术和概念，比如：神州控股按业务板块划分就可分为智慧城市、智慧产业链、金融科技、智能制造、智慧医疗这五块业务，更不要说涉及的庞大的专业概念和应用场景，对个人投资者而言，研究门槛较高，需要很多专业的行业知识和判断力。

我打算从公司几个重要业务板块出发、结合上半年重大事项、经营状况和业绩表现做一点总结，方便感兴趣的球友了解它。

智慧产业链

2018年上半年，智慧产业链业务整体营业额录得港币23.50亿元，较上财年同期大幅增长43.87%；毛利为港币2.93亿元，毛利率为12.45%。

神州控股的智慧产业链业务可细分为物流业务、软件及智能化业务、电商供应链业务。

科捷作为神州控股智慧产业链板块的业务主体、供应链大数据领域的领先企业，践行“仓+大数据+人工智能”的战略，持续迭代优化大数据应用和智能仓储解决方案，为客户提供端到端的一站式供应链服务，实现基于供应链的产业链融合。业务增长和经营效率的提升推动智慧产业链业务盈利突飞猛进，分部经营利润为港币4,296万元，较去年损益增591%。

物流业务方面，具体业务如下：

资料来源：公司官网、个人整理

今年上半年，科捷围绕IT数码、通讯、汽配、快消、鞋服、美妆、家居行业深度挖潜，扩大与中国移动、小米、中兴等核心客户的合作。科捷结合仓储自动化运作和精细化管理，有效提升仓库利用率和人均效能，大幅改善B2C业务业绩。6.18电商大促期间单量提升51%，成功迎战业内最高弹性比考验。

软件及智能化业务方面，具体业务如下：

今年上半年，科捷智能化仓储解决方案和大数据平台，持续优化迭代。在重庆上线人机共舞3.0解决方案，首创业内B2B和B2C混合智能拣选方案，采用整托盘拣选和散件拣选两种存储和拣选方式，兼具高密度仓储布局和AGV复用，极大节省人工及机器人投入，大幅节省仓储空间，有效提升供应链运作效率。科捷自主研发推出KXDATA大数据平台，整合供应链场景下的大数据服务需求，实现对可视化决策辅助信息的智能化挖掘和实时推送，辅助产业链决策者基于市场变化更加精准决策，进而提升产业链的整体运作效率。

所谓“人机共舞”是指神州控股旗下科捷通过AI技术与供应链流程充分融合，实现的“车到人”人工智能拣选方案。科捷借此打造了国内首例立体高密度机器人智能仓，采用高层悬挂式AGV系统，让拣选机器人从二维走向了三维，存储效率提升3倍。“人机共舞3.0”作为国内首个2B2C混合业务AGV拣选方案，采用“双业务并存高密度存储货到人方案”，这在世界智慧产业链领域都处于领先地位。

电商供应链业务方面，具体业务如下：

资料来源：公司官网、个人整理

今年上半年，科捷电商供应链业务的华为荣耀服务从线上走向线下，电商与店商并举，业务大幅增长；戴尔业务单量快速增长，运营类规模性客户快速落地，整体业务增长82%。科捷结合一带一路发展契机，快速布局海外物流业务，相继中标中兴马来西亚业务，在东南亚Lazada平台开店，签约俄罗斯速卖通华为业务以及浪潮商用出口运输业务。

智慧城市

根据数据统计，中国目前已经有超过500个城市正在建设智慧城市，而其中神州控股已经部署并完成其中116个智慧城市建设项目，服务人口超过一亿，处于领先地位。

神州控股智慧城市的核心业务可概括为：智慧城市大数据解决方案、智慧城市物联网解决方案和智慧场景应用解决方案。

业绩方面，今年上半年智慧城市整体营业额较上财年同期大幅增长38.27%；毛利率为16.58%。神州控股智慧城市版块业绩增速强劲，主要得益于燕云DaaS系列产品的问世，

神州控股旗下因特睿团队与北京大学合作研发的“云-端融合系统的资源反射机制及高效互操作技术”，将信息孤岛开放效率平均提升2个数量级，荣获2018年度国家技术发明奖一等奖。

基于该技术成果转化的“燕云DaaS”系列产品可实现数据的实时流动和功能的无缝集成，解决了制约互联网+政务发展的信息孤岛瓶颈问题，平均可为用户节省90%以上的项目沟通协调时间，缩短50%的项目实施周期。燕云DaaS受到市场的高度认可，成为盈利增长的关键因素。

在后续业绩预期方面，由于“燕云DaaS”系列产品的技术优势短期难以被赶超，公司智慧城市业务板块竞争优势明显，业绩具备稳定增长的基础。此外，公司上半年在物联网方面加大投入、促进多方合作，若下半年成果显现，有望成为业绩增长的新助力。

报告期内，神州控股与长春新区管委会签订数字新区一期服务项目协议，合同金额约人民币1.74亿元。神州控股还联袂loT国际领军企业携手推动物联网发展，第一站就是吉林省。

实力和成绩也受到了地方政府的深度认可，2019年7月25日，吉林省人民政府发布公告，神州控股首席运营官郭郑俐女士获聘吉林省人民政府高端智库专家。在此后8月27日，由吉林省商务厅支持，长春市人民政府和神州控股主办的2019中国东北亚国际物联网产业高峰论坛上，吉林省委副书记、省长景俊海及神州控股董事局主席兼CEO郭为皆高调表示要把长春打造为“物联网之都”。

此外，神州控股与唐山市政府签署智慧唐山建设项目，金额1.4亿元。在该项目中，神州控股将以智慧城市总运营商的角色全面助力唐山市新型智慧城市建设，致力于成为城市的“CTO”。

智慧产业链和智慧城市是如今神州控股最重要的两个板块，接下来对于金融科技、智能制造和智慧医疗就简单整理下上半年的进展。

金融科技

具体主要通过子公司神州数码信息服务股份有限公司(以下简称“神州信息”，股票代码000555.SZ)实现。

神州信息新一代分布式应用平台及银行核心系统在报告期内持续加速扩张，签约客户数量较去年同期增长一倍，占有率不仅依然稳居国内市场前列，并已将处于行业领先水平的银行信息系统整体解决方案推广至东南亚市场。

公司企业服务总线(“ESB”)业务板块签约客户数量较去年同期同样增长一倍，继续保持在市场中的绝对领先地位，累计服务客户家数超过100家。此外，神州信息通过与国盾量子、国科量子深度战略合作，加强了量子通信网络的运维服务及政府、金融、军工国防等行业应用解决方案的开发，并于报告期内正式发布由公司自主研发的新一代企业级即时加密通讯工具“量信通”产品。截至目前，已有20余家金融机构基于神州信息承建的国家骨干网、城域网等，实现了量子技术和业务系统的结合，包括人民银行的人民币跨境收付系统、银监会的银行业信息监管。

来源：网络、个人整理

在2019年上半年，神州信息实现营业收入港币 48.31 亿元，业务毛利率达到 18.66%；扣除汇率影响，收入基本上与去年同期持平。归属于母公司股东应占溢利为港币1.57亿元，与去年同期扣除非经常性损益后的净利同比增长21.71%。

智能制造

神州控股携手沈阳机床、光大金控成立的智能云科公司，作为国内领先的聚焦机加工领域的工业互联网平台运营商，以“互联网+先进制造业”蓝图为指导，制造装备互联为基础，基于“智能终端+工业互联+云服务”创新模式，以“云智造战略”为行动纲领，打造iSESOL工业互联网平台，提供基于数据驱动的一站式工业服务。

看起来很复杂，简单来说就是个加工领域的toB的淘宝。

截至2019年6月，iSESOL工业互联网平台服务范围已涵盖 26 省、161 市，服务企业客户 3,000 余家，已连接智能设备 28,000多台，较去年同期上升48%。报告期间，智能云科完成了iSESOL开放平台、开发者中心以及iSESOL DNC的产品搭建，完善了产品体系。2019年1月 iSESOL被工信部产业联盟上海分联盟评选为“2018年度优秀工业互联网解决方案”。

智慧医疗

神州控股旗下神州数码医疗科技股份有限公司(以下简称“神州医疗”)作为健康医疗大数据领域的创新型公司，牵头国家重点研发计划“基于人工智能的临床辅助决策支持新型服务模式解决方案”；此外，神州医疗联合飞利浦发布了神飞云2.0版本，这是神州医疗在肿瘤临床诊治领域的又一个重要布局。

此外，神州控股的智慧金融业务凭藉互联网小贷、商业保理以及融资租赁牌照，整合银行、保险、证券、信托等金融机构资源，运用移动互联网、大数据、人工智能以及区块链技术，主要围绕智慧城市、智慧产业链，提供业务全流程、全价值链的定制化金融服务解决方案、金融产品设计及金融资源配置，通过智慧金融为公司主营业务发展赋能助力。智慧金融与智慧产业链业务板块开展协同，针对智慧产业链业务板块服务的上下游厂商、经销商及终端零售客户，基于 KXDATA 大数据风控+区块链技术打造供应链金融产品。

可以看出，虽然神州控股的业务繁多，但都紧紧围绕着“科技、创新”这两个词。

神州控股成立至今已历十九年，历经多次转型升级，从一个贸易服务型公司转变成了一个技术服务型公司。几乎每一次都精准捕捉到了技术变革带来的增长红利，发展成为涵盖智慧城市、智慧产业链、金融科技、智慧医疗、智能制造、智慧农业、智能运维、量子通信等多个业务的千亿级大数据生态企业平台。

“改革开放和科技革命的伟大时代，赋予了我们这一代人创新发展的巨大机遇。”回顾自己30多年行业从业历程，郭为表示，大力发展科学技术、不断实现技术追赶是时代的主旋律，神州控股不断在技术变革中寻找自主创新的突破口，努力践行数字中国之理想。