风险放大镜回测系列 --00268.HK 金蝶国际

原标题：风险放大镜回测系列 --00268.HK 金蝶国际 来源：港股通

一、累积收益率

点评：

2019 年 5 月以来金蝶国际经历两次大幅连续下跌，第一次发生在 5 月初，下跌 过程持续将近一个月，进入 6 月后股价开始进行盘整，但在 7 月份时再次下跌 探底。在两次下跌的过程中均有风险放大镜的预警指标被触发，具体情况将在下文中详细说明。在过去一个月中，恒生指数和金蝶国际所属的资讯科技业分别录 得 4.26%和 4.05%的累积收益率，但金蝶国际股价持续下跌，累积亏损 22.82%。

二、预警情况

1、基本面：

金蝶国际的偿债能力中的市场杠杆比率出现预警。公司过去一个季度的市场杠杆比率为 0.1006%，在同行业中处于从低到高的 15.53%分位点，同自身历史相比， 也处于较低水平（从低到高的 13.83%分位点）。从具体数值上看，2017 年上 半年以前，金蝶国际的该指标与行业平均水平走势相近，但自 2017 年下半年开 始发生背离，直到在 2018 年 6 月 1 日开始出现该指标的预警信号，并持续到现在。

2、技术面：

从价格趋势指标的历史数据来看，金蝶国际的价格趋势的波动要远大于同行业平 均水平。自 2018 年以来，金蝶国际的价格趋势曾出现 5 次连续预警，最近一次 连续预警信号最早出现在 2019 年 5 月 10 日，期间预警信号曾短暂消失，但截至 2019 年 7 月 12 日，价格趋势指标再次触发预警信号。

3、舆情面：

风险放大镜捕捉到在 2018 年金蝶国际对外发布的《环境、社会及管制报告》中 提到，2018 年金蝶共查处违法违规案件 10 余宗，涉及违规人数 15 人，具体违 规事项包括：违规兼职（3 人）、违规参与伙伴经营（2 人）、与第三方勾结谋 利（3 人）、私下开设公司并转移金蝶客户（4 人）以及营私舞弊收取回佣（3 人）。

三、什么是风险放大镜

由深圳万维资产与香港捷利交易宝联合推出的“MDA 风险放大镜”功能，旨在为投资者提供实时风险预警，掌握投资者所关注的，挖掘投资者所看不到的风险。

“风险放大镜”从基本面、技术面、舆情三大方向挖掘资产风险：基本面风险涵 盖公司收益水平、资产运营状况、公司现金流等 7 大指标，精准触达深层风险；技术面风险涵盖价格波动、价格流动性等 4 大指标，及时观测技术风险；舆情监 控涵盖各大交易所公告及部分社交媒体信息，迅速掌握一手资讯。

“风险放大镜”以投资者关注的自选资产出发，对于其中的港股进行整体健康度 打分，让用户快速掌握自选资产的健康程度及风险所在。

“风险放大镜”每周将会找出 10 支跌幅最大的港股，分别列出这些港股触 发警报的指标，让用户知道跌幅最大的个股通常是收到什么指标的影响更大。

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