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原标题：锌市跌无可跌 锌价或进入拉锯战 来源：生意社
据生意社数据监测显示：9月锌价震荡上涨，锌市呈现止跌回升的态势。截至9月9日，锌价19260.00元/吨，较月初锌价19026.67元/吨价格上涨，涨幅1.23%；较去年同期锌价下跌11.62%。
二、行情走势分析
锌加工费
| 名称 | 价格范围 | 均价 | 涨跌 | 单位 | 时间 |
| Zn50国产TC(月) | 6050-6600 | 6325 | 0 | 元/金属吨 | 9-9 |
| Zn50进口TC(月) | 270-290 | 280 | +40 | 美元/干吨 | 9-9 |
| 长江现货0#锌 | 19050-20050 | 19550 | -80 | 元/吨 | 9-9 |
锌加工费是冶炼厂商把矿产商的锌精矿加工生产成锌锭收取的费用，是冶炼企业主要的收入来源，占比70-80%。从上图可以看出，国产锌加工费维持在6050-6600元/金属吨，进口锌精矿加工费280美元/干吨，远高于往年加工费水平。相较于锌价，锌加工费占比32.4%，高额的加工费限制了锌价的下跌空间，锌价后市下跌空间有限，上涨压力加大。
国内锌产量
| 日期 | 当月产量(万吨) | 累计产量(万吨) | 当月同比增长(%) | 累计增长(%) |
| 2019年7月 | 51.2 | 343.8 | 17.4 | 6.1 |
| 2019年6月 | 51.3 | 281.5 | 10.3 | 2.3 |
| 2019年5月 | 48 | 226.9 | 7.4 | -0.6 |
| 2019年4月 | 46.5 | 176.5 | -0.4 | -4.4 |
| 2019年3月 | 45.3 | 130.6 | 0.4 | -5.1 |
| 2019年2月 | -- | 85.1 | -- | -8.2 |
2019年国内锌产量大幅增加，1-7月，国内锌产量累计增长6.1%，锌市供给增加，锌价下跌压力价格。
下游需求
国家统计局数据显示，1-7月份房地产投资、销售、资金等数据都显示回落态势。商品房销售面积88783万平方米，同比下降1.3%；商品房待售面积49876万平方米，比6月末减少286万平方米，同比下降8.4%；销售面积连续7个月下调，待售面积6年来首次跌下5亿平米。房地产销售数据的下滑，预示房地产市场后市对有色金属需求下滑，锌市需求下降，锌价后市下跌压力加大。
我国7月份当月汽车销售下降2.6%，出现了从正增长17.2%到下降2.6%的落差。汽车销量持续下降，汽车行业对锌锭需求预期下滑，后市锌价上涨动力不足。
三、后市展望
生意社分析师白家新认为：锌精矿加工费居高不下，锌锭成本高位，后市锌锭价格下跌空间有限，锌价上涨压力加大；同时由于锌加工费高位，锌锭产量上涨，锌市供给增多对锌价产生利空影响，下游需求方面，房地产走势看跌，汽车产业销量下滑，锌市需求总体看跌，锌市呈现供过于求的态势。综上所述，锌市供过于求，锌市有下跌压力，但同时由于锌加工费居高不下，锌锭成本较高，锌价下跌空间有限，锌价有一定上涨压力。后市锌市利好利空参半，预期后市锌价将陷入拉锯状态，锌价震荡维稳。
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