日韩拉锯战持续 中国光刻胶迎头追赶 关注三大应用领域投资机会

7月以来，日韩贸易战持续升级，9月3日，韩国再度打出“反击牌”，带动今日A股光刻胶板块全面爆发，全天涨幅达2.97%。

个股方面，截至收盘，南大光电封涨停，上海新阳大涨近8%，强力新材、永太科技、容大感光等个股纷纷跟涨。

韩最快下周将日移出“白名单”

9月3日，据韩国国际广播电台(KBS)报道，韩国政府将日本移出贸易优惠“白名单”的《战略物资进出口告示》修订案民意调查意见征集截止日期为9月3日。

韩国产业部表示，在结束民调和审查后，最早将于下周确定修订案的内容并付诸实行。修订案实行后，日本将被移出“白名单”即“A1”地区，并被列入“A2”地区。

此前8月12日，韩国政府决定将日本移出“白名单”，取消对日出口战略物资时的优待措施。8月14日起，韩国就将日本移出“白名单”的“战略物资进出口告示”修订案，公开征求意见。

中国光刻胶产量逐年增加，三大应用领域看投资机会

日韩互踢“白名单”无疑给国产替代带来机遇。而随着需求的增加和技术的进步，中国光刻胶产量也在逐年增加。

据国元证券统计资料显示，2017年中国光刻胶行业产量达到7.56万吨，较2016年增加0.29万吨，其中，中国本土光刻胶产量为4.41万吨，与7.99万吨的需求量差异较大，说明我国供给能力还需提升。得益于我国平面显示和半导体产业的发展，预计我国光刻胶市场需求在2022年可能突破27.2万吨。

中国光刻胶产量逐年增加 图表来源：国元证券

从应用领域看，光刻胶可分为半导体光刻胶、面板光刻胶和PCB光刻胶。国内光刻胶生产商主要生产PCB光刻胶，面板光刻胶和半导体光刻胶生产规模相对较小。

申港证券从技术水平方面给出以下投资建议：

PCB光刻胶：国产替代进度最快，关注：飞凯材料（已在高端的湿膜光刻胶领域通过下游厂商验证）；

面板光刻胶：进度相对较快，关注：永太科技（CF光刻胶已经通过华星光电验证）；

半导体光刻胶：技术较国外先进技术差距较大，仅在G线与I线有产品进入下游供应链，关注：北京科华（目前KrF（248nm）光刻胶目前已经通过中芯国际认证，ArF（193nm）光刻胶正在积极研发中）。