2019半年报解读：益丰药房“快跑”，一心堂“踱步”？

原标题：2019半年报解读：益丰药房“快跑”，一心堂“踱步”？ 来源：亿欧网

亿欧大健康8月20日消息，近日，益丰药房和一心堂相继发布2019年半年度报告，其营收和净利均保持增长态势。益丰药房营收大涨超六成，一心堂仅逾一成；益丰药房净利增长近五成，而一心堂仅一成多。

具体来看，报告期内，益丰药房实现营业总收入50.48亿元，较上年同期增长68.65%；归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，扣非后较上年同期增长46.69%。一心堂方面，报告期内，一心堂实现营业总收入50.60亿元，较上年同期提高17.90%；归属于母公司所有者的净利润3.37亿元，扣非后较上年同期增长15.09%。

益丰药房营收大涨，一心堂发展平缓

一心堂和益丰药房的主营业务都集中在医药零售连锁和医药批发等业务，并先后于2014年7月份A股上市，2015年2月上市。

从益丰药房和一心堂2015-2019中报业绩对比图来看，益丰药房和一心堂这五年来，营收持续增长。不过，从增幅来看，一心堂保持前四年都保持25%以上的增长率，而2019年同期增长率只有17.90%，增幅变小。反观益丰药房，前四年营收增长率虽均不足25%，而2019年同期增长了大涨，高达68.65%。

对于营收的巨大涨幅，益丰药房公告表明，主要是老店同比内生增长，新店建设和同行业并购门店增加。然而，益丰药房的营业成本也增加了72.89%。不过总体来看，益丰药房业绩向好，归属于上市公司股东的净利润扣非后较上年同期增长46.69%。

根据国家药品监督管理局官网发布的《2018 年度药品监管统计年报》显示：截至2018年11月底，全国零售药店总数达到48.9万家，较上年同期的45.4 万家净增3.5万家，增幅达7.71%；连锁企业控制的门店数量由上年的 22.9 万家增至25.5万家，增幅11.35%；单体药店数量由上年的22.5万家增至23.4万家，增幅4.00%。连锁企业门店增幅大大超过单体药店增幅，带动全国药店的连锁率由上年的50.44%提升至52.15%，增加1.71个百分点，行业集中度持续提升，头部公司的优势效应逐步显现。

一心堂扩张放缓，益丰药房“新开+并购”继续

对于线下连锁药店而言，门店数量的多少决定着其营收规模、成本优势以及品牌影响力等等。但与此同时，连锁区域的选择、并购门店的“火眼金睛”等市场发展策略也严重影响着连锁药店的成败。

截至2019年6月30日，鸿翔一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6129家，新增371家，拥有医保刷卡资质的门店达到4923家，占公司药店总数的80.32%。然而，一心堂曾年初“放言”2019年新建门店1200家，时间过半，计划还未完成三分之一。据悉，2018年底，一心堂全国拥有门店5758家。

另一边的益丰药房，新增药房十分迅猛，其采取“新开+收购”并重的策略。报告期，益丰药房净增加门店516家，其中，新开门店368家（含新增加盟店87家），收购门店204家，关闭56家，至报告期末，益丰药店门店总数4127家（含加盟店256家），已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达4923家，占公司药店总数的80.32%。据悉，报告期内，益丰药店共发生了6起同行业的并购投资业务，其中，完成并购交割项目5起，交割进行中的项目1起。

在市场布局方面，双方也有所不同。一心堂的市场布局分为三个阶段。第一个阶段是以云南市场为核心；第二个阶段是以西南市场为核心；第三个阶段，也就是现阶段背靠胡焕庸线，以西南为核心，华南为纵深、华北为补充进行全国市场布局的阶段。在线下市场发展策略方面，一心堂采取立体化店群经营。一心堂结合城市商圈类型、门店销售、消费需求、发展潜力等因素综合分析考虑，通过对门店进行改造或布局规划，在各区域市场形成了标准全品类旗舰店（中心店）、单品类旗舰店、 品类加强店、标准店、乡镇店构成的垂直渗透立体化店群。

这是一心堂线下门店一贯采取的策略，如今这一策略是否奏效？一心堂称，该策略可将各区域市场品牌渗透力不断增强、门店商品和经营更加立体、新开门店成功率不断增加，形成强大的店群经营优势，最大限度提升城市或区域盈利能力。据一心堂2018年半年报统计，报告期内，一心堂近三成门店（1539家）仍处于亏损状态。而2019年半年报未披露这一情况的最新进展。

益丰药房坚持直营为主的营销模式，区域开拓以“巩固中南华东，拓展全国市场”为发展目标，立足于中南华东华北市场，主要在湖南、湖北、上海、江苏、江西、浙江、广东、河北、北京九省市。在上述区域密集开店，形成旗舰店、区域中心店、 中型社区店和小型社区店的多层次门店网络布局，深度耕耘区域市场，通过深度扩展和品牌渗透， 逐步取得市场领先优势。

传统药店拥抱新零售

对于互联网+医疗健康的发展、在线购买健康产品的普及、制药公司的推广、处方外流的大趋势以及电子处方的推广等趋势下，传统药店面临转型困境，这两家连锁巨头也不例外。

一心堂线上业务积极迎接互联网化和移动互联网化。目前，自主研发以O2O为核心 的移动端应用及业务流程均已进入测试阶段，部分区域市场与“京东到家”、“饿了么”等平台达成合作后2019年1-6月实现电商业务交易额3975.55万元。然而，这一收入不足总营收的1%。

报告显示，益丰药房则以创新经营模式，通过健康管理服务和业态延伸，尝试大健康药房新业态发展等举措，持续提升竞争力。

益丰药房董事长高毅在2019西普会也以“零售药店的战略升级：新零售+心零售”为题的战略分享中提出对新零售的看法，他表示信赖是药房最大的无形价值，新零售是以会员为中心的价值创新，从经营商品向经营会员转变，围绕健康敏感人群重新组织人货场，其本质就是心零售，通过专业、服务、精品为顾客提供满意的健康解决方案。