科创板开市第一天受追捧，多只股票临时停牌，选股有何门道？

原标题：科创板开市第一天受追捧，多只股票临时停牌，选股有何门道？ 来源：经济之声

新生的科创板，25位“小伙伴”在今天一同上市。对于这25位“新朋友”，投资者关注的问题有很多。定价谁最贵？谁的科创成色最足？谁的科研含量最高？

首批25家上市公司“全景扫描”

从行业分布来看，新一代信息技术类企业13家，新材料产业5家，高端装备制造产业5家，生物产业2家。

发行市盈率最高的中微公司170.75倍，最低的中国通号18.8倍。目前发行价最高的是乐鑫科技，发行价每股62.6元，最低的是中国通号5.85元。

目前募资最多的公司是中国通号，总募资金额是105.3亿元，最低的是安集科技，募资5.2亿元。25家企业实际募资总和为370.18亿元。

在25家企业中，有10家去年营业收入超过10亿元，占比为四成。在净利润方面，有13家企业去年归母净利润超过1亿元，占比超过半数。

首批登陆科创板的25家上市公司，2018年研发投入金额在营收中平均占比11.3%，远高于A股其他板块。其中，15家企业去年研发投入在5000万元以上，7家去年研发投入超过亿元，中国通号研发投入高达13.8亿元。

科创板开门红，谁是“白马股”？

这些来自不同行业的企业，受市场的认可程度也有所不同。总体来看，科创板首日受到市场追捧，25只股票平均涨幅约140%，25家公司成交额合计超过480亿元，多只股票触发临时停牌。科创板开门红行情是否延续？还有待观察。同科创板首批25只新股一样，投资者参与市场，也是一次全新“体验”。对于大多数投资者来说，目前最关注的问题莫过于：科创板选股有何门道？怎样寻找可以投资的“白马股”？南方基金副总经理史博给出建议：

最重要的是着眼于未来、着眼于公司的成长性。销售收入的增长是公司成长的基础。要看投入的转化效率高不高，是否能够转化成自己的核心竞争力、核心产品，或者转化成自己的技术壁垒。如果能够转化成自己的核心竞争力，这样的企业肯定值得我们长期关注。

在中投证券首席投资顾问张德良看来，从来都没有天生的“白马股”，也没有永远的“白马股”。

25家首批上市的科创板股票，我觉得这中间并没有真正的“白马”。实际上所有企业都处在成长阶段，在成长过程中还会有非常多的变数。同时，科创板是一个全新的制度安排下的新市场，大家对它的估值和理解还需要一些时间。所以我觉得这25家应该都属于有比较多变数的，而且估值定位也需要有一些时间。

首批科创板25家公司发行市盈率区间介于19倍-171倍之间，差别很大，前五天不设置涨跌幅限制，什么时候是投资者出手的好时机？涨幅多少时卖出比较划算？跌多少可以逢低进场？风险和机会如何平衡把握？前海开源基金首席经济学家杨德龙分析：

科创板股票多数都属于初创企业，很多还没有稳定的盈利，也没有稳定的商业模式，因此在估值上不能用传统的市盈率方法来估值。要结合多种估值方法来进行比较参考，比如说对于依靠用户量来竞争的科技企业，要关注它的用户数，对于靠科技进步来竞争的公司，要更加关注它的技术含量、科技是否先进等等。可以说投资科创板公司需要一双“慧眼”，一定要能够研究透这个公司。普通投资者一定要避免盲目参与炒作，要多研究公司的基本面。

记者：严红霞