科创板过会率四连阳 南微医学、交控科技通过

　　来源： IPO日报

　　100%过会率仍在继续！

　　6月17日，南京微创医学科技股份有限公司（下称“南微医学”）、交控科技股份有限公司（下称“交控科技”）均获得上市委的肯定，顺利过会。截至目前，科创板前四批共计11家申请企业，均顺利过会。

　　本次会议，上市委主要关注这两家企业的哪些方面？

　　南微医学：对真实盈利能力刨根问底

　　首先来看下南微医学，其主要从事微创医疗器械研发、制造与销售，旗下内镜下微创诊疗器械、肿瘤消融设备两大主营产品系列。目前，公司共有40项核心技术，应用产品6大类11系列共30种。

　　2016年至2018年，南微医学营业收入分别为4.14亿元、6.41亿元和9.22亿元，对应的净利润为-0.26亿元、1.12亿元和2.03亿元。

　　上市委向南微医学提出了4大问题，以及要求对3大方面进行补充。

　　问题一，请南微医学说明2016年至2018年的收购活动，对净利润的影响。

　　上市委关注这点，主要是担心南微医学通过并购，来使利润猛增，而非靠自身因素。

　　比如，南微医学2015年收购康友医疗51%的股权，以及2018年收购MTE80%的股权。这两者2018年的净利润分别为2182.57万元和1547.72万元，另外形成商誉1.11亿元。

　　问题二，请南微医学说明，其弹簧管和注塑件几乎都向江苏康宏采购的原因，是否存在依赖或利益输送。

　　近年来，体外“输血”的情况备受关注，比如乐视网（维权）就曾被质疑，通过“隐形”的关联公司，进行利益输送。

　　江苏康宏之所以被单独拎出来，因为其70%的收入以及核心技术和设备均来自南微医学。

　　问题三，请南微医学说明，其与美国波士顿科学之间的纠纷。

　　专利技术方面的纠纷，并不少见。比如6月20日的科创板上会企业方邦电子，其2018年4月创业板IPO被否，当时证监会发审委就关注其专利诉讼。彼时，诉讼要求赔偿的金额比方邦电子一年的归母净利润还多。

　　不过，南微医学的情况似乎不同，其在上会稿中表示，即使相关诉讼全部败诉，且按最高金额赔偿，公司的净利润仍较高。

　　问题四，请南微医学说明，2018年3月撤回主板IPO申请，并更换保荐机构的原因。

　　2017年5月，南微医学报送首份申报稿，并于2017年12月更新。

　　从南微医学“撤退”的时间点来看，正处于IPO撤单潮。

　　证监会官网显示，2018年全年共有217家企业主动撤销IPO申请，撤单潮在2018年3月达到了巅峰，一个月内多达79家企业撤销IPO申请，而2017年全年仅有146家企业撤回了IPO申请。

　　关于“撤退”的原因，南微医学相关人士此前对IPO日报表示，经综合考量公司发展战略等多方面因素，公司董事会决议，决定调整上市计划、暂缓上市进程。

　　关于过会后的感想和计划，南微医学董秘对IPO日报表示，暂时不便透露。

　　不过，上市委要求南微医学对三大方面进行补充：

　　一是关于“两票制”的影响；

　　二是涉案的争议或纠纷，是否会扩大到核心技术人员；

　　三是，报告期内的收购，对净利润的影响，即问题一的相关信息。

　　交控科技：关注可能的利空

　　最后再来看一下交控科技，其主要从事城市轨道交通信号系统的研发、关键设备的研制、系统集成以及信号系统总承包。

　　2016年至2018年，交控科技的营业收入分别为8.87亿元、8.8亿元、11.63亿元，归母净利润分别为5369.67万元、4487.42万元、6639.52万元。

　　交控科技财务摘要，数据来源：上会稿

　　上市委向交控科技提出3大问题加3处补充要求。

　　问题一，交控科技说明是否具备独立生产CBTC系统全部子系统的技术和生产能力，是否对关联方构成重大技术依赖。

　　据了解，CBTC全称为基于通信的列车运行控制系统，采用先进的通信、计算机计算，连续控制、监测列车运行的移动闭塞方式，通过车载设备、轨旁通信设备实现列车与车站或控制中心之间的信息交换，完成列车运行控制。

　　CBTC主要有七大子系统，上市委关注这点，主要想了解交控科技技术的独立性，是否受到关联方的约束。

　　问题二，交控科技说明长账龄的发出商品，不计提坏账准备或减值准备的原因。

　　这个问题，在交控科技的《审核回复函》中有所提及。

　　交控科技在《回复函》中表示，发出商品主要与信号系统业务客户签订的合同有关，其可变现净值以合同价格为基础计算，经测试不存在减值的情况。

　　问题三，交控科技说明第一大股东京投公司不是实控人的原因。

　　上会稿显示，交控科技的股权结构，有点“四分天下”的态势。

　　前四大股东及其一致行动人的持股比例，分别为26.66%、14.82%、14.62%、11%，不存在单一股东持股超过30%，且四大股东不存在共同控制的安排。

　　除了三个问题，上市委还要求交控科技在三大方面进行补充：

　　一是说明毛利率的变化趋势，以及披露风险；

　　二是补充披露实物管理和催收管理不利时，可能带来的风险；

　　三是分析说明应收账款占营业收入的比例，是否会上升。

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责任编辑：陈志杰