4只白酒股创历史新高 券商：白酒股将走出史诗级行情

　　来源：证券时报

　　8月22日，贵州茅台(1500.790, 15.23, 1.03%)股价站上1100元再创历史新高，在其带动下五粮液(131.580, -1.17, -0.88%)、泸州老窖(126.460, -1.32, -1.03%)、顺鑫农业(17.410, -0.11, -0.63%)纷纷创出历史新高。

　　分析人士称，2019年的白酒股将走出史诗级的上涨行情，高端白酒的批价和股价在现阶段往后仍将大幅上涨。

　　伴随着中秋临近，贵州茅台酒市场价也水涨船高，市场价直逼3000元/瓶高价。为了稳定价格，贵州茅台近段时间一直在加大直销落地、加大投放量。其中物美超市和华润万家等卖场的茅台酒销售均在近期落地，但购买门槛较高也被消费者吐槽“没资格”。

　　4只白酒股创历史新高

　　8月22日，贵州茅台股价持续上涨，最终报收1104元/股，该价位也是贵州茅台的历史新高，总市值13868亿元。

　　在贵州茅台的带动下，8月22日A股白酒板块再度全线上涨，19家白酒公司除了*ST皇台(14.590, 0.34, 2.39%)（维权）停牌外，其余全部飘红。另外包括贵州茅台在内，今天一共有4只白酒股股价创出上市以来新高。

　　五粮液盘中最高触及131.00元/股，收盘价130.50元/股；泸州老窖最高涨至88.15元/股，收盘价87.66元/股；顺鑫农业最高涨至55.00元/股，收盘价54.62元/股。三只白酒股也均创出上市以来新高。另外，今世缘(53.010, 0.89, 1.71%)、古井贡酒(167.850, -0.03, -0.02%)、山西汾酒(203.680, -1.02, -0.50%)、口子窖(35.920, -0.49, -1.35%)等股票盘中最高价也均逼近历史最高价。

　　在8月9日晚间，贵州茅台对集团营销公司事件作出回复后，9个交易日以来贵州茅台连续上涨，涨幅已达14.76%，连续突破1000元和1100元整数价位关口。

　　自集团营销方案落地后，贵州茅台也一路受到机构吹捧，多家券商给出股价1100元以上评级。中信证券(27.330, -0.91, -3.22%)给予目标价1200元，太平洋(3.980, -0.16, -3.86%)证券给予目标价1240元，华创证券给予目标价1250元，而东兴证券(11.850, -0.23, -1.90%)8月12日给出贵州茅台最高目标价，1424元。

　　1499商超买茅台没那么容易

　　贵州茅台牢固的“护城河”被分析人士持续看好的最大理由，另外中秋、国庆传统白酒旺季来临也被认为是茅台酒价、股价双涨的助推剂。

　　近端时间各地飞天茅台市场销售价再度走高，一度逼近3000元/瓶高价，深圳关注茅台市场的人士告诉记者：“现在基本要2600—3000元之间价位才能买到，刚在深圳山姆会员店看到标价2980元。”市场人士分析，今年的飞天茅台的市场价格很难回落到2000元/瓶以下，并且按目前的市场状况来看，下半年很可能市场供求关系会进一步紧张。

　　稳定市场、控价已经一再被贵州茅台所提及，为此近段时间贵州茅台一直在加大直销落地、加大投放量。

　　8月初，贵州茅台宣布，在中秋、国庆前夕，将向市场集中投放7400吨茅台酒，更好满足节日旺季消费需求。2020年元旦、春节期间，也将合理安排茅台酒市场投放量。

　　另外，贵州茅台的商超卖场销售也相继落地。7月底，物美超市官网公布，物美集团与贵州茅台集团达成合作，成为茅台酒全国商超经销商，8月3日起，物美超市将开启53度500毫升飞天茅台酒的预售，价格为1499元每瓶。8月8日—8月23日期间，华润万家在广州、深圳、珠海、长沙、南昌、天津、西安的79家门店，也陆续开展华润万家会员专享茅台酒预售活动。

　　但记者了解，两家超市均存在一定的购买门槛。物美超市电子会员需在预购前连续3个月，每月在物美超市购物至少一次，累计实付金额大于2000元，当月即可购买2瓶茅台酒；连续6个月消费累计金额大于3000元的可以买4瓶，大于5000元的可以买6瓶。并且满足购买条件的电子会员需要先在其APP上预约下单，然后选择门店提货。

　　深圳华润万家彩田路店在8月8日已经可以1499元购买茅台，但是需要是积分超过1万分的会员才可以，而且每月限买2瓶飞天茅台。面对购买门槛，不少消费者感叹“没资格”。

　　券商：白酒股将走出史诗级行情

　　另外，从业绩上看，今年上半年相关白酒公司也均取得了不错的业绩。

　　贵州茅台半年报显示，公司实现营业收入394.88亿元，同比增长18.24%；实现归属于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增长26.56%。对比去年中报以及今年一季度，此番业绩增速其实是有所放缓。去年中报显示，公司营收和净利润的增速分别为38.06%和40.16%。

　　目前除了贵州茅台外，还有5家白酒公司披露了半年报业绩，酒鬼酒(48.520, 0.59, 1.23%)、水井坊(48.520, -0.05, -0.10%)、今世缘、迎驾贡酒(56.410, 0.89, 1.60%)等四家白酒公司业绩也均取得两位数以上增长，只有伊力特(15.700, -0.06, -0.38%)2019年中报业绩同比下滑。酒鬼酒今年上半年，实现营收超7亿元，同比增长超35%；实现净利约1.56亿元，同比增长约36%。上半年营业收入16.90亿元，同比增长26.47%；净利润3.40亿元，同比增长26.97%。这两家公司今年上半年业绩增幅均超过茅台。

　　华泰证券(17.480, -0.46, -2.56%)8月22日研报称，2019年的白酒股将走出史诗级的上涨行情，高端白酒的批价和股价在现阶段往后仍将大幅上涨。

　　申万宏源(5.100, -0.17, -3.23%)分析师吕昌表示，看好茅台的核心逻辑是：2019年为茅台渠道的破局之年，预计公司未来在总量保持适度增长的前提下，渠道和产品结构将不断优化，最终实现经销和直营并举的局面；茅台最强的确定性来源于需求的强劲，今年以来价格持续坚挺；茅台目前牢牢占据千元以上价格带，强大的品牌力和丰厚的渠道利润构筑了牢固的护城河，茅台是行业确定性最强的龙头。

　　不过在贵州茅台再创历史新高之际，北上资金近日来却又出现了减持迹象，8月22日沪股通资金净流出贵州茅台约1.54亿元。从8月15日以来的6个交易日，北上资金有4个交易日减持贵州茅台，之前北上资金刚刚在贵州茅台连续6个交易日净买入。

　　随笔：一生只爱几只股

　　从前车马很慢、书信很远、一生只够爱一人。在股市上，从无数成功投资者的案例来看，往往是“一生只炒几只股”的人，赚到了大钱，比如坚定持有贵州茅台的投资者，在茅台昨日收盘突破1100元之际，再一次收获“时间的玫瑰”，反而是那些换手率高、频繁追热点或换股的投资者，很容易丢了西瓜捡芝麻。

　　今日，贵州茅台收于1104元，涨幅3.56%、市值1.39万亿、市盈率35倍、市净率12倍，贵州茅台的股价再创历史新高，茅台的走势超过了太多投资者的预期，让无数的投资者后悔不迭。与此同时，又有不少投资者从茅台股价的迭创新高中收获了财务的自由。

　　笔者在此绝无推荐贵州茅台之意，只是想通过贵州茅台这一案例，反思投资者的投资理念和交易习惯，到底该从哪些方面发生改变。在股市上，失败并不可怕，也无可避免，但聪明的投资者，一定善于及时反思并做出改变。

　　一个有趣的现象是：坚定持有贵州茅台的人，多半都是价值投资者，而且一般换手率都比较低，很多甚至是“一生只炒几只股”。比如前几天和一位投资高手交流，他20多年的股龄，主要也就是贵州茅台、格力电器(40.850, -0.58, -1.40%)、海康威视(30.140, -0.81, -2.62%)等几只股票。当然，他也会用少数资金偶尔去做一些激进型投资，比如追热点，但这主要是为了增加盘感，比如中国平安(50.380, -1.24, -2.40%)和上面提到的这几只股票，他大部分都持有时间在10年以上，中间无数周围的朋友和熟人“下车”，但他不仅没有在公司发生利空时落袋为安，而是逢低不断加仓，最终收获了一般投资者无法达到的超额收益。

　　这位投资高手的感悟是：在个人的能力范围内，一生能够挖掘的好股票确实不会太多，既然是好股票，就要老老实实捂着，因为优秀的公司，只要不出现大的黑天鹅事件，大概率会持续优秀下去，投资者需要的，就是耐心和信心。

　　笔者的另一位朋友，32岁时做到了海关的副处级干部，但天生爱闯的他最终辞职，投身私募，2015年几乎全仓买入贵州茅台，并坚定持有至今，这一战，让他实现了财务自由，也让他的私募事业有了相当好的“收成”。

　　在A股市场，真正在股市上收获满满的投资者，你去调查他过去的持仓经历，会惊人地发现，大多逃不开万科A(7.750, -0.06, -0.77%)、格力电器、贵州茅台、海康威视、五粮液、恒瑞医药(45.960, -1.95, -4.07%)、伊利股份(28.280, 0.08, 0.28%)、云南白药(55.170, -0.12, -0.22%)、福耀玻璃(56.260, -0.28, -0.50%)、海螺水泥(23.260, 0.20, 0.87%)等大牛股，这些股票有的涨幅逾百倍，大多数时候，这些牛股都没有那么“性感”的故事可讲，但它们伴随着中国经济的大周期一直稳健增长、现金流充沛、管理层优秀，太多的投资者都买过这些牛股，但在股价的上下涨跌中，无数人遗憾地提早“下车”，与这些牛股作别。只有少数投资者，经历了岁月的淬炼和股价的起伏带来的“折磨”，以信心和耐心坚定持有这些股票，最终带来的是别样的人生风景。

　　也许我们现在觉得贵的资产，十年之后再回过头来看，现在可能就是一个极佳的买点。优质的资产、优良的股票，哪怕稍微贵一点，也远甚于买一只估值便宜的烂资产、烂股票，投资者只有想明白了这一点，才能在“贵”与“便宜”之间做好的取舍。当然，投资永远讲究的是性价比，再好的业绩，如果估值明显出现了泡沫，投资者也必须等到股价跌到了合理估值水平时才能择机买入。只不过，好股票的“便宜价格”出现的时机，往往都是行业或公司发生重大利空甚至是黑天鹅事件的时候，比如白酒行业的塑化剂风波、乳业的三聚氰胺事件，这个时候，大部分投资者陷入情绪的恐惧之中，很难克服自己人性中固有的弱点而大胆买入。真正的价值投资者，很多都是逆向投资者。

　　好股票光有信心和耐心是不够的，最根本的，还是取决于你对看好的股票有深入研究。重仓茅台并且坚定持有的投资者，不仅平时会密切跟踪白酒行业和茅台的业绩，还会对白酒行业的历史、中国的酒文化做深入了解和研究，很多人还会每年都亲自参加贵州茅台的股东大会，艺高人胆大，唯有对看好的资产深入了解，愿意花“笨功夫”去不断研究，才敢于长期持有，价值投资固然是“长期持有”，但绝不是傻瓜式的长期持有，对优质资产的长期持有，是以对优质资产的动态跟踪、深入了解为前提的。

责任编辑：陈悠然 SF104