文/新浪财经意见领袖专栏作家 姜伯静
今年的小米集团，可谓“痛并快乐着”，有喜有忧！
喜，是非常醒目的成绩。2019年，小米集团成为财富500强的新贵，“仅用9年时间就进入2019年世界500强”，“成为今年榜上世界500强企业中最年轻的公司”；“首次跻身于2019年BrandZ 全球品牌价值100强，以198亿美元的品牌价值位列第74名”；成为2019福布斯中国50最具创新力企业之一。一时风头无两。
忧，亦是非常明显，那就是股价。从上市到现在，小米的股价一直萎靡不振，并且短时间内很难看到向好的迹象。
虽然雷军的投资事业非常不错，数家公司上市，可小米股价却始终是个问题。
是不是因为财报不够好看呢？前一段时间我一直在想，如果有一份光鲜的财报，小米集团的股价会不会被打一针强心剂呢？
事实证明，这只是一种美好的愿望。当小米集团2019年上半年暨第二季度的财报出炉之后，面对不错的数据，小米的股价并没有应声上涨，反而是继续滑落，尽管这份财报在数据上看非常的好。
打个比方，第二季度财报发布以后，小米在股市上并没有疾速狂奔，却让人有点儿迈不动腿的感觉。
那么，二季报为何没能把小米拉出股价萎靡的泥淖？这个问题非常值得我们思考。
其实，原因也简单，小米的二季报，虽然数字很好，但反映在经营状况的话，却有些名不副实：就是“做”的很好看，但实质性的变化微乎其微。而资本市场更愿意看到有“想法”的未来，有潜力的未来，有故事的未来，而不是一眼就能看穿的未来。
换句话讲，小米需要有一个光明灿烂的未来。但是，目前这份不错的财报，起不到这种作用。
首先，我们看一下，小米手机业务的增长究竟是怎么回事。
手机业务，依然是小米集团的支柱，这毋庸置疑。
我们看几组手机方面数据的对比。
2018年第二季度，小米售出手机约32.0百万部；2019年第二季度，小米售出手机约32.1百万部智能手机。这两个数据相差无几，小米今年第二季度手机售出数量与上年同期相比只有非常微弱的增长，这个数据我们可以自己算一下。
2018年第二季度，小米集团智能手机分部收入为人民币305亿元；2019年第二季度，智能手机分部收入为人民币320亿元。这两个数据对比的话，同比增加约5.0%。
2018年第二季度，智能手机的平均售价为人民币952.3元；2019年第二季度，智能手机的平均售价为每部人民币998.7元。我算了一下，同比增加不到5.0%。
也就是说，在手机售出数量并无显著变化的情况下，小米依靠手机平均售价的提高，拉升了手机业务的收入。
众所周知，目前的手机行业，极致的性价比已经不再流行。小米手机，已经开始在价格上做文章了。
如果是手机售出量与售价“比翼齐飞”，那么小米手机业务的未来是值得欣喜的。可是，目前小米手机只有价格上涨，更像是“单腿走路”，。这种状况，则很难让人眼前一亮。尤其是，今后一段时间内，手机市场很难会有大幅的增长。
第二，小米本质上还是一家硬件公司，距离一家互联网公司，还有很大的距离。
小米想成为一家互联网公司，这是不争的事实。但是，事到如今，我们感觉小米还是一家硬件公司。
看第二季度财报，智能手机的收入，在小米集团总收入中的比例虽然有所降低，但依然在60%以上。而互联网服务收入，则依然维持在8.8%，没有太大的变化。
至于手机业务收入之所以比重下降，则完全归功于IoT与生活消费产品收入所占比重的增加。用财报中的话讲：“IoT与生活消费产品分部收入由2018年第二季度的人民币104亿元增加44.0%至2019年第二季度的人民币149亿元，主要是由于智能电视、空调和小米手环、米家电动滑板车及小米净水器 等其他IoT产品需求快速增长。”
小米，正行进在“智能硬件产品巨无霸”的大路上，甚至有成为一家“硬件帝国”的潜质。这虽然很成功，却并没有让小米距离互联网公司更近一点。
所以，小米本质上还是一家硬件公司，距离一家互联网公司，还有很大的距离。
当然，不可否认，小米智能电视销量的增长让人欣喜，但它与手机业务的意义区别不大。
第三，令人关注的是，小米的研发开支不如人意。
前两点，也有不少人提起。但在研发支出这一块，却鲜有人提及。
研发，是一家企业的灵魂。研发，代表着一家公司对未来的渴望。今年，我们在说到华为的时候，往往离不开它在研发上的投入这个话题。
但是，在小米的第二季度财报中，我惊奇的发现了这样一个变化。
财报称：（小米集团）“研发开支由2018年第二季度的人民币14亿元增加14.1%至2019年第二季度的人民币16亿元，主要是由于研究项目的研发扩大以及研发人员薪金及花红有所增加。”小米的研发开支，同比是增加的。
不过，环比的状况却是这样的：（小米集团）“研发开支由2019年第一季度的人民币17亿元减少5.7%至2019年第二季度的人民币16亿元。”研发支出减少的原因，并未像同比增加时直接提及。
曾经，小米的研发开支是逐年增长的，虽然无法与华为相提并论，但也能让人看到增加的趋势。据报道，根据小米招股书披露，2015年、2016年及2017年，小米研发开支分别为人民币15亿元、人民币21亿元及人民币32亿元。
可现在，小米集团研发开支却环比减少了，这让我们怎么看你？要知道，尤其是从今年起，看一家公司，研发已经是非常重要的因素。
一家在研发支出上开始“缩水”的公司，如何能够被人看好。唯一的作用，可能就是利润增加吧？
我想，对于这一点，我并非是“鸡蛋里挑骨头”。
从以上三点看，尽管本季度小米的业绩在数字上表现尚可。但是，如果认真分析，这份财报还难以把小米拉出股价的泥淖。而小米想要有更好的表现，还需要更多的努力。
当然，我也非常希望小米能做的更好！
(本文作者介绍：专栏作者，首届世界互联网大会最佳新闻评论奖得主，iDoNews 签约专栏作者。)
责任编辑：张文
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