港交所放弃向伦交所提出收购要约 李小加:要理性务实

　　来源：独角兽早知道 iponews

　　香港交易所李小加表示：主要义务是为投资者的利益服务，继续寻求达成交易不符合股东利益。

　　香港交易所今日早间公告称，不继续进行对伦敦证券交易所集团有关要约。

　　据泰晤士报消息，港交所将在获得部分主要股东有条件支持之后提高对伦交所的报价。目前其收购报价为296亿英镑（合365亿美元）。

　　据悉，港交所对伦交所的初始报价为每股83.61英镑，一些股东已经告知香港交易所，收购价格必须提高到90至100英镑之间。

　　港交所还准备应投资者要求，增加该收购案的现金部分。

　　香港交易所很可能在本周提出上述报价，赶在伦交所完成以270亿美元收购数据供应商路孚特的交易之前，并且港交所已经要求伦交所放弃路孚特交易。

　　跟据英国的收购规则，港交所必须在10月9日之前提交正式报价，除非伦交所同意延期。

　　伦交所在本月早些时候拒绝了港交所最初的收购提议，而后港交所则把瑞银和汇丰拉了进来，以说服股东相信其收购的益处。

　　“世纪联姻”被拒

　　9月11日，香港交易所发表了向伦敦证券交易所集团提出合并的声明，计划以2045便士加2.495股新股，换取1股伦交所股票，作价296亿英镑并购伦交所。港交所行政总裁李小加当日发表题为《踏上“连接全球”的新征途》的文章称，该收购是千载难逢的“伦港世纪联姻”。

　　李小加表示，伦交所与港交所均为全球最重要市场的金融基础设施，两者如能成功结合，将创造一个全球布局、世界领先、复盖亚欧美三大时区、同时为美元、欧元和人民币等主要货币提供国际化的金融交易服务合计市值有望超过700亿美金的交易所集团，向全世界市场参与者及投资者提供前所未有的、适应未来市场需求的全球市场互联互通平台。

　　伦交所是全球固定收益及货币市场的领军者，港交所则是全球股票、股票衍生品、及IPO市场的领导者。两者连手将可提供全资产、全方位、全产品的服务。而且两者连手会成为全球东西资本自由流动与市场融合至关重要的投资交易及风险管理金融基础设施，可向亚洲投资者提供广泛全面的全球金融服务与产品。而中国庞大的中产阶级人口与财富积累将为欧美成熟资本市场的发展带来源源不断且富有活力的长期资本来源。

　　李小加还称，伦敦证交所是欧洲最大的交易所集团之一，业务与香港交易所高度互补，建议的交易与香港交易所的三年战略规划非常吻合。如果成功，这将是东西方资本市场第一次真正强强结合的联姻，它将创造一个领先的国际交易所集团，屹立于全球资本市场之巅。

　　值得一提的是，对于港交所的建议交易，在当日伦交所表示此项提议是未经申请的，自发的，会考虑港交所提议，彼时，港交所相关负责人向证券时报记者表示，目前两所合并确实只是港交所提出的建议，伦交所还没有表态。李小加在会议上表示，“这不是一个敌意收购，我们其实考虑收购很久了，只是提出晚了。如果设身处地替对方想一想，他们对我们的提议会感到很意外。但是我们不想再晚了。”

　　但在9月13日，伦交所在官网发布声明称，董事会一致拒绝港交所的收购提议；没有必要与香港交易所进一步接洽。
伦交所的拒绝理由中有一条是，该公司正在推进对Refinitiv的收购，没有必要与港交所进一步接洽。2019年8月1日，伦交所宣布收购Refinitiv，交易价值约270亿美元。在伦交所看来，Refinitiv交易的财务和战略逻辑受到了格外热烈的欢迎。
此外，伦交所认为，港交所的报价不足以体现它的价值，且监管不确定性风险太大，交易也不符合其战略目标。伦交所还称，我们认识到中国存在巨大的机遇，非常重视双方关系；我们重视与上海证券交易所的互利合作关系，上海证券交易所是我们与中国合作的首选和直接渠道。

　　收购再现转机

　　虽然收购提议被拒，但机会仍在，港交所也没有放弃，仍在继续与伦交所方面接洽。

　　对于收购伦交所，李小加9月21日在苏州举行的第四届中国医药创新与投资大会上表示，“我们来得晚了一点，就要继续努力，我们认为这两个大市场一旦合并起来战略效应是巨大的，是几代人的战略意义，对我们来说是非常好的前景，非常有意义。但不意味着大家在今天就都能够愿意做这件事，但我们自己要做出努力。”

　　实际上，此次收购伦交所面临着股东层面和监管层面等诸多困难。

　　首先，伦交所作为欧洲的老大，其资历甚深，且公司发展势头良好。在港交所大幅扩张的同时，伦交所也在不断成长。过去10年，但从市值来看，伦交所的身价已暴涨逾9倍。伦交所的股东如果接受这次收购，也会报价很高。

　　此外，伦交所还表达了对监管机构是否审批的担忧。即便伦交所同意收购，港交所恐怕还得面临英国政府的审核。英国商业大臣利德索姆（Andrea Leadsom）曾表示，监管机构将“非常仔细地调查任何对英国安全有影响的事件”。英国政府发言人也表示，伦敦证交所“是英国金融体系至关重要的一部分……政府和监管机构将密切关注相关细节”。

　　有媒体认为，虽然伦交所拒绝的了收购提议，但如果港交所能够与伦交所的大股东在收购价格方面达成一致，仍然有机会。
不久前，《路透》引述消息人士指出，港交所计划在未来数周与伦交所的25大主要股东会面，报道又指出港交所提出敌意收购机会增加。据报道，伦交所的头20大股东中，有15名亦为港交所股东，又指出有信心部分伦交所股东，会对港交所提出的并购建议感到兴趣。

　　香港交易所集团行政总裁李小加10月8日表示，决定放弃向伦敦证交所提出收购要约，因未能取得伦敦证交所管理层方面的积极回应。

　　李小加表示，这不是一个容易的决定，放弃重大的战略机遇固然可惜，但却是最符合我们股东利益的决定，我们不得不忍痛放弃。未来几年，将继续从立足中国、连接全球和拥抱科技三个方向积极推进港交所的战略规划。

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责任编辑：白仲平