中金报告指出，腾讯（00700）将于本月14日公布第三季业绩，估计收入同比升24%，符合预期，但非通用会计准则纯利按季跌6%，低于市场预期1%。
该行认为，市场对末季及明年的预测期望过高，预计市场进一步下调相关预测。该行下调腾讯2018至19年非通用会计准则纯利预测1.3%及12.9%，目标价降16%，至365港元，维持评级“买入”。
该行估计，第三季游戏业务表现逊预期，虽然存在季节性利好因素，但公司无法将《绝地求生》商业化，9月市场对《王者荣耀》的热情冷却，及集团自愿地移除数只扑克游戏。然而，递延收入应按季转为正数，因预期游戏收入按季增幅达20%。另外，该行预期，第三季广告收入同比增长加快至48%（次季增幅为39%），归因于广告嵌入到朋友圈及视频。
该行称，集团利润持续受压，因监管政策收紧损害利息收入；在竞争加剧下，对客户的支付补贴加大；短视频的相关投资；及线上视频内容成本。预期第三季非通用会计准则纯利同比升9%，按季跌6%，低于市场预期1%。
责任编辑：李双双
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