个人养老投资新时代，40家养老目标基金PK，你会选择哪一家？【寻2019基金业引领者】
图@视觉中国
来源：市界 彭硕
编辑|老拿
在宣布架构大调整后，腾讯帝国迎来了首份年报。
不过，这份年报却创造了13年来的最差记录。2018年，腾讯控股总营收848.96亿元，同比增长28%，但净利润只有140.26亿元，同比降35%，环比下降40%。季度净利润大跳水，上一次还是2005年第三季度。
业绩下滑或因游戏。第四季度，腾讯网络游戏收入为人民币241.99亿元，较2017年同期下降了0.7%，其中网游占总营收的比重下降到28.5%，而上一年同期为36.7%。
13年来的最差财报
2018年第四季度，腾讯经历2005年以来最大业绩滑坡。
财报上看，2018年第四季度，腾讯实现盈利140.26亿元，同比下滑35%，环比下滑40%；本公司权益持有人应占盈利为142.29亿元，同比下滑32%，环比下滑39%，低于市场预期的188.5亿元和标普分析师预测的177.2亿元。
腾讯方面称，业绩下滑主要由于成本上升拖累。第四季度，公司收入成本同比增长43%达到497.44亿元，远高于历史平均。
但如果从财报上分析，腾讯四季度业绩下滑原因很有可能是，公司将此前的投资业务做了商誉减值准备。第四季度，腾讯其它业务上亏损了21.39亿元，较去年同期的盈利79.06亿元变幅差距近百亿元，使得公司出现了2005年以来最大季度增速下滑。
腾讯游戏的至暗时刻
腾讯是全球最大的游戏公司。2015年，以游戏为首的增值业务占腾讯营收比重为78%，此后几年，这一数字也保持在了60%以上。
在2018年财报中，腾讯把收入上涨归功于金融科技服务、社交及视频广告、数字内容订购及销售的推动——未提及游戏。
财报显示，第四季度，腾讯网络游戏收入为人民币241.99亿元，较2017年同期下降了0.7%。与此同时，网游占总营收的比重下降到了28.5%，而去年同期这一数字为36.7%。
而腾讯游戏的放缓可能便与版号停发相关。腾讯手游业务第四季同比增长12%，而2017年同期，这一数字为同比增长59%。腾讯pc游戏第四季度同比下滑了13%，2017年第四季度，这一数字为同比增长13%。而众所周知，游戏业务的毛利率是腾讯所有业务中最高了，绝对是现金牛，游戏业务增长放缓直接影响了腾讯的整体利润。
所幸的是，版号审批重启，腾讯目前共有8款游戏获批。虽然审批放缓会在2019年继续影响腾讯新游戏的发布，但这个季度可能也是腾讯游戏的最低谷了。
失去梦想变身投资公司？
去年5月份，一篇名为《腾讯没有梦想》的文章在网上刷频，文章主要观点认为，腾讯正日益从科技公司转变成一家投资公司。
年报中披露，腾讯截至目前已投资了逾700家公司，有超过100家公司的估值达到10亿美元，其中包含了60多家已经上市的公司。
腾讯方面称，通过投资于上游公司，腾讯在内容上涵盖游戏、视频、音乐及文学的IP组合；同时通过投资垂直平台，也提升了用户的参与度。
从财务数据来看，过去一年，腾讯的投资收益经历了大幅增长。2017年，腾讯的投资收益61.89亿元，到了2018年，这一数字增长到了208.19亿元，涨幅达263.38%。
这一数字未来还将继续扩大。此前2月20日，在腾讯投资年会暨IF大会上，腾讯公司总裁刘炽平表示，投资是腾讯集团的核心战略之一，2019年腾讯的投资规模不会收缩。“是在乎于让我们自身有一个选择，去做最重要的事情，同时把一些不是我们能做好的事情，交给被投公司去做，让我们做到有所为，有所不为”。
微信红包交易左手倒右手
腾讯控股的年报显示，过去一年，微信日均总支付交易量超10亿笔；微信商业支付占总支付交易量一半以上。这说明，微信支付的一半交易量来自红包为主的非商业支付。
行业人士分析，每天规模高达5亿笔的红包交易笔数，是账户体系内左手倒右手的空转，这些红包和商业支付能带来费率收入不一样，他们是不能给腾讯带来任何一分钱收入，也因此将成为微信支付最大的成本压力。2016年，微信支付宣布提现收费时，马化腾就曾说过“每月倒贴3亿元”。
随着备付金全额上缴等政策，单纯的支付业务为微信带来的成本压力将更大。 同时，微信支付的成本压力，已经开始转向商家及用户。
市界注意到，腾讯财报称，腾讯金融服务收入的增长来自商户手续费、用户提现收费及信用卡还款收费。财报还披露，商业支付收入同比增长一倍。2018年，腾讯正式向用户使用信用卡还款功能收费；商家端，微信支付则宣布取消零费率等政策。红包为主的非商业支付给腾讯带来的成本压力，预计将在2019年持续。
责任编辑：张海营
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