道达投资手记:新股越来越不香 蚂蚁集团还值得申购？

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　　昨天，大盘总算迎来反弹，沪指小涨3.20点，以3254.32点报收，深市涨幅稍大，深成指反弹0.59%，创业板指数上涨1.26%。

　　当然，最大的看点还是蚂蚁集团终于确定了发行价，明天就将开始申购。68.8元/股的发行价不算低，如今新股上市后的表现越来越差，蚂蚁集团作为最大融资额的新股，还值得申购吗？

　　打新收益空间收窄

　　昨天，厦门银行上市首日只涨了40.24%，连44%的涨停板都没到。中签1000股新股，中签的投资者赚了不到3000元。厦门银行的换手率只有51.02%，还有一半中签的没有卖。

　　今年以来，由于上市的新股较多，新股的表现越来越差。除了厦门银行外，前天上市的中小板新股欣贺股份，昨天没能继续涨停，开盘后直接打开涨停板，最终涨了0.08%。中签者手中的500股新股，也只赚了2100多元。还有上周五上市的科创板新股东来技术，前天大跌18%，昨天勉强涨了1%。

　　新股中签率依旧那么低，依然是一股难求，但打新收益空间不断收窄，或许这就是市场化吧。

　　那么，到底参不参与蚂蚁集团打新呢？

　　前晚，蚂蚁集团确定了发行价，68.8元/股。此前市场预期的询价区间是68~69元，现在最终确定价比上限低了0.2元，依旧是不低的。如果按照这个价格发行，蚂蚁集团总募资规模约2400亿元。

　　从历史经验看，凡是超级大盘股新股申购，都没什么盈利空间。对于大盘银行股的新股来说，如果没有绿鞋机制的话，搞不好就要破发。

　　个人的看法是，可以申购。原因很简单，蚂蚁集团上市前，社保基金是其中很大的战略股东。这次IPO，社保基金还追加投资70亿元，认购1亿股新股。社保基金都敢长期投资，我们申购新股，如果中了也就500股，一共成本才34400元，有啥不敢的？当然，如果你觉得发行价高了，那周四不申购就是了，问题不大。

　　另外，蚂蚁集团将在科创板上市，而昨天科创板并没有被蚂蚁集团这么高的发行价吓倒，反而出现强劲反弹。科创50ETF大涨2.19%，连续两天反弹，硕世生物、寒武纪涨幅超过10%，金山办公大涨6.87%，或许说明资金对蚂蚁集团上市的态度。

　　昨天成交再创地量

　　此外，昨天深市表现比沪市更好，跟一个消息有不小的关系，这是一个利好消息。这么多年来，深交所主板已经很长时间没有发挥融资功能了，中小板虽然也有新股上市，但创业板的活力明显更强。如今创业板又试点了注册制，使得深交所主板和中小板的关注度更低。

　　实际上，深交所的主板和中小板已经没有太大区别，分成两个板的意义也确实不大，如果再不进行一些改革，可能关注度更低。只能说，如果未来深交所主板和中小板合并，将形成深市“主板+创业板”的发展架构，而沪市同样是“主板+科创板”，这样可以减少一些不必要的区别。

　　就昨天市场来说，我前天预判，贵州茅台等超级白马股的大跌，可能是本轮调整接近尾声的信号。而昨天市场就反弹，很多跳水的白马股也止跌反弹了，比如长春高新，前天大涨5%后，昨天竟然封死涨停板。另外，爱尔眼科公布三季报后，昨天大涨8.2%。白酒股方面，尽管贵州茅台继续调整，但其他多数白酒股已止跌反弹。

　　对于后市，不要过于乐观，能否出现强势反弹，还很不确定。因为还有不少公司突然又跌停了，比如昨天九阳股份公布季报后，突然跌停，原因还是业绩不及预期。另外，近500亿元市值的医药股天坛生物，昨天盘中也一度跌停。接下来，还有没有突发跌停出现，仍需留意。

　　还有一点，昨天成交再创地量，沪市仅成交2174.9亿元。尽管地量地价是经验之谈，但还会不会有更低的地量，谁也说不清。所以，短期继续维持谨慎，等趋势好转后再说。

　　根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

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责任编辑：陈悠然 SF104