华安基金饶晓鹏:专注"消费+成长" 把握产业升级机会

　　原标题：华安基金饶晓鹏：专注“消费+成长”把握产业升级机会

　　今年以来，消费和成长成为A股投资两大主线，一些提前布局的权益类基金净值连续走高，为投资者获取了可观回报，华安基金资深基金经理饶晓鹏管理的华安升级主题就是其中之一。Wind数据显示，截至9月10日，华安升级主题今年以来回报达48.55%，位居同类前20%。研究其历史持仓行业可以发现，该基金多集中在计算机、医药、通信、电子等行业，“消费+成长”特色鲜明。

　　华安升级主题鲜明的投资风格与背后的基金经理密不可分。据了解，饶晓鹏本科学数学，研究生学经济，北京大学毕业之后于2007年进入公募行业，如今已拥有近12年丰富的从业经验。

　　在多年投资中，饶晓鹏总结形成了自己的“三种选股思路”：一是守候时代发展逻辑下的伟大公司。他认为，长期的大牛股一定伴随着伟大的时代背景，在大时代下能从小公司一直成长为巨型公司，在很长的时间里创造惊人的收益率。二是挖掘基本面逻辑下的优秀公司。这些公司是各自细分行业中最优秀的竞争者，基本面扎实，治理结构完善，盈利增长势头良好，可以从小公司成长为大中型市值的公司。A股市场上有不少这样的公司，尤其是大消费领域和科技成长领域。三是参与交易逻辑下的行业主题轮动，主要作为平衡市场风格的策略。

　　这一投资框架为饶晓鹏赢得了较好的回报。Wind数据显示，截至9月2日，自2013年12月管理公募基金以来，饶晓鹏任职期间年化收益率29%，是沪深300指数的3倍；自2015年9月起，饶晓鹏连续4年管理华安升级主题，任职期间累计收益率为101%，年化收益率达19%，业绩排名同类16/474。从过去一年、两年、三年业绩来看，华安升级主题各阶段排名均进入前30%。

　　如果对华安升级主题的业绩表现作进一步分析，可以发现其名列前茅的原因。一方面，饶晓鹏依靠长期胜率积累领先优势。Wind数据显示，截至8月31日，华安升级主题在饶晓鹏管理以来的48个完整月度中，有32个月获得相对中证800指数的超额收益，胜率为67%，其中有7个月获得5%以上的超额收益。另一方面，在控制产品波动方面，他通过保持行业集中水平、降低个股集中度的方式，有效地将波动率保持在中游水平，在追求收益和控制波动之间取得适度平衡。

　　展望后市，饶晓鹏认为，中长期看，中国经济处于转型升级阶段，相应的，总量投资逻辑应向优质龙头或结构升级逻辑转换。未来一段时间，华安升级主题将继续聚焦符合产业升级方向的细分行业龙头，积极拥抱高质量发展阶段的高速增长公司，注重产业升级机会，争取为投资者创造良好收益。

　　（CIS）

责任编辑：李朝霞