基金利润现分化 5家公司旗下基金利润超千亿

　　基金行业发展21年，已有143家机构获得公募牌照，在行业发展壮大过程中，各家公司旗下基金的利润水平也出现明显分化。

　　基金利润现分化

　　1998年至2018年，有可统计数据的129家公募机构中，108家旗下基金实现了盈利，占比超过八成；21家机构旗下基金利润整体亏损。在这108家基金公司中，有42家的利润超过了100亿元，15家利润超过500亿元，5家利润超过了1000亿元。

　　银河证券基金研究中心总经理胡立峰表示，旗下基金利润总额代表着基金公司给投资者的全部总量回报，意义重大。总体来看，绝大多数基金公司布局权益基金产品，中长期看都是赚钱的，个别基金公司表现不尽如人意，主要是分级基金的冲击较大。

　　统计显示，天弘基金旗下基金赚钱规模最大，合计达到1843.3亿元；华夏基金旗下基金利润总额为1832.63亿元；嘉实、南方、易方达等基金公司都取得了较高的整体盈利，成立以来旗下基金利润达到1263.15亿元、1124.85亿元和1121.67亿元。天弘基金取得突出利润得益于旗下大体量的货币基金，其他四家公司产品线比较全面稳健。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，产品线布局非常关键。“成立较早的基金公司既有固收产品，又有权益产品，前者盈利较多，对冲掉了权益产品的亏损。”

　　在21家旗下基金亏损的公募机构中，7家亏损超过10亿元。

　　胡立峰认为，基金公司坚持全面、均衡、持续的运作，避免分级基金、不在行情亢奋时发行巨额规模基金、不在个别基金品种激进投资运作，长期看回报都比较不错。

　　杨德龙表示，2006年之后成立的基金公司基本上没有享受到牛市，在高点发行产品，2008年出现较大亏损，之后10年也很难在股市上赚钱。 “也和管理能力有关，有的基金投研能力比较强，给投资者创造了一定的利润，而有一些基金投资管理人能力比较差。”杨德龙表示。

　　一家基金公司副总经理表示，基金公司依靠银行卖基金，常常是在市场估值贵的时候发了很多产品，让基民买在了高位，又在市场低位卖出。

　　还需提升投研水平

　　扩大完善产品线

　　在业内人士看来，大部分基金公司需要进一步提升产品的收益水平，为投资者带来切实的回报。

　　“基金公司的核心价值在于投资的专业性。”王栋表示：“好产品并不是基金经理一个人做出来的成果，背后是整个投研团队。对于基金公司而言，需要着力完善科学的投资流程，打造投研团队整体的核心竞争力，为投资者提供长期、稳定的回报。”

　　杨德龙也认为，基金公司必须提高投研能力，通过一定的薪酬和激励措施，吸引优秀的基金经理和研究员，提升投研能力。同时，在考核机制上采取更合理的设置。

　　资深基金研究人士王群航提到，在权益产品中，不论是主动基金还是被动基金，高风险、高收益的特征都很明显；固收产品作为低风险产品，日积月累都会积累很不错的收益。基金公司需要综合考虑基金规模、产品收益率特征，以及客户的投资风险偏好，去实施产品策略。

　　胡立峰也认为，股市起伏震荡，货币基金与固收产品表现相对稳健。对于基金公司来说，应该是股票、债券、货币三大领域全面布局。“投资运作讲究均衡，旗下基金产品讲究多元均衡，不要仅押注一两只基金。”

　　一位基金行业资深人士也表示，随着公募基金分类的逐步完善，基金公司越来越重视固定收益类产品的扩展，注重产品线的完善。此外，基金公司还可以加大对小众品种的布局和完善。“产品种类的丰富，有利于基金公司对冲收益波动的风险。”

　　此外，王群航表示，随着投资者对投资品种风险收益特征理解的加深，投资者的资产配置也开始变化。“货币基金规模已经超过8万亿，在开放式基金中的占比超过60%，是基金下一个十年最被看好的产品。”

　　胡立峰也表示，基金行业从单纯的基金产品时代进入资产管理时代，股、债、货三面推进，国内国际内外打通，对基民来说也要从“买基金到配置基金”进行转化。

责任编辑：马秋菊 SF186